汇率波动对世界经济的影响

李冰峰

摘 要：汇率的波动导致了资本的全球流动加快，资本的全球性流动，加剧世界经济发展的不平衡性，同时也影响着金融市场的稳定，金融市场的不稳定性不利于世界经济的复苏，本文通过研究汇率波动对世界影响的传导机制，并阐述了影响汇率波动的基本条件及主要经济因素，分析了汇率波动对世界经济的影响，并给出了相应的应对策略。

关键词：汇率波动；世界经济；资金流动；策略

引言

随着布雷顿森林体系的崩溃，以美元为中心的固定汇率制度瓦解，自20世界70年代开始，西方国家实行浮动汇率制度，并在1976年1月国际货币组织正式承认浮动汇率制度，这标志着以美元为中心的国际货币体系被废止。在浮动汇率制度下，各国政府不再规定货币的法定比价和汇率界限，汇率完全交由市场供求来决定，金融市场的不断变化就决定了汇率的波动程度，金融市场变革越大，汇率波动越频繁，且汇率波动幅度变化剧烈，汇率的波动对世界经济的复苏发展产生深远影响。

1 汇率波动传导机制

（1）汇率波动影响着国内物价水平

汇率的波动会导致国内外进出口商品的相对价格发生变化，价格的变化则会相应的影响国内外供需，进而影响到国家的物价水平[1]。如果汇率升高，则导致国家进口商品价格上升，不利于本国进行进口贸易，但如果国家进口商品需求较大，进口商品价格过高，则进口商品的数量将会下降，当汇率下降会导致出口商品价格下跌，国家的商品出口量会大量增加，进一步提高国家物价水平，这归结为汇率的传递效应。

（2）汇率变化对贸易影响

汇率变化可以导致国际贸易中进出口商品的相对价格发生变化，相对价格的变化则会造成不同国家在同类商品进出口贸易的价格发生波动，从而影响不同国家的进出口贸易量，贸易收支差额提高或降低在影响国家在世界经济金融市场中的的竞争力。

（3）汇率波动导致资金流动加速

汇率波动是必会造成资金在全球的加速流动，并影响着资金流动方向。汇率上升，则本国出口商品价格会上涨，该国则会增加对外投资，进而可以获得更多的贸易收支差，但当某国汇率下降时，在国际投资市场上会出现抛售本国的货币，并抢购其它外汇货币，导致本国金融市场的动荡，汇率的变化的本质是资本的趋利化。

（4）汇率波动对收入分配影响

汇率波动会影响国家进出口贸易的贸易总量，国家贸易总量的变化会影响国内供给需求关系，国内供给需求关系发生改变，将进一步影响国民收入分配，同时汇率波动还可以通过对资本流动方向的改变，进而影响该国收入分配格局。

2 影响汇率波动的基本条件及主要经济因素

2.1 影响汇率波动的基本条件

影响汇率波动的基本条件包括对外贸易系数、金融市场开发程度、商品结构、各国金融市场联系程度以及货币兑换程度这几方面。

对外贸易系数是指一国进出口总额占一国国内生产总值的比重，分为进口依存度和出口依存度两方面，它可以反映出一国对国际市场的依赖程度的强弱，一国对外贸易依存度越高，则该国汇率波动程度受到的影响就越大；金融市场的开发程度表现在对外贸易的各个环节，开发程度有名义开放度和实际开放度之分，就我国金融市场开放程度来说，其金融市场的开发度已经达到了发达国家水平，一个国家对外开发程度越大，汇率波动对该国经济影响程度就越明显；一国出口商品结构将严重影响一个国家的对外出口的供求量，一国出口商品种类繁多，并与国际金融有着紧密联系，这些都会导致其受汇率影响程度较大，同时一国货币的兑换程度越高，则其在国际支付中的地位就越高，被使用的频率也就越高，其受到汇率波动的影响也越大。

2.2影响汇率波动主要经济因素

影响汇率变化的主要经济因素主要包括国际收支状况、通货膨胀差异、相对利率水平、经济增长率的差异及外汇储备。国际收支顺差就会使本国汇率上升，逆差则会使汇率下降；一个国家的通货膨胀率高，则表现出货币购买力低，这也反映出本国汇率相对下降的；一个国家的资本利率相对越高，则会有更多的世界资金流入本国，如果本国经济发展态势较好，外汇储备也很充足，也会使该国汇率上升。

3 汇率波动对世界经济的影响

（1）加剧发达国家与发达国家之间、发达国家与发展中国家的矛盾

对于发达国家来说，汇率波动对其经济影响比较显著。尤其像80年代以前，美国汇率下降，日本与联邦德国汇率上升，美国顺势扩大本国出口争夺销售市场，这不利于日本与联邦德国的经济发展，同时美国对其汇率持放任不管态度，这样会加剧美国与西欧国家的矛盾，为了应对美国汇率下降的态势，从此“欧洲货币体系”孕育而生，欧洲9国建立欧洲货币体系，用此来共同应对美元汇率持续下降，并为实现欧洲共同体国家的经济共同发展。

2007年美国次贷危机后，美元大幅度贬值，为了应对次贷危机，美国采取宽松货币政策和弱化美元的汇率政策，美元作为外汇储备的载体，美元汇率下降，会造成发展中国家持有美元外汇储备规模下降，尤其对于大量持有美国国债的中国来说，中国也因此蒙受严重的经济损失，这加劇了发达国家与发展中国家的矛盾。

（2）汇率波动对一国国际收支的影响

汇率上升，对于一国来说，可以刺激出口，限制进口，通过影响物价扩大出口额；汇率下降，刺激进口，抑制出口，因此汇率的变化对贸易收支有一定的制约作用。汇率下降，本国货币贬值贸易收支会出现实滞性特点，且伴随着国内需求量的变化，也影响者国内物品价格的改变，对于一国经济来说，只要低于贸易伙伴国的货币贬值程度才能改善贸易收支，相对于非贸易收支，汇率下降有利于本国服务产品的出口，同时也能吸引大量境外旅游者，这些都有利于非贸易收支的增加。在资本流动方面[2]，货币贬值，国外投资者或本国资本持有者会抛售本国货币，不利于本国货币市场的稳定，在外汇储备方面，汇率稳定，利用吸引外资，汇率不稳定则相反。

（3）汇率波动对一国国内经济运行的影响

汇率下降，国内进口商品价格上升，国内消费品价格上涨，本国出口增加，进一步刺激了国内出口商品生产规模，增加了国内就业，同时也增加国民收入，导致国家进口下降，实现国内资源重新配置。

（4）汇率波动对国际经济的影响

汇率变化加剧世界各国抢夺销售市场[3]，例如美国次贷危机后的汇率降低政策，汇率的降低势必影响美元作为国际金融货币的金融地位，促使多种货币体系的出现，国际金融市场变化多端，金融市场的变化这会导致国际经济发展的变化。

4 应对策略

（1）加强货币政策的协调与沟通

货币政策是影响汇率波动的主要原因之一，在当今世界经济处于复苏时期，各个国家都积极采取一定的货币政策来实现促进经济的发展，但由于各个国家的货币政策存在差异，这势必在货币政策某些方面存在冲突，冲突的存在则影响世界经济恢复的快慢程度。世界货币政策影响着世界资金的流动，资金的流动影响着汇率市场，因此世界各国应该积极加强货币政策的调协与沟通，这也才能有利于世界经济的发展。

（2）加强汇率政策协调与沟通

由于汇率的波动，在金融市场肯定存在某些投机行为，投机行为会对金融体系产生不利影响，为了避免投资的发生，世界各国积极在汇率政策方面进行协调于沟通，世界各国共同建立汇率市场的相对稳定机制，避免汇率市场的发生大的波动，进一步促进维持世界经济的发展稳定的汇率市场环境。

（2）世界各国大力发展金融市场

在当今世界经济发展中，伴随着互联网信息化计算的发展，互联网与金融业务相结合的互联网金融得到迅猛发展，这严重的冲击着传统世界金融体系，伴随着世界金融市场不断进行着深化改革，世界各国都在大力进行金融市场改革，积极开展对金融产品的创新研究，并积极创新研究对抗汇率波动风险的金融工具，各国也都在加强对金融市场风险控制能力，并健全金融法律法规及加强金融监督管理，并配套形成有效的债务管理机制，通过多种措施一起应用来降低汇率变化对经济的不良影响，降低汇率波动对世界金融市场的冲击。

参考文献：

[1]薛昶.汇率波动对世界經济影响的传统机制研究[J]财经论坛， 2007 （8）：118-120. [2]鄂志寰. 资本流动与金融稳定相关关系研究[J]. 金融研究， 2000 （7）： 80-87

[3]戴金平，黎艳，刘东坡..汇率波动对世界经济的影响[J].环球金融，2017，（5）：46-54.