加快中西部基建投资 资金会流入实体经济吗

7月25日至27日，李克強总理现身西藏林芝、山南、拉萨视察。期间，李克强考察铁路施工现场时表示，中国政府将扩大有效投资，加快中西部基础设施建设，逐步缩小中国东中西部发展差距。近来，由于股市大跌、信用债的违约、地方政府PPP项目的下马、基建和房地产投资放缓，社会融资数据的断崖式下降，官方对光伏产业补贴和棚户区改造项目的紧急叫停，以及中美贸易战的预期影响，使得外界对中国经济未来走向持悲观态度。这一内外压力的大环境成为政府推出新的刺激方案的强有力背书。在7月23日的中国国务院常务会议上，李克强坚称，本届政府“坚持不搞大水漫灌式强刺激”，注重“预调微调”、“精准投放”、“喷灌滴灌”。就在7月23日当日，中国央行迅速行动起来，开展了5020亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，向市场净投放3320亿元。而自6月以来，央行已通过MLF操作累计净投放9055亿元。此前1月至6月，中国央行还先后实施了三次定向降准，累计释放了1.55万亿元基础货币。“一行两会”发布的资管新规细则和理财新规，也进一步透露出放松信号。中财办前副主任杨伟民日前在一场公开演讲中表示：即使货币放水，就能流入实体吗？即使进入实体，在没有技术进步的情况下，无非是原有技术的规模放大，不就是再制造新的产能过剩吗？事实上，货币放水不会流入实体，无非是在金融系统和房地产领域炒来炒去，赚钱的是从事或炒作金融和房地产的少数人，受害的是实体和广大人民群众。所以，我们必须坚持去杠杆，不能再走债务支撑高速度的老路。经济学家许小年认为：深化供给侧结构性改革，一方面要破，大力处置僵尸企业，不破不立，僵尸企业不处置，仍占压大量资源，没有多少新水流到有前景的新产业新企业，而货币放水，实际上就是在维持僵尸企业。2017年年末，中国的M2是167.68万亿，是GDP的250%，世界第一。而按照国际通用的计算方式，国家广义货币的总量和GDP的比值通常是在0.7以内，超过0.7就是严重的通货膨胀。