互金谋变

罗丽娟

从万人追捧到大浪淘沙，互联网金融业走到了一个十字路口。

“因为项目不能做，我们部门解散了，部分人员调整到其他业务线，大多数人和我一样失业了。”王璐在一家互金公司工作近兩年，她告诉《21CBR》记者，未来求职只会选靠谱的大公司了。

“强监管”大势下，2018年，行业显得尤为“煎熬”，洗牌不断加剧，离职甚至失业早已不再新鲜，有网贷平台甚至主动“离场”。

网贷之家报告显示，2018年4月，P2P网贷正常运营平台数下降至1877家，相比3月底减少6家，当月停业或问题平台数至少43家。截至4月底，累计的停业及问题平台达到4237家，约占总平台数的69.2%，监管趋紧的态势下，行业已连续3个月无新平台上线。

告别野蛮生长的乱象，2018年将是行业去芜存菁的分水岭之年，如何在更规范的市场中谋发展，成为大量局中人的课题。

合规求生

“从前融资标的数额相对大，寻找资产压力小，现在转向以小额标的为主，我们一个月要找数百个、上千个标，工作量大很多。”万盈金融联合创始人兼COO姚冬娜告诉《21CBR》记者，辛苦转型就为符合备案要求。

万盈金融成立于2015年，大股东为五粮液旗下的宜宾制药有限公司，其目标客群聚焦于高新医药产业链。由于国企股东背景的影响，万盈金融的经营风格较稳健，投资人年龄结构偏大，80后和70后合计占比55%，尤其60后人群占比为18%。“一到投资人见面会，现场主要是以60后和70后为主。”姚冬娜说。

2016年，万盈金融制定了“小而分散的零售业务”战略，与新规要求不谋而合，从千万级别的大额融资标，渐次过渡到百万级别的新三板板块，新规导向一出，开始停止百万级别的标的，至2017年7月，万盈金融完成全部大标的停发工作。

“目前，我们发标全部在企业主体100万，个人主体20万的限额之内。”姚冬娜透露，由于备案要求平台清理超限标的，公司通过与借款人沟通提前还款，以及第三方资产管理公司受让债权等方式，于4月3日完成了平台所有超限额标的的清理工作，转型的动荡调整经历了一整年。

网贷行业的爆发式增长，可追溯至2013年，截至当年底，中国网贷平台数量已超过500家，成交规模近900亿元，小牛金服旗下的普惠互金平台小牛在线是其中之一。在投行出身的副总裁吴可迪看来，小牛的团队从事传统金融多年，具有传统金融相对审慎的基因，“国内信用体系建设不够完善，我们更偏向于‘跟跑战略。”

2013年6月，小牛在线成立初期，正值房地产市场高速增长期，他们一度以房贷业务打开局面。“当时所有金融机构均给予房产高等级认定，从挑选标的的角度而言，安全边界非常高。”吴可迪举例说，一处房产的抵押评估价为150万元，由于市场热度高，再过半年可能涨到200万元，因此鲜有金融机构过多担忧坏账问题。

随后，网贷监管及地产调控政策双双升级，小牛迅速做出反应——停掉大额的房贷业务，转向小额分散定位。“2017年现金贷大火，我们也做过相关评估，选择不进入。”吴可迪表示，根据当时的市况，现金贷收取的年化利率高达300%，越高的收益意味着越大的风险，“现金贷带有欺诈性的风险，只要提交个人相关资料就放款，并未有中间实体商户做支持”，权衡再三后，公司决定侧重以场景分期为主的资产，基于真实的商户和交易提供服务。

吴可迪认为，监管当局的政策取向已确立了网贷平台的盈利模式——主要收取撮合服务费，要比拼的是品牌资信、战略合作伙伴、资金端成本，以及高质量资产的获取能力。

至于资金和资产“先有鸡还是先有蛋”，吴可迪说：“从我的角度来讲，先有高质量的资产，再有低成本的资金。”

科技翻盘

就“单人单个平台20万的借款上限”的合规红线，人人聚财CEO许建文向《21CBR》记者表示，允许的业务市场只限车贷、消费贷、小微贷款及合规的现金贷，“我们本来就在其中。”自2011年成立以来，人人聚财专业从事个人车辆抵押资产的网络借贷服务，并以对接资产门店的方式获取线下资产，服务已覆盖169个地级市 。

一直在车抵贷领域深耕，许建文将关注点放在“自雇人群”。

“自雇人群是指个体户和小微企业老板，通常有自驾车，信贷需求多为20万元以内的小额贷款。”许建文分析说，这部分客群，由于收入来源波动大，在银行的风控体系中，评级甚至不如5000块稳定月薪的白领客户，而人人聚财就专注服务这一客群。“这些年，聚焦是我们做得最大一件事。”

行业变局下，聚焦有了新的内涵。近年来，许建文日渐强调一项核心能力——IT。人人聚财的业务模式，倚重线下的直销队伍，由他们获客，就客户资料进行实地尽调，再上传到系统，进而发放贷款及提供贷后服务，2016年，人人聚财提出“科技赋能”战略，将科技运用到金融业务的全链条中，最终要求实现营销全渠道化、风控数据化、运营自动化、贷后智能化。

举例来说，在人人聚财，除了前往车管所办理抵押外，其他的签约、评估环节均进行技术化改造，完全可远程实现，而且，借助贷后的GPS分析预警系统，根据GPS轨迹分析，他们能评估客户的风险。基于科技的运营逻辑，效益提升、成本下降的效果相当明显。

许建文认为，一个行业市场，从蓝海到红海，洗牌后回归正常回报率，最终可能寡头化，究其制胜的根本就在科技实力，他描述的转型愿景格外清晰：“做成面向自雇人群中最优秀的金融科技公司。”