福田汽车的非典型员工持股

龚敏　张美菊

福田汽车的员工持股类似“简洁”式员工持股计划，流程简洁，不需要履行内部及外部审批程序、不会影响上市公司会计利润、不需要大股东付出成本、承担收益补偿风险。作为国企改革诸多方式的一种，不失为一种有效的思路

员工持股制度作为国企改革的重要手段之一，越来越受到国有控股上市公司的关注。实行员工持股，不仅增强员工的劳动积极性，还能获得资本增值所带来的利益，对于留住公司人才，改善公司治理水平具有十分重要的意义。

方案、程序普遍复杂

目前，上市公司实施股权激励的方式主要分为三种：员工持股、限制性股票、股票期权。

按照国务院国资委2016年出台的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，结合证监会2014年制定的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，目前国有控股上市公司普遍采取成立员工持股管理委员会统一管理—制定员工持股计划的实施方案—成立资产管理计划委托中介机构托管的传统模式实施员工持股计划。实施该类方案需要履行的内部与外部审批程序较为复杂，需要召开董事会审议通过方案、方案报国资委审批同时报证监会备案、审核、公司召开股东大会并公告法律意见书等环节。

探索非典型持股模式

福田汽车经过多年的发展，管理能力和经营水平不断得到提升，可持续发展能力不断增强。然而，随着国内汽车行业的快速发展，公司面临的人才竞争也日趋激烈。从汽车行业看，当前已有十余家汽车上市公司通过股权激励或者员工持股的方式，使得员工获得了利益，分享了企业的增值收益。与之相比，近年来福田汽车在激励机制开发上已显落后，在市场竞争中已然受到这些充满活力的同行企业的冲击。

北京市《市属国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的实施办法》2016年出台后，福田汽车与国资委进行了多次沟通，表示愿意率先推行员工持股计划，由于目前北京市仍处于试点阶段，不能全面放开，但明确鼓励公司员工通过自发形式在二级市场增持公司股票，共同分享公司发展所带来的利益。

在此背景下，福田汽车提出“三年行动计划”，谋求更大发展。董事长、总经理发出倡议，鼓励员工自愿在二级市场购买公司股票，以共享企业成长的收益。福田汽车董事会秘书牵头组织对同行业的员工持股实施案例进行研究，并多次与主管部门、金融机构、同行企业就员工持股项目的法律规范和操作流程进行讨论：传统的员工持股计划周期较长，一般在一年以上，需通过国资委、公司董事会和股东大会审议程序；另外，还要受到价格红线（不得低于净资产）、股权比例紅线（国有持股比例不能低于34%）的制约。在充分考虑政策环境、并结合企业实际情况的基础上，福田汽车董事会秘书提出一套非典型的员工持股模式，以期对正在改革中的企业有所借鉴。

福田汽车的员工持股模式的要点包括：1.方案模式：自愿通过在二级市场直接购买的方式进行增持；2.人员范围：公司内部任职的董事、监事、高管和骨干员工，共计500余人；3.资金来源：员工个人年度工资收入的一部分；4.锁定承诺：董监高承诺锁定三年，向市场传达公司信心，并非短期操作；5.关键节点：董事会办公室负责统计、核实购入股票信息；自愿性披露员工增持股票情况，及时向市场传达公司信心。《福田汽车关于部分董事、监事、高管及员工增持公司股份的公告》2018年2月8日公告，2月7日，福田汽车收到公司部分董事、监事、高级管理人员以及部分员工的通知，基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可，其通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了公司股份，公司董事长、总经理等共计361人，以自有资金增持公司股份共计5，706，600股，占公司总股本的0.0856%。

福田模式的作用和意义

事实上，员工持股计划的出发点应该是结合企业实际情况，对于不同类型的企业，进行个性化设计。福田汽车的员工持股计划，其主要特点包括：

持股员工范围大。在企业的改革措施上，公司一贯坚持公开、公正、公平、稳定的原则，本次员工增持计划在自愿参与的基础上，覆盖了公司的骨干在职员工。本次股票增持活动涉及范围广，影响大。

充分体现对经营层的考核、激励、约束效果。在资金来源上，该方案本质上将员工的一部分薪酬转换成股票，普通员工参与金额有限，经营层参与金额较多，并鼓励自愿增加购买金额。通过股票将管理层及员工的切身利益紧密联系在一起，对企业管理层努力提高公司的经营效益具有很强的激励。

方案实施效率高、成本低、风险小。该方案类似“简洁”式员工持股计划，流程简洁，不需要履行内部及外部审批程序、不会影响上市公司会计利润、不需要大股东付出成本、承担收益补偿风险。

与市场互动，传达公司信心。大范围骨干员工的参与，与投资者形成良好互动，向市场传达对公司未来发展的信心，将员工个人利益与公司利益绑定，共同发展。

目前，上市公司实施员工持股较为普遍，各公司对员工持股的管理也各不相同，在实施过程中也存在着平均化、形式化、利益协调困难等问题。国企改革是一项复杂的系统工程，如果缺乏创新的思路、周全的策划、统一的协调、妥善的实施，很难取得理想的效果，福田汽车在思考与实践中探索出的“非典型”员工持股模式，比较符合实际情况和政策导向，作为国企改革诸多方式的一种，不失为一种有效的思路。

龚敏系福田汽车董事会秘书、高级副总裁、北京上市公司协会副秘书长；

张美菊系中国汽车工业协会网络部主任