断直连，备付金，第三方支付“致命弯道”？

自去年8月，央行支付结算司下发《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》，要求自2018年6月30日起，支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理。

网联日前发布的文件显示，截至2018年4月，在协议支付开发方面，115家支付机构中有107家完成了生产验证，没有未开发的机构；付款的开发方面，21家已完成生产验证，没有未开发的机构；另外多数机构集中在“联调测试”、“验证准备”、“生产验证”环节。

商业银行接入进度显示，462家银行中，有344家已完成协议支付的生产验证，有7家仍未开发；142家银行完成付款的生产验证，12家未发开；网关支付开发方面，49家银行未开发，339家银行无直连业务，其余银行则处于开发、测试等阶段。

据电子商务研究中心（100EC.CN）报告显示，目前国内的第三方支付除了支付宝、财付通（微信支付、QQ钱包）两大“头部玩家”外，市场上主要还有PayPal、盛付通、易宝支付、快钱、平安付、百付宝、物流宝、网易宝、网银在线、环迅支付、汇付天下、连连支付、汇聚支付、微博支付、拉卡拉、小米支付、美团支付等二三线玩家，以及Apple Pay、Samsung Pay、Huawei Pay等NFC支付，均时受此影响。

此外，网联正在迎战6月30日银行与支付机构切断直连的目标，据央行公布的2018年第一季度支付体系运行总体情况显示，网联平台试运行正常。今年一季度，网联平台处理业务57.75亿笔，金额2.02万亿元。日均处理业务6416.86万笔，金额224.68亿元。

监管部门为何密集出台支付行业监管新规？

近年来金融行业监管严已成趋势，与C端大量直接接触的支付行业更是避无可避。中国人民银行办公厅接连发〔2017〕217号、〔2017〕248号、〔2017〕296号、〔2018〕281号，针对第三方支付机构进行整顿。

对此，电子商务研究中心特约研究员、上海亿达律师事务所律师董毅智认为，基于合规机构的生存压力、资金风险、违规通道、过程不透明等问题，在现阶段严监管的趋势下，支付机构的整顿乃是必然。之前第三方支付机构监管较松，容易出现有牌照的却不如没牌照的情形。甚至出现有的机构仅仅靠一张收单牌照，通过资金沉淀诱导银行发放通道行理财之实，也有采取“聚合支付”方式使综合清算平台的机构事实上却承担了银联的作用。这样的“放通道”违规开放交易接口的行为事实上绕过了监管，加大了用户支付、资金存管风险。

支付行业“痛点”在哪？

支付行业主要通过支付手续费和资金沉淀进行盈利，尤其是对于大型支付机构而言，资金沉淀是其获取利润的主要方式。

对此，董毅智律师认为，市面上的不合规机构容易造成私设“资金池”的问题，甚至有的机构发生了挪用客户备用金事件。例如2014年12月，上海畅购企业服务有限公司造成资金风险敞口达7.8亿元，涉及持卡人5.14万人。合规不仅仅是对良性企业的保护，也是行业发展的必然。

小的支付机构日均沉淀量若在30亿至50亿，一年的银行利息就可以达到1亿以上，这样的无风险套利放在大型支付机构上，那一年可以上百亿。然而这样的盈利模式碰上前述‘有牌照的不如没牌照的’情形，事实上打击了支付行业合规的积极性，导致一场恶性循环。

此外，董毅智表示，第三方支付行业仍呈现双寡头局面，就行业发展而言，垂直领域仍然渴求新企业黑马的诞生。金融领域的规范为现在的头号目标，但产品与企业的创新，也是行业发展的重要需求。

支付行业未来“真正”的创新模式？

对此，董毅智认为，创新需求在关键技术和科技创新方面，尤其是前沿科技创新所必需的基础性研发方面，体现得更为明显。

例如今年年初支付宝和微信相继推出无感支付高速过路费，收费站的摄像头在识别过路车牌后，会自动从车主的支付宝或微信钱包里扣取高速通行费用；去年9月1日，支付宝在杭州肯德基餐厅上线刷脸支付。“网联”、“100%备付金”也正是希望引导支付行业，走在正规的基础上进行真正的创新，而不仅仅是采取套利模式，转嫁风险获取短期财富。

支付行业如何面对全面金融开放尤其全球的外资机构冲击？

对此，董毅智认为，支付机构在保证核心竞争力的同时，需要穿起合规的铠甲，拿起创新的矛，否则面临外资规模化、多层次、长周期，且不断加量的冲击，成为幸存者的能有几家？打铁先须自身硬，苦练内功主动迎接监管，增强合规性，才是互联网金融行业包括支付行业的唯一出路。整个金融行业下半年面临诸多不确定性，尤其是全面开放外资的进入冲击，无论是银行、证券、保险等传统类别，还是近期大热的互联网金融，抑或是支付行业都面临严峻的挑战。不论是靠市场垄断优势，还是利用资金沉淀盈利，都无法持续更加主动的管理。人工智能、大数据、云计算等最新金融科技的融合，成为无法逾越的鸿沟。

对支付行业影响及意义？

对此，董毅智认为，本次改革对支付行业的影响巨大且深远。首先，对于先前形成的行业模式、行业氛围而言，在没有彻底固化之前进行整顿无疑将改变整个行业的格局。其次，行业将合规摆在了第一步，代替掉过去的投机取巧、转嫁风险，这样的方式毋庸置疑将产生优胜劣汰的作用，大批看似发展迅猛但存在问题的企业会被淘汰，少部分满足合规性同时拥有创新能力的企业在垂直领域将拥有一席之地。最后，在外资大举进入的环境下，抢占市场将激发巨头之间的竞争，或将引起新一轮洗牌。

今年8月1日起，微信信用卡还款取消免费额度，按每笔还款额的0.1%进行收费，董毅智对此表示，并不认为支付宝也会立马采取这样的模式。阿里巴巴与腾讯业务方向不同，且在其较大体量中，支付服务费仅仅为其在支付业务乃至全体业务中一小部分，加上2月支付宝新推出的通过“收钱码”进行收费后，收取的资金可以享受免费提现服务，已暗示支付宝对待服务费的态度。同时，他也提到“在本次断直连、100%备付金之后，收取服务费这件事也是大势所趋。越来越多的机构会收取服务费，不同点只在于机构能坚持不收服务费多久。支付宝最初推出不收取用户服务费，使银行一度陷入损失大量服务费的境地，即使如此，在去年支付宝、微信也都对免费提现额度作出了规定，这就是趋势。