金融衍生产品的风险管理

摘 要：最近几年，随着金融市场的发展，金融衍生品的交易市场也逐渐的发展起来。但由于我国的金融衍生品市场起步晚、发展慢等，和其他的发达国家的金融衍生品市场相比较，我国的金融衍生品市场还存在一定的风险。本文针对我国金融衍生品市场的风险，提出了一些针对这些风险的管理。最后，给出了关于金融衍生品市场的一些建议。

关键词：金融衍生品；风险；风险管理

一、金融衍生品

金融衍生品（derivatives）是指在原生资产的基础上派生出来的一种新型的金融工具。根据产品形态，金融衍生品可分为期权、期货、远期、互换四大类；根据交易方法，金融衍生品可分为场内交易和场外交易；根据原生资产，金融衍生品大致可分为四大类，即股票、利率、货币和商品。因此，金融衍生品受制于基础的金融工具。金融衍生品具有价格发现、规避市场风险的功能。金融衍生品的灵活性较强。为了满足不同客户的要求，金融衍生品的种类也比较多，从而使得金融衍生品也具有较大的风险。

二、金融衍生品市场的风险

1、市场风险

金融衍生品是由基础的金融产品衍生而来的，所以金融衍生品的发展受制于基础的金融产品，基础的金融产品的波动会影响到金融衍生品。所谓的市场风险就是指在金融市场上由于一些金融指标的波动而引起的一些资金等亏损的情况。在市场经济的体制下，在市场上进行的这些金融交易活动会受到市场风险是不可避免的。一旦投资者判断失误，市场会向预测的相反的方向发展，从而会产生很大的市场风险。

2、信用风险

金融衍生品的交易有场内交易场外交易。对于场内交易，又称为交易所交易，在这种交易方式下交易所向交易参与者收取一定的保证金。在场内交易的情况下，即使一方违约了，对于另一方来说保证金算是对于他的交易损失的一定补偿。在场外交易的情况下，一旦一方违约，对于另一方来说将会是全部的损失。信用等级对于交易双方来说是比较重要的参考指标。因此，在进行金融衍生品交易时，要避开信用等级低的交易方。

3、流动性风险

市场和资金的流畅性是进行金融衍生品交易的关键因素。只有市场和资金在流动的情况下，才能进行金融衍生品的成功交易。如果市场上只有交易的一方，那么交易就不能完成。随着现代计算机系统的发达和合约的标准化程度的提高，流动性风险正在逐步的降低。

4、操作风险

在金融衍生品市场上，人为操作的风险是无处不在的。所谓的操作风险是指因交易或管理人员的认为错误或系统故障、控制失灵而造成的风险。操作不当的风险是主观因素的风险，这种风险需要对操作人员进行进一步的规范行为等，以便把操作风险对金融衍生品造成的损失降到最低。

三、金融衍生品市场的风险管理

1、完善风险监管体制

风险监管不力是造成金融衍生品市场风险的一个重要的原因，因此要加强风险监管力度。首先，要加强内部的监管，要严格控制交易程序，将监管权、结算权、监督权分开来，有严格的层次分明的授权管理制度。其次，要设立专门的风险管理部门。风险管理部门可以随时对交易数据进行纪录和统计分析。从而能及时的捕捉到信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、操作风险等，并针对这些出现的风险及时的处理，把风险损失降到最低。

2、完善相关的法律法规

我国的金融衍生品市场刚刚发展起来，但是相应的法律法规还不够完善，从而增加了金融衍生品交易的风险。为了规避这种由于法律法规不完善而引起的风险，政府就要出台相关金融衍生品交易的法律法规，让金融衍生品交易市场有法可依、有法必依、执法必严、违法必究。让金融衍生品在法治国家安全的金融交易市场上进行买卖交易，从而也能使金融市场稳定安全的发展。

3、加强金融衍生品的国际监管

在全球经济一体化的发展下，我国一向主张开放的经济，开创了“走出去”的战略局面，各个国家之间的经济发展也是相互贯通的。近几年，“一带一路”的经济带的建设为中国金融衍生品市场带来了新的机遇和挑战。单一的国家或地区不能对金融衍生品的风险做到完全的控制，而且中国对于国外的金融衍生品的管理目前还缺乏经验，为了更好的保证国外的金融衍生品的安全的交易，把金融衍生品市场的交易风险降到最低，加强金融衍生品的国际监管就变得尤为重要。

四、建议

1、提高风险意识

虽然金融衍生品具有风险分散和风险转移的功能，但并不代表金融衍生品市场不存在风险。在交易市场上有风险喜好者和风险厌恶者，投资者要根据自己的实际情况谨慎的选择进行投机交易。目前，金融衍生品市场上的投资者普遍具有盈利倾向，投机心理过重，往往就会把投资过程中潜在的风险给忽略掉。但往往忽略掉的这些风险有时候往往会是致命的危机，使得投资者变的到头来一场空。因此，投资者要时刻保持清醒的头脑，要明白风险无处不在，提高自己的这种风险意识。

2、提高信息的透明度

信息不对称是造成金融衍生品市场存在风险的原因之一。在通讯信息高速发展的今天，信息对于投资者進行一项金融衍生品的交易至关重要。金融衍生品市场上投资者都是对未来的一个情况的预测，对于未来的预测更增加了交易的不确定性和难度。然而，信息不透明会使得交易变得难上加难。提高信息的透明度，投资者可以更好的了解金融衍生品的发展趋势，也就更好的有利于金融衍生品市场的交易和发展。

3、培养金融衍生品专业的人才

金融衍生品市场能达到对冲风险和价格发现的效果，人们为了规避风险就会选择到金融衍生品市场进行买卖。目前，我国真正了解金融衍生品内在风险及规则的人还是很缺乏，而且人员分配很不均匀，从事金融衍生品的专业人才更是少之又少。我国还是要尽早的建立一套与金融衍生品运用程度相关的高素质、高科技的金融型人才的机制。定期对金融衍生品相关的专业人员进行培训和考核。从金融衍生品市场的专业人员抓起，丰富他们的金融衍生品相关的知识和预测金融衍生品市场潜在的风险能力。这样有了熟悉金融衍生品的专业人才后，金融衍生品市场才能快速稳定的发展。

五、总结

随着世界经济的发展和全球经济一体化，金融衍生品在金融市场上占据越来越重要的地位。在金融市场上，金融衍生品的波动会波及到整个金融市场。然而，金融衍生品市场的风险还是比较大的。为了使整个金融市场保持稳定，就要对金融衍生品做好风险管理，从而降低金融衍生品交易的风险，确保金融衍生品的交易顺利进行。努力创造一个健康稳定的金融市场。

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作者简介

李彬，齐鲁工业大学金融学院，金融专业硕士研究生。

（作者单位：齐鲁工业大学金融学院）