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消费升级聚焦低温肉制品 双汇发展提前布局筹划

2018-05-14郭冀川

证券市场红周刊 2018年8期
关键词:双汇肉制品屠宰

郭冀川

我国历来是猪肉消费大国,猪肉人均消费量远超全球平均水平。双汇发展作为猪肉屠宰加工领域行业龙头,已经建立起了包括養殖-屠宰-肉制品加工-包装-物流的完整肉制品产业链。而随着消费者对健康、新鲜等一系列的新需求出现,也预示着双汇发展在消费升级以及市场需求的变化趋势下,将继续加大对于低温肉制品市场的业务拓展,以跟上消费迭代的步伐。

屠宰业务转型成果显著

作为拥有完整产业链的公司,双汇发展对于猪肉价格的波动有一定的承受能力,相比传统屠宰企业,公司能通过调节产能配比进而规避风险。由于目前猪价处于下降通道,因此双汇屠宰量增长明显,2017年前三季度双汇发展屠宰量达1009万头,同比增长13%,据市场预测,由于猪肉价格的下行,目前双汇屠宰业务头均利已达50元/头左右,较2016年猪肉高位时的35元/头有着明显提升,而目前双汇发展单季肉制品销量增速也已转正。

由于屠宰业务的低利润率仍然是行业内普遍存在的问题,2017年三季报显示,双汇发展屠宰业占主营收入比例达到60.7%,但毛利率仅为6.65%,而高、低温肉制品毛利率均达到30%左右。因此双汇发展近几年发展历程并未单纯围绕屠宰产业,而是在大力发展屠宰业和深加工同时,加大肉类产品的进出口份额。

2013年,双汇母公司万州国际以71亿美元收购美国史密斯菲尔德;2016年,双汇收购美国肉制品公司及生猪养殖场PFFJ和Champ;2017年8月,双汇将4家波兰肉制品公司收入囊中;2017年9月,双汇收购两家罗马尼亚肉制品公司。通过海外并购,双汇发展产品得以走出国门,开拓新渠道和新市场,同时增强双汇发展原料成本优势,为双汇发展寻找更廉价的猪肉资源。

在产品领域,双汇发展传统的火腿肠产品最具有市场竞争力和品牌影响力,面对大众消费升级和需求的多元化,双汇发展不断推出全新产品,加大产品创新力度,改进升级老产品,使得双汇发展在2017年肉制品销量增速明显。2017年三季度,双汇发展肉制品分部营业利润13.9亿,同比增长22%,环比增长15%。2017年双汇发展推广上百种新品,新品贡献度将在2018年逐步提升。

前瞻性布局低温肉制品

自2014年以来,肉制品行业呈现增速放缓态势,双汇发展一方面通过新品推出以及高端化拓展高温肉市场,另一方面开始涉足低温肉制品,目前我国肉制品消费结构中仍以中高温肉制品为主,低温肉制品消费仅占三成,而日本市场家庭消费的三大类低温肉制品(培根、火腿、香肠)占比高达90%。低温肉制品符合健康消费的趋势,在消费升级的大趋势下,随着冷链市场快速发展促进低温肉制品渠道的延伸与下沉,低温肉制品将逐步取代高温肉制品成为主流。

双汇发展目前已经确立大低温战略,低温肉制品将是下一步公司发展的重点,双汇发展大股东万洲国际已经相继收购史密斯菲尔德以及Campofrio,公司与其加强协同合作,引进中高端纯低温肉制品产品实现自身纯低温肉制品发展的突破。目前双汇发展的低温肉制品销量占比还不太大,但增长较快,公司近期也表示已经对低温肉制品的研发团队进行优化调整,同时加大低温产品的推广,配置专业化人员,对电商、休闲、餐饮等新渠道进行专业化开发、运作。

随着中国居民消费水平提高,更加美味营养的低温肉制品需求迅速增长,和其他发达国家肉制品市场发展趋势类似,中国也在从高温肉制品向低温肉制品转变。得益于对市场趋势的敏锐判断,双汇发展也在不断调整产品结构,当前双汇发展的结构调整主要是“稳高温、上低温,大力推广美式西式产品,中式产品工业化,休闲产品更休闲,调理食材产品工业化,肉蛋奶菜粮结合走大健康道路”的新产品开发、推广方向。

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