中泰信托逢多事之秋

薛牧人

增资扩股跟不上潮流，低调点就好。可惜事与-愿违，2017年年初的拖延兑付事件，岁尾的被罚事件和相关业务被监管叫停事件对于中泰信托来说无疑是一个多灾多难的年份，只能自己慢慢的来抚平一系列打击带来的创伤。

借款难收变卖抵押

多轮增资扩股是别人家的也就算了，跟不上就跟不上吧。本就排在同业末尾，却在2017年年初的一纸债权转让公告上让已拖延兑付超9个月的项目再次曝光，进而因相关司法工作的迟缓，让中泰信托的追偿显得颇为困窘和被动。钱借出去了却没法收回，中泰信托只能变卖抵押物。中泰信托在债权转让项目招商书中介绍，2014年5月，中泰信托曾成立为期12-24个月的天地缘信托贷款集合资金信托计划，募集资金2亿元用于向天地缘发放信托贷款，年利率13.1%，天地缘每半年付息一次。在项目危机爆发后，中泰信托也没有及时披露，被指“恶意隐瞒投资人”。有投资者称，在2016年5月31日中泰信托公布的《中泰——天地缘实业信托贷款集合资金信托贷款集合资金信托计划临时信息披露报告》中，四块土地抵押只剩下一块，且抵押物价值变为9906.5万元。而且，这个价值还在“缩水”。

业绩下滑犹如滑梯

截至2016年底，中泰信托集合类信托资产占到了公司信托总資产的将近1/2。根据中国信托行业协会的数据，集合资金信托规模从2017年二季度的8.52万亿元增长到三季度末的9.1万亿元，占比从36.82%上升为37.29%。就中泰信托自身而言，2016年底，公司总资产约合47.3亿元，净资本约合30.54亿元，在行业中位居中下游。2016年，公司实现利息净收入2934.1万元，投资收益约合1.05亿元、其他业务收入约合64.62万元。在68家信托公司2015年的业绩排名中，中泰信托的营业收入、信托资产规模、净利润等指标均排在50名之后。而中泰信托第二大股东新黄浦置业发布的2016年年度业绩预减公告显示，中泰信托预计2016年净利润较2015年同期下降约8000万元，影响上市公司利润预计减少2400万元左右。截至2017年1]月末，中泰信托净资本33.24亿元，净资产42.19亿元，净资本占净资产比率为78.79%，净资本占风险资本比率为468.83%。而根据《信托公司净资本管理办法》，对上述两项风险控制指标的要求分别为40%及100%。此外，中泰信托是当前行业内少有的注册资本金不足10亿元公司，和行业龙头差距超过10倍。

坏了规矩重金买单

近日，中国银监会上海银监局在官网对中泰信托有限责任公司（以下简称中泰信托）开出一张罚单，缘由是2015年中泰信托通过自主支付的方式向借款人发放较大金额贷款，同时，该公司未采取有效措施，放任借款人将贷款资金用于股票交易。上海银监局依据相关规定责令其改正，并罚款90万元。据公开信息统计发现，这也是年内信托公司所领的最大一笔罚单。数据显示，截至2016年底，中泰信托管理的信托资产规模为531亿元，在68家信托公司中排名59位。对于上述违规事由，信托专家、经济学家孙飞表示，这主要是放任借款人将资金用于股票交易，公司没有对资金用途进行有效监督和监管，从监管部门的处罚依据来看，这个借款只能是用作流动资金的，不能用于股票买卖。

梳理去年信托公司被罚原因，缘由包括：违规向房地产开发企业发放流动资金信托贷款；未依规向监管机关报告关联交易；违规以信托财产为自己牟利、利用受托人地位赚取不当利益；监管统计数据重大错报漏报；高管未经任职资格批准提前履职；违规发放房地产贷款；关联交易未执行事前报告制度等。值得注意的是，监管对关联交易和信息披露问题处罚较多，而对于信托公司违规谋取私利则处罚较重。

监管之下问题多多

2017年2月22日，中泰信托第二大股东新黄浦发布公告称，参股子公司中泰信托近日收到中国银监会上海监管局《审慎监管强制措施决定书》（以下简称《决定书》），《决定书》显示，上海银监局在对中泰信托非现场监管和现场检查中发现，中泰信托存在以下问题：违反审慎经营规则，严重危及公司稳健运行、损害公司客户合法权益。具体包括两项，一是法人治理存在严重缺陷，实际控制人不明，违反《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》相关规定；二是部分业务开展违反相关法规规定。

据悉，在中泰信托现有三家股东背后，实际上控制着中泰信托的是由北京国际信托有限公司（以下简称“北京信托”）在2012年成立的一个名为“德瑞股权投资基金集合资金信托计划”（以下简称“德瑞计划”）产品。穿透德瑞计划的四名受益人来看，四位受益人均为企业主体，但实际控制人均为个人，且这四家企业中，有三家企业都是在信托计划成立前一年诞生的。也就是德瑞计划100%持股华闻控股；华闻控股持有广联投资63.71%的股权；此外，德瑞计划还是新黄浦的实际控制人。换言之，中泰信托这家公司的最终控制人，可以追溯到北京信托成立的德瑞计划。

钱借出去了收不回来要面对投资者的愤怒；放任借款人将贷款资金用于股票交易面对监管的重罚；控股人身份不明强化公司管理。可见，中泰信托这一年的日子着实难过。