基于多元化视角的企业融资策略研究

刘婕

摘 要：企业在发展的过程往往会存在诸多的困难，其中资金问题是相对突出的一点。改革开放以来，特别在建立市场经济以来，我国企业的数量持续增长，为经济社会发展做出了重要贡献。但由于诸多因素的影响，一些企业特别是中小企业面临着较大的资金缺口问题。基于此本文从多元化视角出发，分析探讨了企业的融资现状，并在此基础上研究了企业的多元化融资途径和策略。

关键词：多元化视角 企业融资 策略

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）09（c）-051-02

融资活动是企业实现发展的重要环节，也是进行资金管理的关键手段。而在我国当前的经济环境下，企业融资依然还面临着不少困难，譬如就包括渠道和途径单一的问题。如何解决融资难的问题呢？本质上来说还是需要采取多元化的策略。

1 企业的融资环境和现状

企业融资简单的来说就是为了解决生存发展过程中的资金问题而进行的一种融通资金的行为。企业融资通常包括直接融资和间接融资两种方式。直接融资指的是通过企业上市、发行债券等方式来获得资金，间接融资是值得企业直接从银行等金融机构获得授信额度和贷款。随着经济的发展，近几年来特别是十二五以来，我国资本市场体系不断完善，金融市场出现多元化的发展态势，且金融产品不断丰富，民间间接融资行为愈发普遍。已经形成了包括创业板、新三板、主板等在内的多层次资本市场和包括商业银行、互联网金融在多元化的金融体系。就拿资本市场来说，到2017年5月19日为止，新三板挂牌企业总数达到11215家。这些都说明企业的融资市场环境出现了较大改变。

但值得注意的是，企业特别是中小企业在发展过程中依然面临不少难题，很多企业难以寻找到合适的融资渠道，且抗风险能力低，经营压力大，导致很多机构不愿意给企业融资；国家政策落实不到位，企业面临融资门槛高、渠道单一、信息不对称、成本大、还款能力弱小、信用评级不高等诸多问题。很多地区的企业还存在资金缺口大却得不到缓解的现象，这就说明必须采取多元化的措施，通过多种方式来帮助企业融资。

2 多元化视角下的企业融资模式与途径

在解决企业融资问题上，必须采取多元化的策略，这既包括政府的措施，也包括社会和企业自身的举措。而这里着重强调企业的多元化融资方式和途径。

2.1 商业信贷与P2P融资

商业银行融资是目前最为普遍的融资方式，因此企业不能放弃这一选项。不管是大企业还是中小企业都应该将商业银行作为自身的融资渠道首选，按照银行的规定进行风险和信用评估，提交相应的申请借款材料，采取多种措施直接获得银行授信和贷款额度，解决资金问题；而随着互联网和金融市场的发展，互联网金融特别是P2P网贷取得了较大的发展。截至2018年5月，P2P网贷的出借成就量突破6万亿，而P2P平台在近年来也迅猛发展，包括人人贷、宜人贷、有利网、拍拍贷等数百家合规平台在服务实体经济发展，满足中小企业融资需求方面发挥了很大的作用。企业可通过向P2P平台提出借款申请，以满足资金周期和自身发展需求。

2.2 募股融资型模式

募股融资模式是目前政府支持的一种企业融资方式，这种方式可对一些发展潜力不错，经济效益较佳的企业开放。上柜融资模式也是企业融资的一条途径。它不仅仅能给企业带来融资的机会，解决一定的资金问题，还能帮助投资人赚取一定的收益，所以相对来说还是比较有价值的投资。在国内因为证券法律法规的限制，企业在没有连续盈利的情况下很难上市融资，在我国所有上市公司中，非国有中小企业所占比例不到3%，这说明这种融资渠道依然还有较大的发挥空间，也是企业的一个可选择的融资方式。

2.3 股票市场的债券融资型模式

企业为了获得资金，可以采取债券融资的方式。这对于大企业或者中小企业甚至是国有企业都是适用的。简单的来说，企业债券是强资本市场的重要组成部分，可以有效的为自己募集很多的资金，当然这主要是针对上市企业，且发行债券的过程中要尽量选择优质的买家。

2.4 民间融资和外资融资方式

在我国，企业要发展，必须从多个角度寻找融资途径，而民间资本是企业股份在其他私人手中的一种有形或者无形资本。利用民间资本也能缓解企业的融资难的问题。目前我国民间资本存量超过30万亿，但同千千万万的企业发展所需要的资金量相比依然存在差距，所以民间资本依然有较为大的发挥空间。但是企业通过民间资本进行融资必须通过正规途径，在政府的引导下进入民间融资市场，防止非法集资和高利贷问题的出现；除了民间融资，企业也可以适当考虑引进外资，在改革开放初期，国家曾大量引入外资，极大的解决了我国存在的技術、管理和资金问题，因为企业利用设备、技术入股、采用股权的方式获得外国企业的资金支持，甚至以合资形式进行经营。

2.5 打包贷款融资和信投型模式

企业特别是中小企业可以通过打包贷款的方式缓解资金压力，简单的来说就是将企业抵押给银行或者其他借款机构，进而将所得到的资金分配给企业。例如，2015年，以成都高新创新投资有限公司为平台，筛选一批有资金需求的优秀企业打包后成功地在国家开发银行贷款数亿，在风险承担方面，分别由担保公司承担7成、高新区承担1成而银行只承担2成。这一模式曾有效解决了当时的企业资金缺口问题，最后终让各方收益；而信托融资的灵活度高，弹性大，具有很不错的优势。信托本身就是一种商业运作模式。如今的信投已经逐步的被市场化和金融化，比如房地产信托。信投可以把委托人的资金集合起来，由专门的公司去进行资本运作，企业可以通过这些途径来获取资金。

3 建立多元化的融资渠道平台和保障机制

解决企业的资金缺口问题，不仅仅需要企业采取多元化的融资手段和方式，还需要从多个角度来改善企业的融资环境，为此需要采取一些措施。

3.1 加强和担保机构的合作，构建融资担保体系

融资担保可在风险可控的情况下保障企业的权益，并确保资金得到及时的回款。这能有效降低企业的融资困难。因此需要尽快完善企业自身的信用担保机制，首先要求专业担保机构对公司的财务状况、综合实力、经营模式、信用等级、市场前景等进行评估和分析，将这些情况上报和提交给借款机构，再由这些机构决定是否对企业贷款。目前我国国内的大小融资性担保公司已经累计担保企业户数超过数百万户，融资性担保额累计超过2万亿元，这些为企业的发展提供了不错的支持，当然这也需要担保机构积极搭建融资平台了。

3.2 开辟多元融资市场，引进战略投资者

企业的多元化融资手段往往可以有效的减少风险，增加融资的资金规模。尽管目前银行贷款是主要的融资渠道，但是企业可以尝试通过基金、债券等方式减少自己的压力，这就需要政府大力发展多层次的融资市场。特别的企业还可以通过引进战略投资人来解决自身的问题。以中国联通为例，其在混改方面就引入了包括中国人寿、阿里、百度、腾讯等众多战略投资者，这给联通带来了数百亿的资金，有效的促进了自身的发展。

3.3 加强企业自身建设，提升信用和抗风险能力

企业要想解决融资问题，除了从途径上想办法，也必须采取策略解决自身经营和内部管理问题，只有自身具备实力，才能获得投资者的支持和信赖，进而获取到融资。简单的来说，企业要做好经营管理工作，排除一切困难做好业绩，降低不良负债。并规范会计制度，提升自身的会计核算水平。同时，企业还有着力于构建一套完整的安全风控体系，做到及时还款。 建立企业信用系统，约束自身行为。

3.4 寻求信息对称，搭建多元融资平台

可以建立一个功能齐全的融资平台。融资平台可以融资服务中心的形式设立，通过对业务进行梳理，来设置部门的组织结构，制定业务流程，规范操作制度，结合市场运作机制来运营。为企业寻找基金、证券等新型投资主体，为企业寻找到更多样的融资渠道。

4 结语

资金对于企业的生存发展来说至关重要，因此必须采取多元的措施来解决企业特别是中小企业的融资难的问题。在多元化视角下，这需要各方共同努力。本文分析了企业的多种融资渠道和不同市场主体的职能，形成了解决企业融资问题的多种举措。

参考文献

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