信泰人寿去年亏损高达7.68亿新总裁能否实现逆袭？

李明敬

近期，信泰人寿发布了2017年第四季度偿付能力报告。2017年信泰人寿亏损金额高达7.68亿元，四个季度分别亏损2.17亿元、1.37亿元、3.3亿元和0.84亿元。较上一年度（亏损4.92亿元），亏损幅度扩大了50%以上。同时，截至去年第四季度末，综合偿付能力充足率为135%，较前一季度下降了8个百分点。

通过查阅公司年报可以发现，信泰人寿自2007年5月成立以来，除了2015年实现盈利外，其余年份均为亏损，2009年至2014年，公司累计亏损近15亿元。这样一家公司有着怎么样的背景和过往呢？随着新总裁李国夫的到来，未来它是否能完成逆袭呢？

平衡各方股东利益

信泰人壽目前注册资本为50亿元，董事长为冯新生。冯新生曾任中邮人寿董事长，2015年正式接替原董事长马佳兼任董事长和总裁职务。但是接手之初，冯新生就面临诸多难题。据知情人士透露，冯新生虽然身兼要职，但毕竟是外来的“和尚”，独身闯入信泰人寿，手下并无兵可用，多数意见和决定会受制于股东间的态度，决定都只能是平衡各方股东的利益以及促进业务开展，需要完成的就是各家股东交给的经营指标。

据了解，原总裁郑秋根所代表的连云港派与大股东永利实业、巨化控股两方不断争夺公司控制权。连云港派在持股数量上未占绝对优势，但却把控了公司业务发展的投资决策。而上述两派的纷争正是起源于决策意见有分歧，为此，增资迟迟未能完成，偿付能力亮起红灯。2014年初信泰接到了保监会的监管函，停止了新业务、新机构和新投资，进入了经营运转的恶性循环。最终矛盾长期积累于2014年总爆发，公司偿付能力不足被保监会停业，两大股东法院斗法，一派股东举报总裁，随后总裁被捕。一系列的争斗使得信泰人寿的发展之路困难重重。

投资收益成为拖累

针对公司经营成本持续增加的问题，信泰人寿相关人士表示：“信泰人寿，曾在2014年遭遇停业。2016年业务重启后，投入了较大运营成本，对利润的影响持续至2017年。此外，信泰人寿根据监管的要求，主动调整业务结构，增加期缴产品占比。由于期缴产品的前期成本相对较高，影响了当期盈利。”

2016年受国内资本市场波动影响，公司投资资产配置难度加大，投资收益较往年有所降低。为保障客户利益，确保存量保单集中兑付时现金流充足，公司实施了较为保守的投资策略，导致投资收益减少。对于信泰人寿的亏损，可以总结为前两年公司业务重启等一些历史遗留问题带来持续影响，再加上经营转型等因素叠加，承受了盈利方面的挑战。

的确，信泰保险2016年年报显示，其营业收入为46亿元，同比上涨335%，公司主营进账不错，但投资收益成为拖累。去年公司投资收益获利15亿元，同比下降了18%。其中，处置可供出售金融资产取得的投资收益下降七成。据悉，截至2017年12月底，信泰人寿资金运用余额超过300亿元，较2016年同期增长超过10%，实现投资收益15亿余元，同比基本持平。这就意味着，公司去年投资成本增加，但回报率却未能提高。

据悉，2017年信泰人寿在股票等权益类投资上采取的是审慎的态度，全年采取以卖为主策略，去年底持有的股票市值同比减少，权益类资产占总资产比例下降。目前在保险资产的运用结构上，固定收益类和流动资产类资产占比已超过60%。

对此，中国社会科学院金融研究所副研究员王向楠对记者表示：“主动调整业务结构，增加期缴产品占比是值得鼓励的。但同时也应注意，这种调结构的影响是中期的，一般会持续影响公司五六年的经营业绩。此外，在投资收益方面，限制性条件是存在，但在提高投资能力、流动性管理能力方面，信泰人寿还有提高的空间。”

推动价值转型

2017年底，公司更换了经营层，拟任总裁李国夫携新一届班子到任。“新一届领导班子将帮助本公司在复杂多变的经济金融形势下，专注主业、笃定价值发展之路，成功实现发展动能转换和发展模式的成功转型。”相关负责人表示。

信泰人寿官网显示，目前临时负责人为李国夫，临时财务负责人为王琳。

根据信泰人寿官网信息显示，李国夫在商业银行等金融机构有着超过30年的丰富从业经验。以建设银行为起点，历任建行多家支行行长、建行信托公司及租赁公司负责人、建行总行信用卡中心副总经理、建行台北分行总经理、建行印度尼西亚总裁等职务。李国夫从银行业跨界加入保险业，将带来国有大银行专业化经营、规范化管理的丰富经验，将更好地推动价值转型，对此信泰人寿对此也寄予厚望。

此外，信泰人寿方面表示，传统的银保业务，为保险公司带来了稳定的现金流。但是面对行业发展的新形势，信泰保险的银保业务也要转型升级。据悉，自去年11月李国夫担任信泰人寿临时负责人以来，已经完成工商银行银保合作的准入，也与建设银行完成了战略合作的全面对接。

在新经营层的带领下，信泰人寿能否实现逆袭呢？从相关数据中可以看到，信泰人寿的一些改变。

据悉，开门红前两个月，规模和价值同比持续高速增长。1至2月总规模保费超过30亿元，同比增长近140%，其中期交标保超过2.3亿元，同比增长超过40%，价值保费同比增长近90%。个险、银保、经代三条渠道业务齐增，个险价值保费同比增长超过35%，银保价值保费同比增长近400%，经纪代理渠道价值保费同比增长超过90%。

尽管取得一些成就，但是在强监管的环境下，信泰人寿的未来发展之路仍然任重而道远，让我们拭目以待。