国常会定调下半年财政政策和货币政策

摘要：7月23日召开的国务院常务会议，定调了下半年的货币政策和财政政策。国常会关键表述：1.保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。2.财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。3.积极财政政策要更加积极，聚焦减税降费。4.稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施。5.引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。6.加快国家融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家（次）小微企业和1400亿元贷款目标。7.坚决出清“僵尸企业”，减少无效资金占用。8.在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。推进高水平对外开放。9.督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求。10.加强基础研究和关键领域核心技术攻关。

乐观

花荣：1.关键词：国常会已定调！财政政策要更加积极，货币政策要松紧适度。2.市场背景：央行7月释放流动性超1.4万亿，下半年或降准一到两次。3.操作计划：观察银行股和基建股的走势，观察是否有中级行情的迹象，既要稳健，也不能放弃机会。

jacky2049：细水慢灌。

缠论悟禅-李彪传人：大盘要上5000点。

傲慢的David先生：对房产、股票都是利好。

专注等待：转变的信号，股市转折点。

脑洞很大的张先生：创业板燥起来。

伪币制造者：其实这也正常，去杠杆继续，挤压房地产泡沫继续，然后用基建来支撑。

谨慎

Vectorist：气球吹大了不能一下子放气；人被饿久了不能马上吃干粮；马跑过快了不能立刻喂粮草；潜在深水里不能快速升到水面。都是常识。债务太大了，不能一下断贷；货币太多了，不能立即抽回。只是要看清楚这些“不能”，就可以明白这都是做减法过程的缓口气，而不可当做是繼续努力做大加快的催化。

冥寥子915：放水信号比较明确，只是融资大军随之而来。

zg老赖：把泡沫吹上天了。

Skywalker1208：与其宽松，还不如减税，尤其是减个人所得税。

文博要去伯纳乌：完了，一放水房子又要涨价了。

咖啡杯企鹅：新一波去库存在不远处招手，Hello！

United鑫：行了，人民币兑美元得奔7.5了。

莫许流年：离着大跌不远了。

Yujnln：新一轮物价飞涨马上到来，有钱的赶紧把钱花掉吧。

图说

央行日前开展5020亿元1年期MLF操作，中标利率3.30%，与上次持平。下半年金融环境有望逐步企稳向好。站在当前时点来看，三个方面因素决定了无须对金融环境过度悲观：第一，表外融资萎缩和非标压缩速度有望趋于稳定。第二，政策加码引导表内信贷有望显著放量，信用债发行也将维持稳定增速。第三，地方债发行有望提速。总体来看，下半年社融增速有望逐步稳定在和名义 GDP基本相当的水平，而考虑政府融资的广义社融改善更值得期待。

——摘自申万宏源宏观经济研究报告