央行推行MPA的必要性与核心要点

文/梁艺霖，辽宁大学经济学院

1 我国央行推出MPA的必要性

1.1 发挥逆周期调节作用，顺应资产多元化趋势

宏观调控的主要目标之一是平滑经济周期，防止经济大起大落，因此，宏观调控必须具备逆周期调节的能力。央行在借鉴国际经验和立足国情的基础上，进一步完善宏观审慎政策框架，从而更加有效地防范系统性风险，发挥逆周期调节作用。MPA能够适应金融资产多元化的趋势，实现监管的全面覆盖，为结构性改革营造良好的金融环境，从而防范恶意竟争。

1.2 加强宏观审慎管理，确保宏观审慎管理体系更具灵活性

从2013年的资金紧张及2015年的股市震荡情况来看，我国对加强金融体系稳定性还需提高重视，这进一步凸显了完善宏观审慎管理的必要性。MPA是在现有“差别准备金动态调整”和“合意贷款管理机制”基础上的综合和升级，相比之前的宏观审慎体系，更加灵活且具有弹性，是对宏观审慎体系追加的新目标。

1.3 加强金融统一监管，适应混业经营需要

在混业经营已成事实、局部风险频发、传统分业监管模式滞后、现行金融监管框架不适应我国金融业发展的背景下，央行实施宏观审慎监管十分必要。金融监管部门间的信息不对称、监管缺失，互联网金融、影子银行的快速发展及风险频发，央行的最终贷款人职能配合事后监管难以应对金融创新环境下的杠杆融资与流动性危机等情形，是促使MPA实施的主要因素。

2 关于MPA的核心要点

2.1 七大方面

MPA将单一指标拓展为七个方面的十四项指标，具体来看:一是资本和杠杆，主要通过资本约束金融机构广义信贷的扩张。二是资产负债，主要考察广义信贷增速是否超过某些特定的阈值，也纳入了对金融机构负债结构的稳健性要求。三是流动性，鼓励金融机构加强流动性管理，使用稳定的资金来源发展业务，提高准备金管理水平。四是定价行为，评估金融机构利率定价行为是否符合市场竞争秩序等要求，特别是对非理性利率定价行为作出甄别。五是资产质量，主要关注金融机构资产质量是否有异常的下降。六是跨境融资风险，适应资金跨境流动频繁和跨境借贷增长的趋势，未雨绸缪加强风险监测和防范。七是信贷政策执行情况，鼓励金融机构支持国民经济的重点领域和薄弱环节，不断优化信贷结构。

七个方面 十四个指标资本和杠杆情况 资本充足率、杠杆率、总损失吸收能力资产负债情况 广义信贷、委托贷款、同业负债流动性 流动性覆盖率、净稳定资金比例、遵守准备金制度情况定价行为 利率定价资产质量 不良贷款率 、拨备覆盖率跨境融资风险 跨境融资风险加权资产余额信贷政策执行 信贷政策评估结果、信贷政策执行情况、央行资金运用情况

2.2 广义信贷

广义信贷是MPA中的一个重要概念，它是与狭义信贷相对而言的，意指更大范围的信贷，但并不是严格意义上的统计指标。目前，我国存款类金融机构广义信贷的界定范围包括贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产以及存放非存款类金融机构款项等资金运用类别，基本上比较全面地囊括了银行体系的信用投放渠道。

过去，央行在货币信贷调控中主要关注贷款，因为当时贷款占据了货币信用创造的绝大部分，但随着金融创新和金融市场快速发展，金融机构资产负债类型趋于多元化，仅盯住贷款越来越难以有效实现宏观审慎政策目标。因此，有必要将关注点延伸至广义信贷，以更全面有效地反映银行体系的信用投放和货币派生情况，防范系统性风险。

2.3 资本约束

MPA主要通过资本来约束金融机构的资产扩张行为，重点指标是宏观审慎资本充足率。该项指标在结合中国实际国情的基础上，体现了巴塞尔Ⅲ资本框架中逆周期资本缓冲、系统重要性附加资本等宏观审慎要素。其中，逆周期资本缓冲与宏观经济形势和经济增长的合理需要等因素密切相关，一家金融机构广义信贷增速超过趋势水平(与目标GDP、CPI增幅相关)越多，就需要持有越多的逆周期资本，宏观经济热度越高，也需要持有越多的逆周期资本；系统重要性附加资本则取决于金融机构自身的系统重要性程度，如果金融机构的实际资本水平低于宏观审慎资本要求，则意味着广义信贷增长过快，资本水平不足以覆盖其风险，这时需要适当控制广义信贷增长，或者及时补充更多资本金。

2.4 弹性和柔性

MPA有较强的弹性和柔性。对金融机构而言，评估结果分为A BC三档，每一档内部都有一定的空间。金融机构可以根据自身情况选择力争上游或者维持中庸，各项指标的组合可能是多种多样的，不要求整齐划一，也不太会出现因为某个阶段某项指标略微不足就跌入C档的情况。特别是在满足资本约束的前提下，金融机构在广义信贷内部各个细项资产类别之间进行摆布调整时，拥有更大的自主性和灵活度。 评估完成后，原则上人民银行不希望金融机构进入C档，但对于一些特殊因素也会予以充分考虑，并给予金融机构一定的时间进行调整和改进。

【参考文献】

[1]陈雨露，马勇.宏观审慎监管：目标、工具与相关制度安排[J].经济理论与经济管理,2012，(03):5-15.

[2]李波.以宏观审慎为核心推进金融监管体制改革[N].第一财经日报,2016-02-05.