成为“小米工号1000以内的员工”

苗卿华

众所关注的小米公司上市进入了倒计时。据报道，小米已于2018年5月初向港交所递交上市申请，最快6月底挂牌，上市后预计冲刺千亿美元市值，并成为港交所“同股不同权”的最早实践者。大家关注小米上市的同时，更被媒体报道的一个焦点吸引：小米工号在1000以内的员工将在公司上市的第一天实现财务自由。

之前，小米创始人、董事长雷军在谈到激励时说，想做一个足够伟大的公司，从合伙人到核心员工，都需要给他们足够的授权和尊重，以及利益上的保证，赋予他们参与感、成就感，有了足够的激励，员工就会自我燃烧，“我看了很多公司，他只跟你说有期权，都是到了临近上市的时候，才跟你说你的期权是多少。但我跟我们合伙人、核心员工一进来就讲明白，把很多事情都摆在桌面上。今天人才竞争这么激烈，没有足够的利益驱动，纯粹讲兄弟感情很难”。雷军持股小米约31.4%，其余7个联合创始人持股均超过1%，其中总裁林斌持股13.3%。按千亿美元市值计，8人持股市值均超10亿美元。

创业是个高危选择，不少今天很成功的企业，当初都经过九死一生，大多时候我们只看到了创业公司成功后的辉煌，忽略了在这些成功企业背后，那些绝大多数的历尽艰辛却没有走到最后的创业者。所有创业的成功，浸透了创业者雷军们和追随创业的员工的艰辛付出。在创业成功后，他们理应得到应有的回报，并通过合理激励机制的设置，使他们能够继续留在企业贡献力量并永葆激情。

创业者在最初设置公司股权结构时，就要树立员工和公司共同发展的理念和情怀，将员工共同分享企业所有权、未来收益权的员工持股计划纳入公司长期股权设计架构。公司原始创始人采取股权激励的最佳方式，是直接将合伙创始人登记在股东名册，并且进行工商变更登记，直接让创始人享有公司的所有权，清晰股份，避免纠纷。

创业阶段，除了考虑设置原始创业团队的股权比例，最大限度保障创始人利益并确保控制权不旁落（包括同股不同权）之外，还必须考虑并预留出足够的核心员工持股计划的期权比例，小米、58同城等即设立了“期权池”。员工持股计划/期权池，是将部分股份提前留出，用于激励员工（包括高管、普通员工）。提前设立期权池，利于有足够股份吸引未来的人才加盟公司，并有足够的股份在公司未来上市后用作奖励现在的员工，并免除在每次向员工发放股票时都要重新走一遍增发股票的法律流程。

创业阶段，期权池比例预留多大合适，要看公司对未来人才的需要预期。一般而言，创业公司越早期，需要留的期权池就越大，通常在15%到20%之间；公司发展趋于成熟后，需要留出的期權池就可以减小，因为此时公司的重要人才架构组成基本完备。员工持股比例多少还与企业所处行业、经营特点和企业规模密切相关。高科技企业之类以人力资本为主要价值来源的企业，比例远远高于制造业之类重资产的企业；资产规模大的企业员工持股比例相对小。总体而言，目前员工持股比例在往越来越大、越来越向基层员工开放的趋势发展。但总体来说持股计划是“金手铐”，既体现对风险承担的责任，又能让员工个人价值得以彰显的持股计划才有意义。从A股市场这些年的反应看，员工持股计划板块已经成为资金追逐的热点。投资者普遍认为，相较于高管股权激励、股东增持等市值管理，员工持股计划更有含金量。

实施员工持股计划要按照法律依据制订员工持股章程，并记载于公司章程。员工持股章程应对实施持股计划的原则、参加员工的资格、管理机构、财务政策、分配办法、员工责任、股份的回购等作出明确的规定。公司还应设立员工持股机构，界定员工持股机构的职权，规范员工持股机构的组织和行为。持股机构负责员工持股计划的设计，统一管理员工股东的出资，界定持股员工的资格，代为实施分配、托管、出售股票，并参与公司治理。

鉴于目前我国民政部对于工会持股会作为社团法人登记的限制、证监会对于非法人的持股会作为公司股东的限制，目前持股机构以合伙制公司化运作较为多见，解决人数限制问题可以设置多个平台。对一些大型企业来说，可以通过由外部的信托机构、基金管理机构来管理员工持股信托。

无论公司创业时预留的期权比例有多少，公司原始股权毕竟有限，随着公司发展参与员工持股计划人数增加，存在不断稀释创始团队股份比例的问题。基于此，大部分公司特别是已上市公司，对于新进入的员工，一般不会直接授予股份，更多会以合同形式授予期权，例如限制性股票、股票增值权，并设定与公司业绩和个人贡献挂钩的解禁条件和中长期期限。

现实中，对于增量业务如何设置激励措施，特别是高科技公司上市后，随着股价不断提高通过增发新股难以操作时，如何有效激励新员工？海康威视的做法值得借鉴。海康威视2010年在中小板上市，上市至今共进行了三期限制性股票激励计划。随着公司快速发展，股价不断飙升，目前市值近4000亿元。为进一步调动员工的积极性，激励对象更倾向基层骨干员工实现员工与企业收益共享、风险共担，公司2016年启动创新业务跟投，主要有两个原则：一是跟投的业务范围是初始投资大、投资周期长、业务发展前景不明朗、具有较高风险和不确定性的业务领域，公司现有的、已经较为成熟的、拥有较高市场份额和竞争优势的业务，不纳入创新业务范围；二是跟投的员工必须是海康威视（包括控股子公司）的全职员工，原则上限于公司高级管理人员以及对公司整体业绩和持续发展有直接影响的管理人员、核心技术人员和其他骨干员工。通过这种方式，有效解决了增量业务和增量员工的风险共担、利益共享。