6月建议关注煤炭股投资机会

王磊

大盘见到3041点的低点之后，像是卧床已久的病人终于动完了手术，下跌阶段结束，开始了缓慢的反弹。3041点之后的6个交易日，大盘收出4阳2阴，走出了逐渐康复的形态。不过，“路漫漫其修远兮”，反弹的过程不会一蹴而就。

2018年底部已出现

2017年和2018年中国股市的一个共同之处在于，当年的最低点都出现于年中。2017年的最低点3016.53点是5月11日创造的，而2018年截至目前的最低点同样出自5月份，是5月30日的3041点。大部分投资者认为，既然探明了低点，就应该快速反弹，涨到安全地带。然而，“反弹不是底，是底不反弹”，真正的底部，是反复打磨、不停锻造而出现的，那种“风风火火闯九州”式的暴力反弹，往往并不是底部。

笔者认为，3041点就是2018年的底部。这也意味着，接下来的反弹将是缓慢的。以2017年为例，大盘在5月份探明全年最低点之后，接下来的6月、7月、8月都收出阳线，但月线的涨幅极小，分别仅上涨2.4%、2.5%和2.7%，这种涨幅小得让大家几乎都意识不到大盘已经开始了反弹。

2018年极有可能重演2017年的走势——刚开始反弹的时候，幅度微弱，偶尔涨上去还会跌回来，很多人怀疑这是不是底，想着等等看再说。连续缓慢上涨两三个月之后，那些优质股票“轻舟已过万重山”，此时大家才醒悟过来，但是优质个股的低点已经黯然错过。等所有人都蜂拥入场的时候，大盘、个股却开始了横盘震荡，再也涨不动了。

底部需注意分仓分散风险

在大盘的底部，我们需要注意什么？由于此时市场的信心是最脆弱的，承接力最差，一根稻草都能压翻骆驼，因此个股消息面的轻微变化就会造成大面积闪崩，投资者宜分仓操作，分散风险，忌重仓去押一只股票。否则，万一你押的这只股票遭遇了消息面上的动荡，短期内出现20到30个点的暴力回撤，账户就会“很受伤”，并且几个月时间都无法“满血复活”。

君不见，园林环保类的龙头股东方园林，因为发行债券的认购额严重不足，受到现金流方面的质疑，短短4天时间就跌去了20%，不得不停牌自保;康得新，由于“定增资金募而不投”、“控股股东质押比例过高”等不利传闻，在5月底6月初一周时间就暴跌16%;光伏板块的隆基股份、阳光电源，由于三部委联合发布的取消行业补贴的文件，短短4天时间跌幅高达24%和26%;还有传媒类的股票，由于上周末传出“阴阳合同”的消息，6月4日华谊兄弟、唐德影视等龙头集体被砸到了跌停板的位置上。

六月建议关注煤炭股

2018年，各地入夏的时间比往年普遍提前了10天左右。這也意味着，很多城市在5月份就已经进入了夏季，而6月的高温天气大概率将持续。降温靠什么？靠空调。空调的大范围使用将导致用电量大增，从而点燃煤炭的“旺季”。

尽管风电、水电、核电、太阳能都是发电的方式之一，但当前火电发电量占比仍接近八成，各大电厂近期抢购煤炭导致煤炭价格持续高涨。5月18日那个周末，发改委曾发言表示将采取措置防止煤价过快上涨，一度让7月动煤期货的价格从660元每吨跌到了610元每吨，然而最近两周，7月动煤期货的价格从610元起步，最高涨到了690元每吨！

动煤期货的价格已创出年内新高，但绝大多数煤炭股都还没有收复5月21日至5月25日那一周的跌幅，更不用说年初时候的高点了。与年初时候价格相比，煤炭股普遍只是当时价格的70%，比如兖州煤业、中国神华都相当于当时最高价的七折，陕西煤业相当于当时最高价的八折，因此笔者认为这其中存在估值修复的机会。