中融旗下迷你基金占比超三成 公司称将扩大规模或清盘处理

潘亦纯

在大批资金投入基金行业的同时，规模小于5000万元的迷你基金也开始频繁现身。数据显示，截至今年二季度末，迷你基金数量已经达到607只（不同份额规模合并计算，下同），比去年同期增长两倍有余。具体来看，这607只迷你基金分布于101家基金公司，其中，有9家基金公司旗下20%以上的产品都是迷你基金。

其中，中融基金规模小于5000万元的基金数量达到14只，占公司总基金数量的32%。需要注意的是，这里指的并非监管口径的“迷你基金”，如果按照监管层发布的《关于进一步优化“迷你基金”相关监管安排的通知》中所规定的“普通发起式基金、权益类基金暂不纳入上述‘迷你基金计算口径”，中融基金实际上共有8只监管意义上的“迷你基金”。

为何该公司迷你基金数量较多？后续这些产品将如何处理？近日，《投资者报》记者采访中融基金，并得到详细回复。此外，针对目前市场，对于该公司产品业绩不佳、基金经理“一拖多”的质疑，公司方面也一并给予回应。

超三成基金规模低于5000万元

数据显示，截至6月30日，中融基金旗下共有14只基金规模低于5000万元，占公司全部44只基金的比例为32%。其中，有8只基金可划分为监管口径的“迷你基金”。该公司无论是从规模低于5000万元的迷你基金数量，还是占比，都比较高。

具体原因何在？中融基金方面对《投资者报》记者表示：一方面，市场需求发生变化，一些产品不再适合新的市场环境；另一方面，今年以来市场持续承压、波动较大，也造成迷你基金增多。

具体来看，中融旗下迷你基金中，权益类基金及债券型基金几乎各占一半。规模最小的为中融新产业灵活配置混合基金，仅有125万元，该基金成立于2017年7月12日，主要采取自上而下与自下而上相结合的选股策略，从宏观经济转型、政策制度导向等多个角度，精选受益于“新产业”具有投资价值的个股。此外，中融鑫视野混合、中融融丰纯债两只基金的规模也均在1000万元以下。其余的迷你基金规模多在1000万元～3000万元之间。

一般而言，迷你基金由于规模较小，基金经理很难调仓，因此，迷你基金鲜有业绩好的案例。中融基金的迷你基金也不例外，Wind数据统计显示，截至7月18日收盘，公司的权益类迷你基金收益率均为负值，债券型基金的收益率都不超过1%。迷你基金之一的中融融丰纯债A因踩雷14富贵鸟公司债，收益率更是跌到了-48%。

对于普通投资者来说，迷你基金并不是一个好的选择。尽可能减少迷你基金的存在，能够降低不明真相的投资者“踩雷”的概率。因此，解决迷你基金也成为摆在中融基金面前的当务之急。

中融基金相关负责人对《投资者报》记者坦言，公司会积极、合法合规地开展持续营销，力争将迷你基金发展为正常存续的产品。此外，如果评估扩大基金规模难度过大，为保护持有人的利益，公司将严格执行相关的法律法规、基金合同规定，清盘相关产品。

“清盘现象高发是近两年市场的特征，整体而言，清盘毕竟是个别现象，而且被清盘的产品大多体量很小，不会给公司业务造成影响。对基金公司而言，清盘迷你基金可以更好地集中公司资源，加强投资管理，提升运营效率，长远来看，也有利于行业进一步实现自我更新，提高管理能力，促进良性运转。”该公司相关负责人称。

22只基金年内收益率低于10%

除了要解决迷你基金数量较多的状况，旗下多只产品业绩表现不理想也让中融基金面临尴尬。

Wind数据显示，截至7月18日，中融基金有22款产品（A/C份额分开统计）今年以来收益率低于-10%，占比达27%，大多数为权益类产品，其中，中融中证煤炭指数分级B的跌幅更是高达62%；而收益率最高的产品——中融恒泰纯债A，也仅为3.73%。

中融基金相关负责人对《投资者报》记者表示，今年以来受中美贸易摩擦升级、全球经济环境变化等多重因素影响，A股持续震荡调整，市场风格显著偏向医药、食品饮料等传统消费领域，而新兴成长类资产经历一季度估值修复后，二季度再次出现明显回调，产品组合在非防御性板块的配置遭受了一定的净值损失。“部分周期板块跌幅较多，中证煤炭指数今年以来下跌超过25%，被动跟踪指数叠加杠杆效应，致使煤炭指数分级B也出现大幅下跌。”

不过，中融基金方面认为，A股主要指数已处在历史较低位置，市场预期已较悲观。但从微观角度，仍可以看到不少具有竞争力的企业正在成长。“我们的使命仍是去寻找这类公司，在‘危中去寻找‘机，相信在下半年会有改善。”

存在 “一拖多”现象

另外，市场对于中融基金存在的基金经理“一拖多”问题，也比较关注。从数据来看，中融基金目前有44款基金，但仅有15位基金经理。其中王玥担任了15只产品的基金经理，李倩担任了12只产品的基金经理，沈潼也管理着14只基金产品。

对此，中融基金方面对《投资者报》记者表示：“同产品不同份额合并计算来看，公司目前管理公募产品数量是44只，确实存在基金经理一人参与多只基金管理的情况，但也是在正常合理范畴，并不影响产品业绩。”另外，其强调，公司着重搭建完善投研体系，逐步加强信评团队和固收投资部的力量，人员建设、产品布局的优化都需要一些过程和时间，未来会进一步提高投资能力。

记者注意到，一些基金经理不仅管理债券型基金还同时管理权益类基金。例如王玥，同时管理中融恒信纯债A等债券型基金，以及中融强国制造这类灵活配置型基金，這难免让人对基金经理的专业性产生质疑。

针对这一问题，中融基金方面解释称：“基金经理所研究的方向是有专业性的，不会混淆。上述情况可能在混合型基金当中存在，但权益类部分由权益基金经理负责，债券部分由债券基金经理负责。”