城市建设投融资模式转型路径研究

2018-07-13王璇

时代金融 2018年36期

王璇

（青岛市即墨区城市开发投资有限公司，山东青岛 266200）

在现代社会经济发展过程中，有效推进城市化建设发展是非常关键的一个部分。加快中国城市化发展进程，第一步应当创建一套非常健全且完整的城建投融资系统。可是，现阶段存在的城市化道路以及城建投融资模式统统面临着各方面的难题。城建投融资模式转型并不纯粹是城市建设健康稳定发展的需要，其也是革新金融及政治体制的核心部分。

一、投融资模式概述

实际上，投融资模式是政府为了增强公共产品，提高服务供给方面的能力，提升供给效率，充分使用特许经营以及购买服务的方式等，和社会资本创建风险承担、共享利益、长远协作的共同体关系。有关投融资模式的界定，不相同的文献或者机构对其的理解也是不同的，可是内核基本相同。将外国和国际组织观点衔接起来看，可以发现投融资模式具备了广义及狭义的区别。首先，狭义投融资模式就是很多项目融资模式的总称，其中涵盖了各种类型的模式，比如TOT、DBFO等，同时也突出了协作过程中的风险分担制度及项目衡工量值原则。国企与民办企业等均是中国商业化企业的核心构成部分，现如今国家部委有关投融资模式的规范性文件把政府合作方界定成社会资本，因而投融资模式的政府合作方应包含了国企与外企等。相对于狭义模式而言，广义投融资模式宽泛得多，这种模式实际上就是公共部门与社会资本为供应公共产品而创建起来的一种合作关系。

二、城市建设投融资模式转型途径分析

（一）打破垄断，增加竞争

现阶段城市建设资金依旧是以政府财政与国有银行信贷融资为核心的，或依旧是以政府信用与国家信用融资为核心的，社会信用与企业信用体系还没有形成，这也是融资重心向市场转变的主要因素之一。因而，进行科学且合理的推断，将政府垄断投融资模式进行革新，增加投融资渠道，引入各种类型的社会资金进入到城建领域是城市基础设施融资发展的核心取向。引进民营投资主体，对投资主体实现多元化是很有益的，同时还有益于加快融资。并且，根据国际经验是构建必要的政府补偿机制，构建国资存量补偿和财政现金补偿共同存在的政府补偿机制，有效解决民营主体的忧患，促使投融资主体多元化。

（二）创新制度，深化融资模式

城市发展还处在以建设为核心的阶段。在建设时期，资金缺乏是城市进程缓慢的原因之一。可是，进一步分析资金问题产生的原因可以发现，资金问题并不仅仅是城市建设资金供给不够。现如今具备的运营机制、财政及金融系统对城建投融资的限制和约束逐步被各研究人士所注意到。

以融资路径来说，财政投资、商业性与开发性金融在规模与运营机制等层面都存在着很大的差别，看起来是对立的，实际上是统一的。城市建设资金统统由财政投资来处理是不现实的，原因在于财政投资为政府信用，是公益性以及普惠性的，存在着一定的侧重领域与功能界限。并且，城市建设资金统统由商业金融来处理也是不现实的。当今信用体系还不完整，企业和个人信用构建需要一定的时间。因而，通过纯粹地市场信用来支撑商业金融只能够处理城建中部分资金的需求。相同地，城建资金统统依赖于开发金融来处理同样是不现实的。原因是开发金融的目的在于将政府与市场信用无缝衔接，在市场失控以及政府失控的时候可以起到一定的弥补作用。所以，城建资金供应是财务投资、商业与开发性金融相融合的形态，也就是结构化融资模式。

通常而言，货币、财政、产业这三个政策共同作用在城建资金供应路径上。城建资金供应路径包含了商业与开发金融、财政投资这几种路径。财政投资、商业与开发金融不但受到国家财政及货币政策所制约，与此同时还受产业政策所限。结构化融资模式实际上就是开发与商业金融、财政投资相结合的模式，这三者共同发挥出自身的作用，可以使城建投融资达到总量平衡以及结构合理的目的。并且，还能够使城建基础设施更加健全、产业结构更加合理化、人们生活更加幸福、生态环境平衡。

（三）健全与统一规范城市投融资平台

第一，积极主动增加对投融资平台市场化程度提升的力度，同时引入很多的战略投资人员。现阶段，国内半数以上的投融资平台事实上是国有独资企业，其资产管理通常在国资委；管理资金一般是在投融资平台，可是话语权不大；人事管理通常是在地区政府党委。企业与政府混淆不清的问题始终存在着。因而，把投融资平台市场化程度提升是非常重要的一项工作，通过市场机制可以将投融资平台管理工作效率以及工作水平提升，如此一来对减小政府的债务风险是百利而无一害的。

第二，在政策允许的范围以内，合理强化投融资平台风险内部控制机制。（1）通过创建财务活动科学决策程序，给企业经营人员权威提供必要保障，且充分发挥出人才的智慧和程序监管作用。（2）企业财务风险跟踪监督制度及预警系统的有效创建，在创建过程中，应当把投融资平台财务风险当成主体，对其发展进行客观评价、合理监督与控制。（3）对每一项风险财务活动应当采用责任机制，并且还要明确好风险承担人员，与此同时赋予承担人员一定的权力，明确其应当做什么，同时还需要明确其可以获取到合理的风险回报。

第三，有效整合资源，拓展投融资平台。通过调查可以了解到，一些政府投融资平台模式并不大，但是这些平台非常齐备，此种类型的平台特征就是资产规模不大、业务范围小。因此，造成了相同投融资平台资金借贷费用高，融资渠道不多，对投融资平台做大带来了严重的阻碍。所以，需要将投融资平台数量减少，将单个投融资平台做强，构成一定的规模，如此一来，不单单有益于加强投资融资平台在融资时的谈判能力，与此同时还可以减少融资费用，强化政府监督，严格把控债务规模。