国有企业资本运营问题研究

李家明

一、加强我国国有企业资本运营研究的重要意义

我国国有企业是指一个国家的中央政府或地方政府投资或参与控制的企业国有企业作为一种特殊的生产经营组织形式因其具有营利法人和公益法人的双重属性，一方面要追求国有资产的保资和增什，另一方面要起到调和国民经济协调发展的作用。我国国有企业从建国初期至今的五十余年，是国民经济中的中流砥柱，是激烈国际市场竞争中的生力军，是我国支柱产业的重要支撑，是我国出口创汇的主要力量，为我国我经济建设做出了巨大贡献。

所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现增值。资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式，资本运营是依据市场法律法规，通过资本的科学运作，实现资本保值增值，经济效益增长的运营方式，对于优化社会资源配置起到有效的促进作用。国有企业要想保持国有企业资本的持续稳步增长，就必须正确遵循资本运营的内在规律，适应市场化、 国际化新形势，合理运用资本，拓展经营渠道，促进产品的优化升级，保证国有企业在激烈的市场竞争中处理优势地位并不断壮大。

二、我国国有企业资本运营存在的问题

（一）企业资本运营者的专业化程度不高。资本运营者需要具有优厚的经济学、金融学知识，具有深厚的银行渠道和及时有效的行业及企业背景，目前我国国有企业资本运营队伍综合素质不高，部分从业者相关资本运营理论知识不全面，从业经验不足，领导科学规范 化管理，难以应对复杂的运营市场因素，内部管理基础差，缺乏科学有效的分析决策体系，缺乏合理、实效的绩效奖惩机制。

（二）资本市场机制不完善，配套体制建设不健全。我国国有企业资本运营机制起步晚、市场规模小，相关法律法规制度体系不完善，资本运营模式不成熟；市场发育缺乏宏观指导和统筹规划，市场价格形成机制不健全，结构单一，缺乏相应的激励机制、约束机制、竞争机制的配套建设，不能有效优化资源配置；政府行政制约约束过多，政企职责不明确，产业结构有待调整，优势不突出；缺乏规范化的中介机构，服务意识淡薄；社会保障制度不健全，统筹层次低、 社会化管理和服务程度低，严重制约了国有企业资本运营的科学化发展。

（三）资本运营模式单一。国有企业資本运营按照运作方式可以分为扩张型资本运作和收缩型运作，具体可以采取发行股票、发行债券、增发新股、配股、企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等形式。目前部分国有企业仍然采用传统的实物产权产易或债券进行资本运营，缺乏其它方式的运用和组合运用，难以适应国际化和市场化的发展趋势。

三、发展完善国有企业资本运营的对策

（一）提升国有企业资本运营者综合素质。社会和企业要重视资本运营管理者的培养和引进工作，一方面拓宽人才引进渠道，完善薪酬制度、激励约束制度的相关建设；另一方面要加强与专业机构、院校的沟通和合作，聘用专家教授开展形式多样的理论培训和实践指导，提升资本运营者的综合素质。

（二）完善国有企业资本市场机制。规范国有企业资本市场管理机制，国有企业管理者要明晰产权，政企分开，税利分开，加强立法和监督体系建设，提高政府对国有企业资本的监督管理；社会要完善中介机构的配套建设，促进信息网络、 会计师事务所、律师事务所、资产评估所等的和谐发展；建立和完善社会保障体系，发挥社会保障以及管理服务方面的作用。

（三）优化国有企业资本市场运营模式。国有企业要着手建立现代企业制度，加快金融体制改革，确定投资主体和责任，为其筹资提供良好优越的渠道。实行多渠道筹集资金的形式，多方筹集资金，采取发行债券与股票等方式或筹资组合来筹集资金，对国有企业资本运营的资金调度做到及时、细致、科学地分析，以规避财务风险和降低资金成本。

四、结语

综上所述，加强国有企业资本运营科学化管理是国有企业改革与发展的重要任务，在实践工作中，国有企业经营管理者要提升自身业务能力，完善国有企业市场机制，优化运营模式多渠道获取资本，以保证国有资产的保值增值，推动国有企业持续稳定发展。（作者单位为黑龙江省龙睿资产经营有限公司）