国内金融信息服务业商业模式的对比分析研究

孙飞虎 宋艳丽

金融信息服务业是金融行业的辅助部分与新生力量，也是金融行业的核心成分，它包括三个大的版块：金融资讯、第三方支付和网络信贷；金融信息服务产业是金融产品的分析平台、交易平台和投资理财渠道，可以在金融活动中创造更高的价值，并以此给用户提供最即时与专业的金融资讯； 与此同时解决家庭个人闲置资金、企业融资需求的理财愿景；在此我想谈谈该行业典型企业的商业模式。

一、关于商业模式的研究

（一）盈利模式论

盈利模式论把商业模式刻画成为盈利模式。简言之，盈利模式就是赚钱的方式和方法。

国内的学者主要从成本、收益、风险和价值链等方面的管理入手，从不同商业模式在降低成本和风险，提高收入，増加企业收益方面的作用对盈利模式进行分析。下文从盈利的角度来分析了各种商业模式。

（二）价值创造模式论

创造价值模式把商业理论解释为企业创造价值的模式。在这种理论下，商业模式可以解释为一种核心，企业围绕着某种核心来不断创新。不断为上下游利益相关方以及企业本身创造价值。这就类似于万得资讯、同花顺等金融信息服务公司，依托金融数据终端，积累了海量流量，提供独一无二的信息。

二、我国金融信息服务业的发展现状

我国金融信息服务业起步较晚，但自20世纪末期以来，随着中国经济的蓬勃发展和各金融领域的改革创新，金融信息服务业迅速发展特别是在最近10年间，保持了30%以上的高速增长。尽管近年来中国互联网金融信息服务业的代表性企业不断发展壮大，但产品、技术、服务与品牌等仍有巨大提高空间。根据智研咨询的数据，2015年度我国互联网金融信息服务市场规模为100.70亿元。中国经济的发展和金融市场的壮大也吸引了一批国际同业名企纷纷抢滩中国市场，促使行业竞争更趋激烈。行业内的主要内资企业与国际知名企业相比，在业务规模、商业模式、资本实力、运营经验以及品牌知名度等方面均有一定差距，面对未来激烈的市场竞争，需要不断修炼内功、加强创新、奋力开拓。

从长期来看，我国互联网金融信息服务行业目前尚处于发展初期，企业经营发展状况也参差不齐，还有很大发展空间。行业市场份额集中度不高，竞争充分展开并趋向激烈，行业整合步伐不断加快。未来不具有较強创新力、缺乏竞争优势的企业若后续发展动力不足，有可能被排挤出市场，行业内优秀企业将会有更大机会施展拳脚，发展壮大。金融信息服务企业应把握行业发展趋势，进一步加大研发投入，加强技术、产品、服务创新，不断提升用户体验和提高服务质量，以优质产品和服务立足市场，塑造可持续盈利模式，增强核心竞争优势，促进企业做大做强。

三、国内金融信息服务典型企业商业模式对比分析

金融信息服务行业的参与者较多，大致可分为四类。一是依托于网站平台的垂直财经门户网站，例如东方财富网、和讯网等，这类网站凭借其专业化的信息内容，吸引了诸多需要深度信息的投资者。二是综合性的门户财经网站，例如新浪财经、腾讯财经等，这类门户网站依托其品牌知名度和流量优势，进入金融信息服务行业，以开设财经专栏的方式进行服务。三是依托于金融数据终端的传统金融数据服务商，例如同花顺、大智慧等，这类服务商的优势比较明显，依托金融数据终端，积累了海量流量。四是后兴起的依托投资交互平台生存的网站，例如雪球网，这类网站的优势在于其互动性和专业性。如表所示：

互联网金融信息服务行业内的市场参与主体通过提供信息、数据和信息类衍生产品、交易渠道等方式向机构投资者、个人投资者服务，从而赚取收入。因毎个企业掌握信息量和渠道的不同，行业内构建出了不同的商业模式，但是盈利的本质具有相似性和可概括性，总结如下表：

行业内诸多的商业模式中，有的商业模式没有经营壁垒，竞争格局很容易被打破，在大数据技术下不具备持久竞争的能力。而同花顺、东方财富这样的企业因其商业模式的优越，提供具有护城河的产品和数据，并且不断创新服务方式，未来的竞争性更强。总体来看，中国金融信息服务行业发展经历过两次浪潮。

20世纪90年代中期，中国股市快速发展，传统的券商营业厅、提供交易服务已经不能满足股民的需求。1999年到2000年初期的第一波牛市增加了对行情交易的需求量，传统券商交易模式捉襟见肘，依托于金融数据终端商业模式的同花顺、大智慧等公司成功的赚得第一桶金。

而在2004年之后，上海证券交易所提供了Level2增值数据服务。而广大股民继续炒股信息分析和数据服务方面的服务。同花顺和大智慧再次抓住这次机会，提供了付费使用的个人金融信息资讯服务，而东方财富网在这个领域较为落后。 2004年之后中国金融服务业的市场土壤发生大的变化。技术上，移动互联网是一场能延续多年的信息产业革命，移动互联网终端用户数量将远远超过桌面互联网用户，届时对手机炒股软件需求将大幅增长。市场风格上，机构投资者在市场上占比越来越大，对机构版金融数据库的需求也将一直保持旺盛。 相比较于大智慧、东方财富网，同花顺的金融数据业务可比的竞争对手主要是，在垂直财经网上占据优势的东方财富网以及针对专业机构的金融数据终端业务的万得资讯。而东方财富从财经信息服务起家，逐渐切入金融数据终端服务，在该领域处于落后位置。另外， 经过多年发展，互联网正在从一个信息发布的单向平台演化成一个交互性更强的社会化网络，而同样的发展趋势也存在于证券投资领域：越来越多的投资者活跃在股吧、雪球等财经网络社区中，获取投资信息并与他人分享各自观点。作为财经网络社区的代表，雪球在近些年发展迅速。它充分体现了网络社区的特点：依靠用户制造内容，交互性更强。而与其他网络社区相比，雪球的功能更丰富，并且汇集大量专业人士、内容更优质。可以预见，独具核心竞争力的雪球在未来仍具有相当大的发展空间，对投资者和股市的影响力将不容小觑。

四、.结束语

本文先对商业模式当前研究状况进行了陈述，然后对我国金融信息服务业发展状况进行了总结。接下来对我国金融信息服务业的商业模式的典型公司进行了对比分析。（作者单位为贵州财经大学）

作者简介：孙飞虎（1994.3-）；男，山东省潍坊市诸城市，硕士研究生，主要研究方向：信息服务。

指导教师：宋艳丽。