A股目前无法摆脱中美贸易战影响

胡东辉

本周三、周四A股连续两天大跌，再度跌破2800点，主要原因是中美贸易战又出现新情况，特朗普变本加厉，拟对另外2000亿美元的中国商品加征25%的关税，而原来的计划是加征10%的关税。虽然投资者对中美贸易战已经有了充分的心理预期，但特朗普此举还是大大超出了人们的预期，因而对投资者情绪产生了很大的冲击，进而造成市场大跌。

特朗普专门制造不确定性

A股市场从来都不是真正意义上的经济晴雨表，过去十年中国经济形势一枝独秀，但A股市场仍然是熊长牛短，到现在连站上3000点都非常困难。既然经济形势好也不涨，那为什么经济形势走个L形却要跌跌不休呢？这主要是由股票供求关系决定的，过去几年A股市场的融资功能发挥到了极致，涸泽而渔，现在市场只能向下寻求新的平衡点。

中美贸易战对经济肯定会产生负面影响，但如前所述，A股市場并非经济的晴雨表，按这个道理中美贸易战对A股市场的影响应该不会大，但为什么还是产生了这么大的影响呢？这实际上跟股市的波动规律有关，投资股市最怕不确定性，而特朗普专门制造不确定性，这让A股投资者很不适应。

A股多次遭受不确定性冲击

回想起来，A股市场已经被特朗普制造的不确定性冲击了多次。最早是在今年3月22日，特朗普抛出一份备忘录，表示将采取措施限制中国投资，并对价值500亿美元的中国商品加征25%的关税。特朗普这一出手就瞄准了500亿美元的中国商品，史无前例。结果欧美股市暴跌，A股跌得更惨，3月23日上证指数跳空91点以3172点开盘，低开幅度高达2.79%，盘中震荡下行，收盘3152点，跌幅扩大到3.39%。其他各大股指跌幅更大，都超过了4%，创业板更是超过了5%。

今年4月3日美国政府宣布依据301调查认定结果，公布原产于中国的500亿美元的进口商品清单，将加征25%的关税。中国政府第二天也回敬了一份500亿美元的自美进口商品清单，对等加征关税。特朗普恼羞成怒，马上又下令再去准备一份1000亿美元的商品清单，翻倍报复。此举出乎很多人的意料，A股市场闻风重启跌势，跌破了前期低点。

此后中美贸易战显示缓和迹象，第二轮中美经贸磋商达成共识，不打贸易战，不互相加征关税。投资者普遍松了口气，市场也因此回暖。谁也没有想到就在中美即将举行第三轮经贸磋商的前夕，5月29日半夜白宫突发声明称，特朗普总统决定对从中国进口的500亿美元商品征收25%的关税，其中包括与“中国制造2025”相关的技术，有关清单将在6月15日公布。另外，对中国向美国的投资限制和加强对中国的出口管制措施将于6月30日公布。消息公布后的5月30日，上证指数跳空39点以3081点开盘，低开幅度达1.26%，盘中震荡下行，收盘3041点，跌幅扩大到2.53%，其他各大股指跌幅均超2%。

必须断了特朗普短期化念头

仔细分析特朗普制造的不确定性，其实仍有确定性的踪迹可循。特朗普这次把加税幅度从10%扩大到25%，反映出他的急躁心态，试图把中国早点逼到谈判桌前。中国已经明确表示，谈判只有在平等协商的基础上才能进行。特朗普则用不断加码的办法来威逼，因为他觉得这招管用。特朗普为什么这么急呢？因为他曾经夸下海口，贸易战很容易赢，但现在他的任期很快就要过半了，美国农民还没有看到赢的迹象，相反利益受损倒已经确定了。眼看美国中期选举越来越近，为了渡过眼前难关，特朗普紧急动用120亿美元补贴美国农民。美国农业部长珀杜说得很清楚，这些项目为短期解决方案，以便让美国总统特朗普有时间通过谈判达成贸易协议。这也就是说，特朗普认为短期内就能达成贸易协议，所以他才会这么急吼吼的。中国现在要做的不是跟在他后面打关税牌，而是要彻底断了他短期内就能达成贸易协议的念想，明确宣布只要美国不撤回加税计划，就不与美国进行经贸磋商。与此同时还应把对美国农产品的加税幅度扩大到300%，变相禁止进口美国农产品。这样就能让特朗普明白，短期内不可能达成贸易协议，连谈判也不会有，让他死了这条心，否则他还会继续加码施压。

A股投资者是因为对中美贸易战究竟会怎么打感到不确定性太多，所以才会产生恐慌心理。一旦明确预期，就可以调整好应对策略，对贸易战就不会感到恐惧，那样A股市场才能摆脱中美贸易战的影响。