企业现金流量管理问题浅析

刘守冠

【摘 要】本文论述了现金流量在企业运营管理中的重要作用，分析了现金流量运营管理中存在的问题及问题的根源，并针对现金流量运营管理问题提出了应对措施，以期为我国广大经营管理者提供参考。

【关键词】现金流量管理；应对措施

加强现金流量管理，是企业生存发展的重要保障。近年来，随着现代企业管理新理念的逐渐深入，各大企业纷纷加强了对现金流量的管理。

一、现金流量在企业运营管理中的重要作用

1.现金正流量是抵御企业财务风险的根本保障

现金流量反映了企业的现金收入与现金支出，能真实反映企业持续经营能力，当现金净流量为正值时说明企业的经营活动能为企业创造价值，实现价值增值。价值增值越多，说明企业的财务实力越强，更有能力清偿到期债务，抵御财务风险。

2.现金的良性运转有利于提高企业的核心竞争力

企业通过现金的良性运转，能降低资金成本，生产出成本更低，对顾客更有价值的产品。在资金运转方面，形成比竞争对手更高效的周转优势。这种优势建立、巩固后，再融入自身企业文化特色，则很难被模仿或复制，从而提高企业的核心竞争力。

3.现金正流量最大化是企业价值最大化的体现

现金正流量大小决定企业创造价值的能力。企业要想在市场上获取生产资料去创造企业价值，首先必须拥有足够的现金。现金正流量越大，说明企业的经济运行质量越好，企业的综合实力更强。所以，评判企业生产经营活动现金流量情况，可以较好地评价企业创造价值的真实情况。现金正流量最大化充分体现了企业价值最大化。

4.现金流量管理是企业健康、稳定发展的需要

现金流量管理弥补了以往收入、利润指标管理的缺陷，现金正流量可以反映企业实际支付能力及企业能够给予利益相关者的真实回报能力，还能够反映企业的发展潜力。充足的现金正流量能够有力的保证企业健康、稳定、快速发展。

二、企业现金流量运营管理中存在的问题

1.筹资方式安排不当，造成资本结构不科学，降低企业创造现金净流入量的能力

我国企业筹资方式包括股权筹资、债务筹资，这两大类又包括发行股票、利用留存收益、银行借款、发行债券、融资租赁等多种方式。对于企业来说，如果根據自身经营的实际情况对筹资方式进行搭配使用，将会对企业的综合资本成本造成很大的影响。权益筹资比例过高，降低了财务风险，但会导致经营风险上升。负债筹资比例过高，经营风险降低，但会增加财务风险。筹资方式如果搭配不当，企业将承担较高的综合资本成本，直接影响现金正流量的大小及价值创造能力。

2.使用资金决策失误，导致资金闲置或过度扩张，无法创造更多的现金净流入量

使用资金决策失误，选择不适当的投资项目，都会造成大额资金被长期占用，难以收回，降低资金收益率，降低现金流入量。如未能找到合适的投资项目，也会造成资金闲置，导致资源浪费，增加资金成本，降低企业的盈利水平，因此适当的现金持有量是企业现金管理的核心问题。使用资金决策适当与否，是关系企业能否有效利用财务杠杆作用发挥资金收益最大化的重要一环，必须慎重决策。大额资金使用更要遵循集体决策和联签制度，以使有限的现金流向更合适的地方，创造更多的现金正流量。

3.资金调度不科学、不合理，造成企业资金链断裂，降低现金净流入量

资金调度工作是企业合理运用资金的重要管理手段，资金调度最忌本末倒置，一味的追求创造资金价值，而忽略了规避风险，未考虑短期营运与长期资本投资的比例关系，影响了日常营运资金的需求。一旦资金调度管理不善，使用结构搭配不合理，未能将有限的资金用到资金综合收益率最高的项目上，大量的现金就会被回款周期长，收益率低的项目占用。此时如果有收益率高的项目，就会因资金链断裂、调度不到位而被搁置，坐失良机，无法取得相对较高的收益率，对企业的经营管理造成损失，降低现金净流入量。

4.内控措施不到位，出现舞弊，挪用、侵占等违法使用资金行为，造成负现金流量

内部控制对于维护现金资产的安全完整，保证财务信息的真实完整，起着至关重要的作用。现金资产具有最强的流动性，控制风险最高。一旦对现金资产的内控制措施不到位，不按照规定程序审核、不在授权范围内审批、企业领导大额资金支付审批权限不封顶，不相容岗位未能发挥相互制衡作用，加之相关人员素质不高，将会造成约束机制出现漏洞，资金安全无法保障。发生舞弊、违法侵占现金资产现象，造成现金只有流出，没有流入，出现负现金流量。

三、现金流量在企业运营管理中出现问题的主要原因

1.企业经营管理者业务素质低，缺乏警惕性

管理人员的管理水平、决策水平、组织能力、风险防控意识对现金流量管理都起到非常重要的作用。部分经营管理者财经法纪知识储备量不足，不清楚现金资产管理的重要性，警惕性不高。对资金的筹集、调度缺乏科学性与合理性，使现金流量管理出现违反规定现象。

2.盲目追求利润，对现金流转的关注不到位

现金流的管理控制主要包括流向、流速和回收等方面的管理和控制，其目的是为了增加企业的生存活力、发展动力及经营灵活性，宗旨是通过提高现金周转速度，增强企业创造现金净流入量能力。在多数企业中，管理层为了实现政绩只追求利润最大化，常常忽略现金流管理的重要性。

3.投资缺乏科学性论证

对投资预期过于乐观，缺乏科学性论证，盲目追求经济效益，而忽视财务风险。不能保证投资新项目的科学性、有效性，因而导致进一步的判断失误，可能更多地涉足高风险投资项目，使大量现金资产面临价值缩水的风险，这样会直接限制企业的发展，恶化资金使用情况，阻碍现金净流入量的增加。

4.对现金流操作不规范，未实现可持续发展

基础会计工作缺失。首先表现为未按照财经法规的规定配备相应胜任能力的操作人员，甚至有些企业根本未单独设置会计机构而是由代理记账机构代替；其次对债权债务长期不核对、发出商品不跟踪到货情况，开具销售发票，资产盘点制度不健全等导致会计记录不能如实反映经营成果和现金流量。

四、现金流量运营管理问题的应对措施

1.优化筹资方式，合理搭配资本结构，提高创造现金流量的能力

根据企业的获利能力，积极寻求综合资本成本与财务杠杆效益的平衡点。既不能为了综合资本成本最低，而失去财务杠杆效益。也不能为了追求财务杠杆效益最大化，盲目加大债务筹资的额度，增加财务风险。企业可根据预计的现金流量情况结合息税前利润率与负债利息率的对比，合理安排负债筹资的额度、种类、方式和期限，降低财务风险，增加企业的现金流量。

2.坚决执行“三重一大”制度，避免决策失误，杜绝闲置和浪费

根据“三重一大”的政策精神，大额资金的使用必须经集体讨论做出决策。杜绝盲目决策，武断决策。构建合理的现金流决策系统，构建健全的决策监督和反馈制度，树立决策责任追究制度。清醒认识决策方面的种种问题，并给予有效解决，提高领导干部科学决策与民主决策的能力，避免决策失误，引起资金不必要的闲置和浪费，影响现金净流入量的增加。

3.科学调度资金，确保资金使用的合理性，促进资金链持续、健康、稳定发展

（1）落实责任，合力推动。强化执行部门的主体责任，强化对现金流的监管职责，实行专项资金分管领导负责制、业务科室支出进度考核制和重点支出集体决策制。（2）切实完善以收定支和据实结算项目支出方式。对以收定支项目，积极组织收入均衡入库，及时安排项目支出；对据实结算等特殊项目，采取先预拨后结算等方式加快资金的分配与拨付，避免年终集中列支，着力加快资金周转速度。建立一条有效增加现金净流入量的持久稳定的资金链。

4. 加强内控，确保不相容岗位相分离，严惩舞弊、侵占等违法违规行为

加强资金管控监督，严格按规定流程审批现金收支。运用操作系統传递审批流向，各模块数据实现环环相扣，审批过程、网上支付、票据套打等各环节标准化、刚性化。实现不相容岗位专人专岗专口令。根据需要可采用定期和不定期轮岗交互的方式，及时发现各个岗位在实际操作中的漏洞和隐患，防止串通舞弊。针对发现的舞弊、侵占企业资产的违法乱纪行为，及时作出处理，以起到警示作用，确保现金流量的安全、完整。

参考文献：

[1] 李士锋.现金流量与企业价值的关系[J].管理观察，2016.

[2] 戴学飞.浅议现金流量管理在企业财务管理中的作用[J].市场论坛，2016.