新三板六月综述

做市指数月线15连阴，成交量和成交额齐跌

股转系统数据显示：截至2018年6月29日，新三板市场挂牌公司共计11243家，总家数较5月份净减66家，其中新增挂牌公司35家，摘牌101家。从市场分布来看，创新层939家，基础层10304家；做市1257家，集合竞价9986家。

目前，新三板市场交投情况仍不见好转。成交量方面，6月份新三板累计成交17.67亿股，较5月减少2.28亿股，为连续第二个月出现减少。成交金额方面，本月新三板累计成交金额为65.87亿元，较前月減少10.72亿元。

三板做市指数阴跌不止，本月再创历史新低839.93点，截至5月31日收盘，报收845.91点，本月累计下跌2.89%或25.19点，月K线连续第十五个月收阴线，今年以来累计下跌12.33%。

推动各类资金入市新三板机构投资者多元化提速

6月25日，人民银行、证监会等五部委联合发布《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》（下称《意见》）。《意见》提出新三板在深化小微企业金融服务的任务，即，“强化多层次资本市场支持。持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。”

多位业内人士在接受采访时表示，公募基金、外资投资新三板的政策一旦落地实施，加上已入市的私募基金、资管计划和信托计划等，新三板投资机构多元化态势渐渐成行，新三板机构投资主体类型有望和A股比肩。

股转公司：将协调完善外商投资新三板相关制度

6月15日，国务院印发《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》（简称《通知》），允许外商比照上市公司相关规定投资新三板挂牌公司。

为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的决策部署，全国股转公司于6月26日表示，将协调并配合有关部门，结合新三板市场特征，进一步完善外商投资新三板挂牌公司的相关制度，积极引导符合条件的外商依法投资新三板挂牌公司，稳步推进新三板市场对外开放，提升市场服务实体经济能力。

按照本次国务院《通知》的精神，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）以及符合国务院相关部门规定的境外战略投资者，均可参与投资新三板挂牌公司。

新三板制度改革“攻坚战”打响股转公司隋强：从3个维度优化融资制度

6月24日，新三板制度改革“攻坚战”打响，股转公司副总经理隋强透露，将通过“增量改革”、“存量优化”来解决市场“痛点”。将通过3个维度优化融资制度，同时从4个方向进行增量改革。

第一个维度：目前发行融资管理中备案介入、资金使用等时点设置上采用串行安排。这样做的优点是有效防控风险，缺点是需要付出一定时间成本和资金成本。优化的方向是，改为并行安排。第二个维度：基础层和创新层的发行程序和信披也将优化。目前，无论 基础层还是创新层，无论发行金额大小、发行对象差异，均适用同一发行程序、信息披露等要求。这个安排存在优化空间。第三个维度：每次定向发行的新增投资者数量、发行股份购买资产时的投资者适当性要求等，现行制度安排与实践的契合度不高。

设立新的市场层次、引入高效率的发行制度、优化市场监管、完善交易机制是增量改革的重点，将从这4个方向开展工作。