渠道理论对青海上市公司营运资金管理的影响

孙艳

渠道理论是基于产品流通过程中涉及的各个环节，同时注重流通时产品存在的形式与状态的一种全新的营运资金管理评价方式，它是现今金融环境下企业对营运资金管理评价时采用的主要理论，同时企业管理者大多认可了渠道管理理论，并正式运用到企业日常管理中。渠道理论不仅只是为了评价营运资金管理效益，而且要让管理者们正确直观地了解企业管理中的不足，并及时采取相关措施进行风险规避，以达到减少损失甚至避免损失的目的。营运资金贯穿于企业生产经营的每个环节，会严重影响企业的管理效益，因此对营运资金进行管理评价时所采取的方法及遵循的理论将对企业发展起到举足轻重的作用。

一、研究背景及意义

全球经济在2015年呈现持续复苏态势，但是仍然面临各经济体复苏程度不均衡，欧元区及日本经济在剧烈动荡的同时缺乏自主增长动力等各种问题。新兴经济体在外部环境和自身结构调整的影响下，经济增长速度持续下降，全球经济前景不容乐观。在严峻的国际经济形势下，中国经济进入了新常态，国内经济总体保持平稳态势，经济上升空间大，并在供给侧改革的强势引领下开始打响经济转型升级和全面深化改革的攻坚战。

在如此复杂的经济环境下，国内企业要想脱颖而出，必须着眼于提高资金投入效率、增大产出比例，结合科学的理论，适时调整企业管理方法以应对变幻莫测的市场环境，测算市场潜在风险，运用科学方法来风险规避，以达到企业获取利润的目标。而营运资金作为企业资产中最具流动性和风险性的部分，时刻渗透于企业经营活动的各个环节，企业的经营活动和价值实现在营运资金的不断流动中得以实现，可以说营运资金是一个企业生产经营活动的生命线。营运资金管理的优劣对于一个企业来说是关乎生死存亡的大事。

青海省作为国家西部大开发的战略中心，本土企业的健康发展对于国民经济有着举足轻重的作用。从渠道视角对青海省上市公司的营运资金管理绩效进行评价，具有较强的理论意义与实践意义。在传统营运资金管理的基础上引入渠道理论，运用更科学的指标评价体系对青海上市公司营运资金管理绩效进行分析，发现问题，并提出解决方案，可以进一步提高青海上市公司营运资金管理效益，促进公司更有效地运转，使青海省上市公司实现营运资金的最优管理。

二、研究内容

营运资金管理自20世纪30年代被专门研究之后，出现了几个阶段的进步，但是一直以数字管理为主，直到美国REL公司和CFO杂志进行公司调查之后，引发了对营运资金管理的重新思考，引入利润供应链管理理念，之后王竹泉等国内相关学者在对营运资金管理重新思考之后，提出了渠道理论。本文将基于渠道理论对营运资金管理项目进行了重新规划分类，并建立了更加科学的绩效评价体系，以便企业能更好地发现日常管理中的潜在风险，并通过适当的手段予以规避，减少不必要的经营损失。

三、基于渠道理论的营运资金管理绩效评价指标体系构建

（一）构建原则

1.便捷准确性。对营运资本进行管理评价是企业日常运营中需要频繁进行的评价，因此为了缩减人力以及时间上的成本，用于评价的数据最好应具备搜集便捷的特点，以减少财务人员的工作量，提高工作效率，同时该指标的最终计算结果对企业营运资金管理的评价应较为准确，对企业日后资本管理的改善具有参考价值。

2.全面性。指标的全面性是确保该项指标是否可用的标准之一。营运资金作为企业资产中最具活力、最具风险的资产，其评价指标的构建应同时考虑其风险性和流动性的特点，以便对营运资金实现从数量到形态的全方位掌控。同时企业经营大多以获利为主要目的，盈利性是企业进行财务管理的基本原则，而资本管理作为企业财务管理的重要构成，更应将盈利性作为指标建立的基本原则。该指标体系需能够全面反映企业营运资金在各渠道的数量形态以及流动增值情况，对营运资金在企业中的动态实现实时掌握和正确评价，最终通过对相关因素的控制，实现资本的最优管理。

3.具体性。营运资金指标体系构建的目的是通过对相关指标的计算分析，明确营运资金管理现状的不合理处，以便及时采取措施进行弥补。因此该指标体系在关注分析结果的同时更要关注营运资金的具体运行过程，发现产生问题的具体环节，最后可以采取针对性、可操作性的措施解决问题。

（二）可行性及必要性

1.可行性分析。创新是企业保持经营活力的源泉，在资本管理模式的探索过程中更要進行积极创新。在复杂的经济环境下，传统的指标体系已无法确保评价的及时准确。基于渠道的资金管理是对资本管理绩效的评价新视角，渠道理论主要涉及采购、生产、销售、投资四个方面，在日常经营中兼顾着四个方面的关系管理对营运资本管理具有重要意义。为了实现企业价值最大化的最终目标，考虑供应链上的各个主体，同时维持各个主体之间的良好关系，最终实现企业营运资金管理绩效的进一步提升。

2.必要性分析。传统的营运资金管理，基于要素的分类方法存在几个方面的缺陷，第一要素涵盖面不全，缺少对流动负债的研究；第二要素分类不合理，在要素分类中忽视了如应付职工薪酬、其他应付款等将对企业营运资金管理产生重大影响的项目，导致管理者无法全面掌握企业真正的运营情况。第三指标建立缺少整体性和科学性，基于要素的评价指标主要是将各要素分开进行计算评价，最终能实现各要素的最优化，但是在各要素最优化的情况下不一定能实现总体指标的最优化，甚至各要素之间可能出现相互矛盾的情况。同时对相关指标如存货周转率、应收账款周转率等进行的运算，仅仅局限于数字运算的方面，无法将丰富的管理方法完整全面地表现出来。

此后王竹泉提出的基于渠道的管理绩效指标的建立，对存货的存在形式等进行严格区分，虽然解决了上述问题，但是采购渠道以全年销售额作为基数，生产渠道以全年完工产品成本为基数，销售渠道以全年销售成本为基数，导致计算结果缺乏内在一致性。

因此本文所建立的营运资金绩效评价指标在前期指标的基础上进行了一定的修改，均以全年销售收入作为计算基数，充分考虑资本流动性和盈利性的双重特点，对资本管理绩效进行更加科学的评价。

（三）营运资金管理绩效评价具体指标建立（见表一、表二）

其中各渠道的增值额是各渠道的产出与成本的差值，产出与成本均包括各渠道对企业内部和企业外部的相关业务的产出和成本。对企业外部的产出与成本，本文将以市场价值来确定，而企业内部各渠道之间的产出与成本，将以材料或产品的成本为基础来确定，另外各渠道的营运资金的计算方法如下：

1.采購活动营运资金=原材料+在途物资-应付账款-应付票据+预付账款

2.生产渠道营运资金=在产品+半成品-应付职工薪酬+其他应收款-其他应付款

3.销售渠道营运资金=应收账款+应收票据+产成品-预付账款-应交税费

4.投资渠道运营资金=货币资金+交易性金融资产-交易性金融负债+应收股利+应收利息-应付股利-应付利息-一年内到期的非流动资产-一年内到期的非流动负债+部分其他应收款-部分其他应付款

四、相关建议

（一）加快渠道内相关环节的建立

渠道内的环节是运用渠道理念的基础，产品的流通更是可以从渠道的环节中实现透明化，让决策者能够快速识别问题症结，及时对症下药，以达到规避风险、减少损失的目的。基于渠道的视角是21世纪营运资金管理绩效评价的最科学视角，青海省上市公司作为青海省的领头企业，理应率先运用科学管理方法，建立合理的指标体系，计算出企业日常经营中最合理的营运资金数量，而不是专注于如何最大可能的利用应付款项等外部资金进行生产经营活动，从而在当地形成榜样，为青海省整体市场的提升贡献一份力量。

（二）合理运用政府优惠，加强技术革新

我国政府对于西北偏远地区的经济发展一直投入较多的精力，而且尽可能出台一些优惠补助条例，以促进偏远地区的经济，实现国家均衡发展。收益是一个企业存在的根本追求，在渠道视角中用于衡量企业营运资金管理绩效的总体指标中有一项营运资金收益率，主要是用于衡量企业资本收益性，其值表示一单位的资本投入将带来的利润的大小。生产成本是计算的一个基础数据，生产成本是企业经营过程中无法避免的一部分费用，也是拉低利润的主要因素，要想降低生产成本就必须提高企业生产技术，来提高企业产品的生产效率。作为西部地区的龙头企业，青海省各个上市公司更应该做好带头作用，合理运用政府补贴，将剩余精力投入到技术革新中来，是整个地区的竞争力都得以提升。

（三）积极开拓市场，完善销售渠道

销售是企业实现利润的根本环节，从前文的数据来看，青海省上市公司的产成品太多，销售渠道亟待改善。青海省位于我国西北部，平均海拔两千多米，存在其地域特色，独特的地理位置使其相对封闭，从而导致其相对于东南沿海少了很多发展机会。而企业要想发展壮大必须要以活跃的金融市场为基础，因此青海省上市公司必须要自己创造条件走出去，同时带动更多的企业走出去，再以青海省企业的独特风格吸引别的企业入驻青海，来活跃青海省的金融市场。

1.构建关系型销售渠道。与各行业内的龙头企业进行关系建设，追求互利互惠的关系目标，实现资源共享，加强产品创新、业务开展、信息资源共享等生产经营各环节合作互助。

2.大力拓展互联网业务。网络市场是现在企业销售的最大市场之一，互联网的独有特点保证了网络业务成本低、覆盖面广、经营方便等特点，同时可以与各电商平台进行关系建设，进一步提升企业综合竞争能力。

3.与大型商场或超市合作。使产品入驻商场超市。商场人流密集，而且受众广，可以提升品牌认知度，以达到提高市场份额的目的。

（四）加快与相关供应商建立渠道关系

青海省各个上市公司尚未认清对营运资本进行科学管理的重要性，还没有完全改变资本管理的旧观念，仍旧认为占用外部资金进行生产经营将提升企业营运资金运用效率，从前文数据的分析来看，青海省上市公司追求的是零营运资金甚至是负营运资金的目标，但是这样的发展理念不利于企业长远发展，可能会造成与供应商之间的信任危机，随之影响采购渠道后的各个渠道的正常运营。青海省上市公司应尽快着手建立与供应商的友好关系，制定平等互惠协议，科学合理的利用各债务的信用期，以便日后的长远稳定发展。

参考文献：

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（作者单位：青海省环境监测中心站）