美国金融机构对中国市场开放寄予厚望

陈征 安刚

总部位于纽约的美国摩根大通集团（JP Morgan Chase & Co）是全美最大的金融服务机构之一，总资产2.5万亿美元，吸纳存款额高达1.5万亿美元，占美国吸储总额四分之一，在世界60多个国家和地区设有6000多家分行。在2017年6月《财富》杂志发布的美国500强企业榜单中，摩根大通位居第21名。摩根大通亚太总部位于中国香港，在亚太15个国家和地区的23座城市开展业务。

摩根大通在中国市场的悠久历史可追溯至20世纪初，1909年摩根大通摩根担任湖广铁路债券的承销商。1973年，时任大通银行主席大卫·洛克菲勒率美国首个商业代表团访问北京，大通银行当年即成为中国银行首家美国代理行，并于1982年成为首家在北京开设办事处的美资银行。2008年5月，摩根大通很行在中国财政部10亿美元的10年期债券发行中担任联席牵头及薄记行。2003年10月，摩根大通获中国证监会批准，取得“合格境外机构投资者”（QFII）资格。2011年6月，摩根大通和第一创业证券有限责任公司组建的合资证券公司第一创业摩根大通证券有限责任公司（一创摩根）获得中国证监会颁发的经营证券业务许可证。2018年2月，中国人民银行授权摩根大通银行担任美国人民币业务清算行。摩根大通银行（中国）有限公司总部位于北京，目前在中国内地拥有八家分支机构。

欧冠昇（Nicolas Aguzin）是摩根大通亚太区主席兼首席执行官。在3月24日至26日于北京举办的中国发展高层论坛2018年会期间，本刊对欧冠昇先生进行了专访。

《世界知识》：今年是中国改革开放40周年，本届中国发展高层论坛也是在这样一个背景下举行的。您如何评价中国改革开放40年来的历史成就，是否对中国今后以更大幅度推进改革开放抱有期待？

欧冠昇：在我看来，中国改革开放最大的成就是使最广大多数的国民摆脱了贫困，造就了世界上最大的中等收入群体。当然，中国取得的成就是多方面的，包括在金融市场开放方面，已成为国际金融体系的主要角色之一，也在国际安全事务中发挥着越来越重要的作用，成为众多热点问题的利益攸关方。

对摩根大通公司而言，我们在中国国内拥有了众多客户，既包括富裕起来的个人，更包括日益壮大的公司企业，很多企业正雄心勃勃地走出中国国门开拓国际市场，它们需要逐步熟悉海外金融事务。同时，国际上也有越来越多的跨国公司对进入中国市场抱有期待。我们深信，无论中国国内和中美之间正在发生什么，随着中国经济的持续增长，改革开放政策的不断升级和深化，摩根大通将会在中国市场上赢得越来越多的客户，我们可以提供它们所需要的多样化的金融服务。所以，摩根大通由衷祝愿中国以2018年为一个新的起点，开启又一个为期40年的深入改革和快速增长时期。

《世界知识》：在您看来，今后一个时期中国的改革开放将面临什么样的问题和挑战，摩根大通在中国应对有关挑战方面能发挥什么作用？

欧冠昇：中国的经济规模越不断扩大，中国政府协调经济各领域、社会各阶层利益的复杂性和难度越大。在我看来，中国政府正努力对不同的社会利益显示包容性，但让所有人都感到满意是几乎不可能的。这就导致经济增长率不可避免地要出现更大的波动性，也许今年6%，明年8%，过几年又放缓到5%，这种波动性不可避免地要导致社会上的金融公司经历比以往激烈和频繁得多的洗牌。但我们看到，中国的金融企业并没有多少执行破产的经历——在中国企业眼中，世界上最多的金融公司破产案例显然是发生在美国的，但这就是自由开放市场的本质现象。

摩根大通创立于1799年，是规模非常庞大的金融机构，在过去200多年当中一直提供金融服务，进入中国也有差不多100年历史了。我们体量巨大，善于帮助客户做大型项目，而中国公司往往同样体量巨大，希望它们的合作伙伴提供适合其规模的产品及服务。我们在全球各地都有业务，可以为世界上想到中国做生意的公司企业提供服务，还能帮助希望进入全球其他国家拓展业务的中国公司做业务。与此同时，摩根大通在推动金融投资与科技的融合方面富有经验，能够提供独特的金融创新服务。

随着改革开放的深化，包括金融领域改革的推进，中国政府相关部门将在甄别哪些企业是经营良好富有前途值得扶助的、哪些企业是濒于破产不值得救助的方面面临更大工作压力，摩根大通可以在向中国政府提供金融咨询、向中国符合规则和资质的企业提供金融服务方面发挥更大作用。我们高兴地看到，中国的执政党和政府一再重申，要发挥市场在资源配置中的决定性作用。也正是基于此，我们预测，中国的公司企业需要在适应市场波动性方面经受更多历练，这也是摩根大通可以发挥作用的地方。

《世界知识》：有些西方观察家认为中国已经错过金融市场开放的最好机会窗口，您是否同意这样的观点？在您看来，国际金融机构对参与中国金融开放是否仍持积极态度？

欧冠昇：很难判定什么时候才是金融开放的最佳时机。在我们看来，目前仍是开放的好时机。中国的金融体系正日益融入国际市场。中国已是世界上第二大股权投资市场、第三大债券市场，国际结算行为中也越来越频繁地使用到人民币。中国现在已具备了这样的思维，即中国属于引领者，将为世界其他国家提供可遵循的参数，这是非常重大的责任。中国对世界经济发展至关重要，几乎所有希望发挥全球作用的经济实体和金融机构在进行自身运营时都必须考虑中国市场上发生的事情，希望在中国金融市场中发挥更大作用。换个角度看，当今世界每100名新增亿万富翁当中有40位是中国人，2017年世界500强企业当中有115家是中国公司，他们对优质金融服务的需求也是非常大的。

不管用何种标准来衡量，任何有全球抱负的金融企业都要在中国开展业务，比如参与人民币海外发行、人民币融资。最近我们有幸成成为首家获得中国央行授權的非中资人民币业务清算行，可以在美国开展人民币结算业务了。这对我们是非常重要的机会。摩根大通将借人民币国际化之东风，扩大对中国本土市场的参与，尤其是在证券市场上。过去，我们对中国内地市场的证券业务是没有控制权的。去年底，中国政府宣布，将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，有关措施实施三年后投资比例不受限制。我们非常看重中国政府的这一表态，希望以此为契机与中国本土的银行扩大合作，协助它们办理好金融业务。

《世界知识》：再提一个最近热度很高的具体问题：摩根大通会参与中国“独角兽公司”（投资界对于10亿美元以上估值且创办时间相对较短的公司的称谓。近年中国比较成功的“独角兽公司”有蚂蚁金服、滴滴出行、小米等）回归A股的进程吗？

欧冠昇：当然，我们非常感兴趣。不管是中国内地市场、香港市场，还是全球市场，只要是有关中国存托凭证的业务，我们都很感兴趣。多年前我们开创了美国的存托凭证业务，非常希望看到中国的存托凭证业务也能取得巨大发展。

（陈征为北京外国语大学亚太经济合作组织研究中心执行主任。感谢新浪财经为本次采访提供的协助。）