浅析地方投融资平台公司风险防控及转型发展对策

汪 飞

地方投融资存在的风险是近些年新出现的风险类型，充满政府性、隐蔽性、客观性、不稳定性以及社会性等特点。地方政府投融资风险的产生原因有很多，其危害后果也不一样。防控与转型发展投融资工作，要遵循“管理合理、风险可控”等宗旨，制定科学的绩效评价机制、数据披露机制、风险预警机制、完善与加强平台法人机制及平台债务管理机制。

一、地方投融资平台组织存在的风险

1.盈利水平差，防风险能力不高

地方投融资平台实质上是地方政府的融资途径，资产均是政府以多种途径投入，大都是非经营性资金，多多少少和土地有关。承建项目大都是回收期很长的基础设施及公共服务设施发展项目，比如，铁路、道路、机场、水、电力等等，充满公益性与准公益性特点，财务回报率很低，在没有实际产出或是产出效率较低的状态下，无形之中加大了金融杠杆，增加了投融资风险。再加之地方政府投融资平台集资行为多，没有投资观念，市场经营水平较弱，缺少竞争力，应力性能差。债务的补偿还要凭借政府的土地转让金、会计预算分配及贷新偿旧，防风险能力较低。

2.投融资途径单调

受到地方、地方经济、产业框架等因素的限制，很多地方投融资平台组织进行投融资的途径都较为单调，投资关键是期限很长的基础设施创建，优质项目很少，举债基本受限在银行借贷与财政拨款方面，造成各平台组织长时间高负债经营，如果到期债务偿本付息统一出现，资金量就会非常紧张。而有的金融机构觉得地方政府无法破产也不会破产，具有财政兜底思想，加之政府经营业务融资规模很大，利率弹性低，极易迅速提高公司营业绩效与个人业绩奖励，造成金融组织对该种业务趋之若鹜，未根据市场化宗旨仔细评价政府经营项目风险，放低了风险防控标准，大量违法提供融资，债务风险越来越大。

3.制度不健全，管理结构不科学

投融资平台含义上属于独立公司，并制定了完善的内部治理制度，但本质上投融资平台机构从属于地方政府，管理人员主要在政府部门调任或是组织部门任命负责。尽管满足《公司法》的相关标准，但在人事用免、运营管理等决策层面受到政府限制很多，缺少经营自主权与决策权。很多运营管理人员缺少忧患意识及创新思想，缺少一般市场组织的独立性及前瞻性，而且，受地方、薪酬等因素的干扰，难以引入并保留高质量的专业人员。

二、地方投融资平台组织风险防控与转型发展途径

1.建立完善的风险预警机制，提升风险防控水平

信用风险预警机制是有效防控地方金融风险、维持地方投融资规模的合理扩大、促使地方经济长远发展的关键保障。地方投融资平台机构信用风险预警机制，主要由投融资的风险预警系统与投融资的风险预警体制两部分组成。风险预警系统借助信息库的统计与研究功能，经信息分析与风险评估，及时体现地方投融资平台机构的风险点与风险度，及时动态监测与风险预警地方投融资机构债务风险，建立投融资机构风险预警体系。风险预警体制是风险预警系统稳定运行的保证，其关键是风险评估机制。风险评估机制的内容有：现场审核投融资平台上报的信息，保证入库信息的真实性；结合投融资平台各种风险的不同特点，明确其风险等级；结合入库信息及定量定性研究，根据投融资平台机构所属行业、职能及地方确定的预警指标、预警系数、预警模型；结合预警结果确定预警区域，指绿灯区、黄灯区与红灯区，对各风险区域的公司采取适当的策略。一个完善的地方投融资平台机构信用风险评估体系涉及四个构成部分：评估指标体系、每个指标对应的评估标准、相关权重设置、评估结果和是否预警间的联系。地方投融资机构风险预警体系经分析和揭露投融资公司债务风险，支持地方政府建立针对投融资平台机构的绩效考评指标和会计评估准则，在投融资机构财务能力和战略目标间实现平衡，支持地方政府更好评价其或有负债与投资组合，管理地方政府隐含债务压力。

2.建立科学的数据披露机制，加大投融资的公开性

数据披露机制是指地方投融资企业根据法律法规，将与其发展相关的重要投融资数据进行公开的一项制度。数据披露属于投融资监控的主导性体质安排。信息化背景下，科学的数据披露可以为经营者及客户提供有效的信息，有助于确定准确的投资决策，有助于提升资本市场效益，完善金融资源分配。要及早建立完善的区县级投融资公司数据披露机制，数据披露机制的建立与优化，有助于将国家兼容监控的外空制度转变成金融组织的内控动力。需将数据披露机制转变为地方投融资工期风险内控机制与外控制度的有效结合点，数据披露机制对数据的准确性、完整性和及时性有较高要求，必定会给地方投融资公司经营生产带来负担，使之加大公开度，地方投融资公司的运营均处于大众视野范围内，他们就会不断优化内控制度，防止违法操作，维持良好运营状态。

3.优化绩效评价体制，提升投融资的效率

绩效评价是检查与对比投融资公司经营行为及经营成果的主要途径，建立完善的地方投融资公司绩效评价体制，主要做好两点工作：其一，分析评价政府和平台企业的目标工作，要将地方政府的市场经济发展目标加以划分，哪些任务属于地方政府一定要完成的，哪些是能够交由市场处理的，哪些任务由市场主导政府予以补充的。需确定地方政府负债规则，提高负债决策的公开度，仔细评价负债的短期与长期绩效，地方政府一定要对其依靠负债得到资金的利用率负责。其二，合理采用平衡计分卡，创建地方投融资公司绩效评估体系。平衡计分卡由财会、用户、内部经营、学习及成长四个方面开展分析评估，可以有效处理地方政府建立战略与实施战略相脱离的矛盾，解决了执行疏漏。平衡计分卡属于绩效管理的关键工具，其将平台企业发展目标逐层划分，转变成各类互相平衡的绩效评估指标体系，且对这些指标的具体情况进行不同阶段的评估，进而为平台企业发展目标的实现奠定坚实的基础。地方投融资公司的目的并非是盈利，其是为了加快政府经济发展与履行社会发展责任。因此，地方投融资公司的战略愿景与目标同政府特殊阶段的战略目标相一致。唯有明确了战略目标及愿景，方可设置平衡计分卡的基本内容。创建地方投融资公司绩效评估体系，能够有效处理地方投融资控制缺少标准性、目标性及短视性等缺陷。