名刊

《巴伦周刊》

通用电气前景黯淡

20年前，通用电气是全世界最受人尊敬的公司，是一家根除低效、创造财富能力备受推崇的全球巨头，然而如今该公司却乏善可陈。

由于一系列费用支出和减记，通用电气2017年亏损60亿美元，股息减半，且其会计行为正受到美国证券交易委员会的调查。过去12个月通用电气股价累计下跌51%，至15美元左右，市值从2000年近6000亿美元的峰值缩水至1300亿美元。通用电气股价长期下跌散户尤其苦不堪言，据估计该公司股东散户占40%。

不过最近通用电气再次不断吸引价值投资者的注意。虽然是美国股市最失宠的主要工业公司，但通用电气具有一些典型的价值属性。该公司预期市盈率显得合理，以2018年每股收益预期98美分计算为15倍，低于标普500指数18倍的预期收益率。该股收益率为3.2%，仅及标普500指数股息收益率的一半。

加州投资管理公司Oolub Group研究部主管与投资组合经理Michael Kon称，通用电气是一家竞争地位稳固的高质量公司，其股价低于内在价值。Kon保守估计通用电气资产价值为每股18美元，最高或达每股20美元。《商业周刊》

基于规则的全球贸易体系告急

特朗普几乎算不上对进口产品征收关税的首位美国总统。

自卡特以来，历届美国总统都对外贸（通常是钢铁外贸）实行某种形式的保护主义限制。特朗普对进口钢材和铝分别征收25%和10%的关税本身也不会破坏经济：二者仅占去年美国2.4万亿美元进口商品的2%，相当于GDP的0.2%。如果特朗普的保护主义仅限于此，那么这只不过是一幕毫无意义的自我伤害。然而事实上这有可能成為一场灾难——对美国和世界经济的灾难。

到目前为止还不清楚特朗普到底会做什么。不过没有什么好兆头。与之前的总统不同，特朗普长期怀疑自由贸易。他嘲笑多边贸易体制，将其视为对美国不利的贸易协定。特朗普政府政策混乱，而且科恩（Gary Cohn）3月6日决定辞去总统首席经济顾问一职使白宫少了一位少见的自由贸易拥护者，发出白宫已被贸易保护主义者掌控的信号。自第二次世界大战结束以来，全球贸易体系还未面临过这样的危险。这种危险体现在几个方面。一是报复升级的风险；第二个危险源于特朗普的论据。《商业周刊》

合理计划减少长辈高额护理费用

护理一开始通常很简单，大家甚至未把它当回事儿。也就是请几天假陪父母去医院做检查，或者是每个月花几百美元去看看长辈，或者多坐几次飞机回家帮父母转到老年社区。护理工作似乎可控，但最终却无法收拾。短期康复有可能延长至多年并打乱生活，使家庭功能进一步失调及本来可靠的退休计划告吹。护理问题甚至对美国退休人员协会护理专家戈尔来说也是一大问题。更加长寿的缺点是很多人晚年因慢性病生活不便，需要人帮助护理基本生活，这对赡养人造成很大的经济和精神压力。《巴伦周刊》新一期封面文章称，通过合理计划可减少高额护理费用，减轻赡养人身心负担。