降低P2P风险的平衡术

美国彭博社7月17日文章，原题：恐慌引发中国P2P贷方坐卧不安中国储户正竞相从P2P借贷平台撤出资金，这不仅正在加快这一规模达1950亿美元行业的萎缩，也考验政府在打击高风险“影子银行”活动之际保持镇静的能力。在遭到拖欠债务、突然倒闭和资金冻结等报道的惊吓下，某些储户在一些P2P运营商的办公室要求退款。上海盈灿集团的数据显示，过去两周至少已有49家P2P平台“出事”，创下过去两年来的新高。

中国P2P行业规模位居全世界第一，但也是这个国家无序蔓延的“影子银行”体系中风险最大且最缺乏监管的部分之一。政府发动的打击活动已使此类平台遭受重压，凸显政府需要展现的一种微妙平衡术：尽力在不引发一场危机的情况下降低金融体系的道德风险。

中国P2P平台约有5000万注册用户和1.3万亿元未偿还贷款，其中大部分偿还期较短。上周，一家P2P借款平台以“投资者恐慌情绪蔓延”为理由暂停运营。在北京从事金融行业的储户大卫·高表示：“我再也不会在P2P平台投资，我不再信任它们。”这种动荡还正在伤害那些依赖此类平台融资的企业和个人。监管机构表示，一些平台本身也进行非法融资。这也有助于解释有关部门为何一直予以坚定打击。

上月，中国银行保险监督管理委员会主席郭树清曾表示，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。但官方数据显示，今年上半年，中国P2P贷款的平均收益率是10.2%。中金公司分析师表示，对P2P玩家来说，日渐缩小的投资者基础、与日俱增的违约和更高的融资成本将构成“巨大挑战”。▲

（王会聪译）