特斯拉“烧钱模式”撑几时

本报驻美国特约记者　靖尘　本报记者　倪浩　张雪婷

“特斯拉的对手可能来自石油巨头。”美国CNBC网站13日报道称，去年公开电动卡车车型的美国特斯拉公司有了新的竞争对手，荷兰能源巨头壳牌公司支持研发的“星舰”节能牵引卡车将在本月18日开始横跨美国东西海岸的测试实验，目标是打破卡车燃油效率纪录。目前特斯拉正开足马力生产Model3车型以解现金流危机，“星舰”的威胁恐怕还上不了马斯克的日程。

电动卡车遭遇双重挑战

报道称，“星舰”卡车由壳牌与Air⁃Flow卡车公司合作推出，驾驶舱顶部设有约5000瓦的太阳能板，该车的混合动力系统和自动充气轮胎令卡车更加节能，其空气动力外形设计也有减少阻力的作用。而去年高调推出电动卡车的特斯拉上个月遭到一家公司20亿美元的专利诉讼，声称特斯拉偷取其氢动力半挂卡车的部分设计元素。特斯拉计划于2019年开始投产电动卡车，CNBC报道称，特斯拉今后一段时间集中精力扩大Model3生产。

特斯拉可谓流年不利，今年3月底公司宣布全球召回12.3万辆ModelS，召回规模比去年产量总和10.3万辆还多。特斯拉曾于2015年因安全带故障召回9万辆ModelS，去年也因停车制动故障召回5.3万辆电动车。

除自主召回以外，特斯拉自动驾驶致命事故和电池爆炸事故频发，美国国家运输安全委员会已多次宣布调查该公司制造的车辆。

一直亏损，不断“输血”

特斯拉在美国纳斯达克上市近8年来年年亏损且数额越来越大。但其股票价格却从16美元一路飙升到300美元之上，甚至曾一度逼近400美元。上周收盘时，特斯拉股价仍高达301美元，市值为511亿美元，超出处于盈利状态的福特汽车455亿美元的市值。

但特斯拉的财务表现让公司一直处于“濒临破产”的边缘。彭博近期的一份数据显示，特斯拉在过去的12个月里平均每分钟烧掉48万美元，按这一速度，特斯拉将于今年8月6日耗尽目前的现金储备。数据显示，今年第一季度末特斯拉现金余额为26.7亿美元，其财务数据显示，公司2014年至2017年分别亏损2.94亿美元、8.88亿美元、6.74亿美元和19.6亿美元。4月底，特斯拉债券被评级机构穆迪和标准普尔评为“垃圾”债券。市场普遍担心特斯拉持续烧钱导致其现金流紧张，面临破产。

马斯克曾坦言特斯拉目前处于“烧钱模式”，但特斯拉独特的吸引力使得不断有资本为其“输血”。财务数据显示，2014年至2017年融资活动为特斯拉带来的现金流分别达到了21.43亿美元、15.23亿美元、37.43亿美元和44.14亿美元。特斯拉的主营业务收入电动车销售近四年则保持在22亿美元和32亿美元之间，但是一直处于净亏损状态，可见融资是特斯拉最重要的现金来源。

据报道，特斯拉的资金基本上都用在了研发以及电动车流水线“超级工厂”的建设。有业内分析师称，只有量产电动车才能够带来足够的现金流，特斯拉想要逆转亏损的局面，旨在“走量”的Model3车型的成功与否决定着特斯拉的未来。

Model3和中国

CNBC报道称，野村证券分析师上周五发布报告称，特斯拉的关键词可能在未来3-6个月内从当前的“破产风险、烧钱”变成“市场机遇、增长”。预计特斯拉股价可能将上涨至500美元，比目前高出60％，未来两年内或达千亿美元市值。随着Model3产量提高，特斯拉现金流会有改善。中国市场面临汽车政策放松的前景，机会“似乎会非常巨大”。马斯克在今年第一季度财报发布会上坚持认为Model3已度过生产瓶颈并将在第三、四季度实现高度盈利，公司的经济危机将会得到解决。

汽车行业分析师钟师13日告诉《环球时报》记者，特斯拉的优势在于抢占发展先机，政策卡位早于其他厂商，而并非体现出技术门槛。此外，特斯拉资本驱动型的发展模式优于传统汽车企业，“特斯拉的股东允许马斯克长期亏损而不撤出，并愿意为其输血。”

钟师分析说，特斯拉非常重视中国市场，但他对于马斯克声称的在华建厂举措对扩大其产能的效果表示谨慎，“现在特斯拉在美国的“超级工厂”还没有完全解决产品供应链和成本控制问题，如果生产状况没有得到根本性的扭转，在华建厂也不能解决问题。”▲