国际金融风险分析

王珂 汪淑娟

为了适应新时期背景下的金融全球化要求， 有效防范和遏制国际金触风险， 推进国际金触监管的良性发展， 建立更好的国际金融新秩序， 本文针对当今国际金融交易迅猛扩大， 隐藏的国际金融危机日益严重并严重影响世界经济平衡发展的形式，浅析了国际金融风险的成因， 传导机制，以及如何防控，以资借鉴。

一、国际金融风险的定义

国际金融风险的理论层面意义， 一般认为在国际金融活动中， 利率、汇率等因素发生不可预知的突变，从而影响国际金融主体的收益情况，致使其实际收益与预期收益发生严重偏差，并导致较为严重的经济损失。

二、国际金融风险的分类主要有以下几种

（一）信用风险： 是指一种由于债务人的企业经营决策失误或者投资失败使得债权人不能按约定获得债务偿还，收款变现的可能性。

（二）收益风险：是指可能由于金融机构的超杠杆率，加之投资失败，致使资不抵债，最终导致负收益的可能性。

（三）经营性风险：指金融机构由于自身欠妥的经营策略或者简单的控制系统，使得企业运营不当，调度失灵的可能性；

（四）流动性风险：流动性风险指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。

（五）利率风险：是指由于利率的波动致使金融机构的经营成本过度上升致使预期收益不可得的可能性。

三、国际金融风险的成因

（一）金融自由化和国际化是产生金融风险的主要原因，因为自由化和国际化必然导致各国货币当局对货币政策的操作更加难以把控。而金融工具增加了资产的可替代性， 改变了货币总量的概念， 使金融当局难以判断货币供应量的实际大小。伴随着外资流入和金融资产規模的扩大， 货币当局干预市场的能力以及宏观经济政策的有效性正在被削弱。

（二）发展中国家的金融机制不健全， 宽松的金融管制在加速国内房地产等信贷规模扩大，资产价格升高的同时，会产生经济泡沫。二国际游资的进入，投资利润率和回报率高的房地产领域等，会加速经济泡沫的膨胀，最终导致该国的经济出现金融危机的隐患，并导致国际金融风险的产生。

（三）国际资本流动加快和国际投机因素增加。当今世界的国际资本流动不同于以往的小规模行动，而是靠国际集团和规模巨大的基金组织，是有目的性，有组织性的行动。哪里利高差大， 巨额游资就向哪里迅速转移， 若是外汇市场发生剧烈波动，面对这样规模巨大的国际资本，有些政府有限的外汇储备根本不足以干预和调控本国经济。

四、国际金融风险的传导机制

在经济全球化和区域化的国际环境下， 受某些经济原因影响而最先发生危机的国家或地区被称为“突发源”。而当该国发生危机后，将会产生蔓延和传递， 从而出现在临近或周围的国家和地区， 这些国家或地区则被称为“被传递区”。一般情况下，国际金融风险和危机的突发源发生在区域经济链条较为薄弱的环节上，本国经济不坚挺，当受到国际资本攻击或是经济环境产生剧烈变化后，而产生经济上的危机。那些被传递国家和地区， 往往与突发源的经济类型相同， 在诸如金融体制、经济结构、发展模式、社会文化等方面具有相近之处， 并在经济上联系较紧密时，就会为危机的蔓延产生传递的条件，从而被传染。

五、以下面两个国际金融风险传递模式为例

（一）当一国经济下行，或者产生经济衰退的时候，不可避免的将会导致本国经济系统的资金运转出现问题，银行系统出现偿付困难等情况。这时候该国货币当局会选择从国外抽调短期信贷，或是停止本国在外的投资和信贷，从而导致其他国家也出现资金的运转危机或是企业亏损破产等情况。

（二）有些国际金融危机是通过国内利率与国际金融市场利率的差异和协调过程进行。这一传递过程可以简单的分解为以下几个步骤：A国经济出现危机——引起国内利率产生波动，引起国际资本的流动——导致国际金融市场利率跟随产生波动，会二次导致资本的国际流动——进而B国国内利率也发生波动——B国经济发生失衡。

六、国际金融风险的防控

（一）各国防范控制自身金融安全。首先各国处理好国内经济问题，使经济进入稳定健康的发展轨道，当一国的经济实力变强，抵御国际资本冲击和稳定本国经济平衡的能力就会增强，从而避免本国产生经济危机。为此，需要健全国内金融体系和立法与法规制度，加强金融监管，从法律制度上防范和控制金融风险。

（二）尽快建立和完善国际金融风险的预警和监测体系。国际货币基金组织建立的金融市场预警系统要求成员国及时提供重要指标，完善预警和检测系统

（三）加强国际金融协调与合作。建立国际货币监督机制的条件便是加强国际金融协调与合作。信息分散与金融衍生工具增加使金融自由化和国际化， 并导致金融发展与实际经济发展不对称， 从而使国币的国际流动和运作风险增加。只有通过各国加强金融合作与协调， 才有利于信息集中和有效监管国际金融风险。（作者单位为云南大学经济学院）