“一带一路”背景下中国对埃塞俄比亚投资贸易效应研究

田 泽, 华 钰

(河海大学 企业管理学院，江苏 常州 213022)

华钰，男，江苏常州人，河海大学低碳经济学专业硕士研究生，主要从事低碳经济与贸易研究。

随着我国提出的“一带一路”倡议的实施，中非产能合作迎来了前所未有的机遇。埃塞俄比亚作为东非政治中心，十一年来，其GDP保持两位数高速增长，市场投资前景和潜力巨大。作为东非经济体经济增长的“引擎”，埃塞俄比亚(以下简称“埃塞”)近年来经济保持持续增长，是非洲经济发展的一大亮点，吸引了包括中国在内的众多外国投资不断增长。近年来，中国对埃塞的直接投资也保持快速增长，由投资集中在农业、资源等方面，现已经扩展到第二产业及第三产业。据2015年末统计数据显示，中国对埃塞直接投资存量已达11.3亿美元，而在2006年投资存量仅为0.047 8亿美元，在十年间增长约236.4倍，中国已然成为埃塞最大的贸易伙伴和最主要的FDI来源国。且中国已与埃塞建立东方工业园，工业园区已成为“一带一路”下境外经贸合作的成功典型，也成为两国交流合作中的必谈话题。

一、国内外研究综述

自19世纪50年代，随着世界各国对外直接投资贸易行为开始，有关对外直接投资问题的研究也得到了快速和有效的发展。蒙代尔Robert.A.Mundell[1](1957)开启对外直接投资与贸易关系研究先河。Eichengreen et a1.[2](2006)运用引力模型对29个投资国和63个东道国进行FDI流量与人均GDP、GDP及距离的实证回归分析，提出中国FDI资本流入与他国FDI资本流入呈现互补关系。Chris Alden[3](2016)的研究认为，中国投资埃塞的主要目的在于获取新的市场同时寻找战略合作伙伴。Andrew[4](2016)在其研究中表示，中国企业在埃塞投资并非是为了寻求短期利益，投资受到来自政府的鼓励支持。中国的投资遍布于农业、工业、服务业等多个行业。与其他国家FDI行为相比，中方往往是“一篮子计划”，既包括经济方面合作、对东道国教育和医疗项目的援助，也包括为本国企业提供低息贷款以及债务减免政策等。

国内相关研究屈指可数。通过中国知网，关键词为“埃塞俄比亚、直接投资”进行检索，仅检索相关文献17篇，其中多为动因、影响因素和投资环境的研究。另外，黄泽权在其著作《投资非洲》中指出，非洲是一片充满活力、充满机遇的大陆，认为埃塞极具投资潜力和吸引力。田泽[5](2015)关注中国对非FDI所带来的一系列投资及经济效应影响，得出这种对非FDI行为并不能起到明显的正面效应。原因是因为中国企业通常雇佣国内的工人并且工资水平不高。李智彪[6](2010)列举埃塞俄比亚的中方投资企业，分析中国对埃塞FDI行为。认为中国企业FDI行为在促进埃塞经济发展同时，也明显促进了埃塞产业结构调整以及铁路、公路、医院等基础设施的建设。彭红英[7](2011)主要关注的投资主体为民营企业。作者分析民营企业在非洲FDI的投资领域和投资动机，最后指出其所面临的最主要问题，给出在埃塞FDI的建议。

二、埃塞俄比亚投资环境分析

投资环境包括硬性的区位、自然资源条件，也包括经济、政治、文化等软性条件。本文以此为依据来研究埃塞的投资环境。

1.区位条件

埃塞处于非洲之角的中心位置，也是我国“一带一路”优惠政策惠及之处。埃塞有着优越的地理区位条件，靠近海域，接壤国家众多，并且因为近年来基础设施尤其是铁路的飞速发展，产品也可以更加顺利地销往周边各国。同时埃塞是非洲与中东的交汇点，产品运往亚洲、欧洲国家也相当便捷。

2.资源

埃塞有丰富的资源，如黄金、石油、天然气等，但埃塞矿业刚起步，勘探能力有限，且矿产资源对经济的贡献仅为3%，可以说埃塞是一个亟待开发与投资的聚宝盆。目前已经探明的矿产资源如表1所示。

表1 埃塞俄比亚主要矿产资源

3.政治环境

埃塞是非洲政治环境最稳定的国家之一。埃塞最高权力机构是人民代表院，拥有行政权力的是多数党。因为政治的稳定，其犯罪率和腐败率比发达国家低。

4.经济环境

埃塞经济水平较低。该国是农业大国，虽经过不断发展，工业却依然薄弱。政府为了调整经济模式，促进产业转型升级提出了一系列的鼓励政策和计划。在埃塞政府的战略下，埃塞的产业结构慢慢得到调整，调整速度也逐步加快，2014—2015年，埃塞的人均国内生产总值达到了690.9美元(如表2所示)。表中显示埃塞的经济增长展现出良好状态，且未来一段时间都将保持这种稳定、健康、高速的经济增长模式，这是中国企业对其FDI以及寻求深层次经济合作的良好机遇。

表2 近5年埃塞俄比亚GDP增长情况

三、中国对埃塞俄比亚投资现状

1.中国对埃塞直接投资的现状

2007年，中国对埃塞直接投资发展起步，2008年之前，中国对埃塞直接投资总量相对较小，2003—2007年直接投资总额突破1亿美元。2009年，中国对埃塞俄比亚FDI迅猛增长。但是在2010年，受金融危机深层次影响，直接投资存量和流量都出现小幅下降。从2010年开始，中国对埃塞直接投资呈现迅猛增长态势，如表3所示。

表3 2003—2015中国对埃塞俄比亚FDI流量存量表 (单位：亿美元)

2.埃塞俄比亚东方工业园

埃塞俄比亚东方工业园，是中非国家级境外经贸合作区。2015年4月13日，工业园通过国家商务部、财政部考核，成为江苏省第二个国家级境外经贸合作区，目前也已成为国家“中非产能合作、产能转移”的试点单位及“一带一路”的重要承接点。工业园致力于可持续发展，努力把工业园建设成为标杆性国家境外经贸合作区。目前，工业园二期已经列为中国与埃塞两国政府的A类21个重点支持项目之一。

现在，工业园已经成为两国政府必谈的话题，受到两国乃至世界的关注，代表着中国的形象工程，起到中国“一带一路”的桥头堡作用。

四、中国对埃塞俄比亚直接投资的贸易效应实证研究

1.中国对埃塞俄比亚直接投资的贸易效应

第一，中国对埃塞直接投资的出口效应。从表4看，中国对埃塞的直接投资呈现出口创造型的趋势。2008年之前，中国对埃塞的直接投资总量小，2003—2008年直接投资额加起来突破1亿美元，六年中，中国向埃塞出口额保持小幅度上升，增长趋势十分平缓。2009年开始，中国对埃塞俄比亚FDI迅猛增长，出口速度出现了不同于往年的增长速度。从表中，我们还能发现，2012年和2014年直接投资增速明显较往年增幅变大，出口增幅却稍慢，这是考虑到FDI的创造效应存在滞后性的原因，可能会有滞后反应例如大型工程或者基础设施建设的投资等，预计将在未来展现出与直接投资相应的涨幅。由此可以判断，中国对埃塞FDI存在一定的出口创造效应。

表4 2003—2015中国对埃塞俄比亚FDI流量存量表及出口额 (单位：亿美元)

第二，中国对埃塞直接投资的进口效应。相对出口总量较为明显的效应，中国对埃塞直接投资的进口效应却不是很明显。在2007年，直接投资发展起步，进口在2009和2014两年走势良好。但是2009年的经济危机打击并且在随后的几年对埃塞俄比亚进口显出较平稳态势，此后一直未能恢复高速增长。在之后直接投资虽然保持着增长，但是中国对埃塞的进口却出现下降，这可能是与埃塞国内政策和投资结构的变化有关。投资初期，主要集中于纺织业、农业等第一产业，投资后期转向能源、矿业以及高新加工技术行业，另外，一些企业尤其是掌握高新技术大企业在埃塞俄比亚建厂并非销往中国市场，而是以国际市场为整个市场，因此从2003—2015年，中国在埃塞直接投资所表现出的出口创造效应明显于进口。仅从数据方面来看，中国对埃塞直接投资与进出口确实存在关联，直接投资对进出口都存在创造效应，但由于国家经济实力差异、投资结构、国家政策、企业FDI能力和投资环境等等的不同和变化，都有可能导致FDI对于进口的创造效应低于出口。

2.模型选取和数据来源

本文选取2003—2015年十三年的年度数据进行实证分析。本文选取的解释变量是中国对埃塞FDI流量(FDIL)，中国对埃塞FDI逐年存量(FDIC)模型。被解释变量选择各年中国对埃塞出口总额(EX)、历年中国自埃塞进口总额(IM)。EX、IM数据来源于中国统计年鉴，FDI流量、存量数据来源于《2015年度中国对外直接投资公报》。

表5 2003—2015中国对埃塞俄比亚FDI流量存量表及进口额 (单位：亿美元)

3.中国对埃塞俄比亚直接投资贸易效应的实证分析

(1)模型构建。本文采用引力模型对FDI贸易效应的实证分析，主要应用贸易引力模型(Gravity Model)，该模型主要认为两国贸易量与它们之间距离成反比而与经济贸易规模成正比。后来，该模型被广泛接受与使用，并且不同的学者对该模型有着自己的理解，引力模型遂得到应用和拓展。传统引力模型公式如下:

T表示两国贸易量，YiYj则表示两国经济总量，A表示常数，D表示两国之间的直线距离。在此基础模型上，学者不断地完善与拓展模型，加入新影响变量。并且随着该模型的进一步变化，学者们在模型中考虑虚拟变量，这其中虚拟变量可以是很多因素，任何能够产生或者影响贸易效应的因素都包括，如经济、语言、区域性贸易协议、国家政治经济政策等，这一成果得益于Frankel(1997)的研究。

不同学者以自己研究所需和研究领域来考虑加入相关的影响因子，本文主要研究FDI对进出口贸易产生的贸易效应问题，因此利用两国之间的贸易进出口代替原本模型中的两国贸易量，考虑到实证结果的有效性、客观性和可参照性，将FDI存量和流量等因素考虑进去。

数据选取方面，本文选择2003—2015年中国对埃塞直接投资流量(FDIL)和存量(FDIC)作为解释变量，选择中国对埃塞的进口额(IM)、出口额(EX)作为被解释变量。在引力模型中，距离是一个重要影响因素，由于本文研究埃塞一个国家，因此将距离因素看成常数，和常数项合并，用C表示。另外，被解释变量也受到东道国的政治、贸易协定等虚拟变量影响，因本文仅研究贸易效应问题，不考虑其他变量，所以将根据本文研究内容修正模型如下：

Inexmn=c+αlnfdicmnt-1+βlnfdilmnt-1+μ

同时对引力模型两边取对数，添加随机扰动项，得到计量经济学模型如下:

lnimmn=c+αlnfdicmnt-1+βlnfdilmnt-1+μ

其中，EX表示m国出口n国贸易量，IM表示m国进口n国贸易量，FDIC表示m国对东道国n国投资存量，FDIL代表m国对东道国n投资流量，C表示合并距离的常数项；其中α和β分别表示FDI存量和流量对贸易出口量产生贸易效应程度。另外，考虑到直接投资存量和流量的效应滞后性，我们加入t-1时间滞后变量。

(2)时间序列数据的模型检验。运用ADF检验对各对数变量时间序列进行平稳性检验，只有通过此检验，才能证明实证方程不是伪回归，具有意义。对LNIM,LNEX,LNFDIC和LNFDIL进行单位根检验，结果如表6。

表6 3lnex,lnim,lnfdic和lnfdil单位根检验

由上表检验结果可以清晰看到在各检验方法下均拒绝原假设，其中ADF检验在5%显著性水平下通过，由此我们可以得到结论，确定中国对埃塞FDI流量、存量与进出口贸易之间可以进行协整检验，不存在伪回归，运用eviews对变量进行协整检验，只要协整关系存在，就可以对变量进行实证分析。

表7 lnex,lnfdic和lnfdil协整检验

表8 lnex,lnfdic,lnfdil方程残差平稳性检验

从表7我们可以看到，方程存在3个协整关系，有协整方程。通过表8，方程残差系列的p值在5%显著性水平下通过平稳性检验，不存在单位根为平稳序列。由此可以确定变量通过协整检验，出口与投资存量、流量之间具有协整关系。

表9 lnim,lnfdic和lnfdil协整检验

表10 lnim,lnfdic,lnfdil方程残差平稳性检验

从表9我们可以看到，方程存在3个协整关系，有协整方程。通过表10，方程残差系列的P值在5%显著性水平下通过平稳性检验，不存在单位根为平稳序列。由此可以确定变量通过协整检验，进口与投资存量、流量之间具有协整关系。

根据改进的引力模型进行实证分析，本文变量时间序列数据运用eviews对方程进行协整检验，从图中我们可以看到LNEX、LNFDIL、LNFDIC和LNIM、LNFDIL、LNFDIC的P值均小于0.05的显著性水平，都存在3个协整关系，这就说明，变量通过协整检验，存在协整关系。并对生成的残差序列reside01和reside02进行ADF平稳性检验，根据结果，残差序列reside01和reside02在5%水平下拒绝原假设，为平稳序列，均不存在单位根。因此，单位根检验和协整检验均通过，可以确定中国对埃塞俄比亚FDI流量、存量与贸易之间具有协整关系。可以对方程5.3与5.4运用eviews直接回归。

4.实证分析及结果

对于模型5.3和模型5.4，存在三种情况：系数α、β均为正，说明中国对埃塞FDI存在贸易创造效应，且α、β值越大，其效应越明显；反之，其出口和进口效应越小甚至出现负效应；当α、β一正一负，则中国对埃塞俄比亚FDI贸易总效应要取决于α、β绝对值的大小，也即贸易创造效应和替代效应的大小。

然后，运用Eviews对模型5.3作OLS估计，结果如下：

表11 模型5.3 LS回归结果

Lnex= 1.619 801+0.807 171lnfdic(-1)-0.296 101lnfdil(-1)

从整体结果上来看，LNFDIC(-1)和LNFDIL(-1)回归系数在5%的置信水平下均较为显著，方程的拟合度较好，F通过整体检验，调整后的R2为0.968 814，情况较好。从 Eviews回归结果发现，中国对埃塞俄比亚FDI流量每增加1%，将会带来出口贸易减少0.296个百分点；同时存量每增加1%，则出口贸易额增加0.807个百分点。结果表明，中国对埃塞俄比亚FDI流量的增加阻碍出口贸易的扩大，贸易效应是替代型。相反，存量对出口贸易的贸易效应是创造型。但从整个回归结果来看，中国对埃塞俄比亚FDI行为的出口贸易效应是创造型的。这充分说明中国对埃塞俄比亚直接投资的流量在转变为存量之后，将会持续存在出口贸易创造效应，这对两国进一步经济合作和两国经济发展都起到了积极作用。

然后，运用Eviews对模型5.4作实证估计，结果如下：

表12 模型5.5 LS回归结果

对于模型5.4我们可以从整体上来看，回归方程F通过整体检验，调整后的R2为0.825 996拟合度较好。常数项的t值不显著，猜测是因为中国对于埃塞俄比亚的投资比重较小或是其他未考虑因素影响，考虑去除常数项进行回归：

表13 模型5.5去常数项LS回归结果

基于此，运用Eviews对模型5.4作估计，最终方程结果如下:

Lnim=0.712 086lnfdic(-1)-0.200 129lnfdil(-1)

α、β在5%的置信水平下均较为显著。结果表明，中国对埃塞FDI流量每增加1%，进口却会减少0.2%；FDI存量每增加1%，进口会增加0.712%。因此可以发现中国对埃塞FDI流量的增加会引起进口额的减少，而存量的进口效应则相反，为创造型，且存量的创造效应0.712大于流量的替代效应0.202 129。综上所述，中国对埃塞FDI的进口贸易效应是创造型的，这也说明即使中国对埃塞FDI流量会减少进口，但当FDI流量转入生产变为存量之后，则会创造贸易效应，这是因为FDI具有滞后性。

五、对策建议

中国对埃塞俄比亚FDI行为，虽然投资流量效应为负，但是小于投资存量的效应，并且流量再转入存量之后会带来更大的创造型贸易效应，所以总的来说，是创造型的，即中国对埃塞俄比亚FDI行为可以促进进出口贸易的发展，并且因为投资的滞后性，会在未来带来更大规模的贸易效应，进出口进一步扩大，经济发展速度进一步增快。

1. 政府应完善对埃塞直接投资制度

中国FDI投资者在埃塞俄比亚的投资状况与中国经济发展水平有着密切关系，中国经济实力越强，也有能力扩大对外直接投资。中国FDI投资者在埃塞俄比亚开展投资活动中，国家经济实力起着十分重要的引导作用。面对我国FDI投资者投资意愿日益强烈而政府支持面却相对较弱的现状，我国政府应积极响应国家“走出去”和“一带一路”国家战略，不断改善对埃塞直接投资的政策氛围。可从以下几个方面入手，积极为我国FDI投资者提供较优质的宏观投资环境。

第一，完善法律，优化审批。目前我国在埃塞俄比亚进行FDI有着重审批、轻服务的现象。审批过程的繁冗直接导致企业对埃塞投资成本增大、进度缓慢及风险增加问题，我国应不断优化对投资的审批。同时，针对我国对埃塞直接投资法律存在着滞后性，我国应不断完善相关法律及审批制度。

第二，建立对埃塞直接投资保障机制。就对埃塞FDI保障机制不健全，缺乏有效监管及风险防范等问题，我国应借鉴对外直接投资保障机制较好国家的优秀经验，通过对保险对象、范围、种类等进行科学和合理安排，保证投资行为的有序进行，健全投资保障机制。针对一些符合我国经济发展规划的高风险投资项目，可建立FDI风险基金，用以优惠企业税收及放宽融资条件。此外，完善管理制度，积极引导中国投资者在埃塞的投资行为，形成有效反馈，便于实时分析埃塞的投资现状和形势。

第三，健全投资信息体系建设。目前全球已进入信息时代，进行跨国投资的企业往往面临信息不对称和滞后等诸多棘手问题。而要解决该问题又需要付出高昂的信息成本，这不利于我国投资企业在埃塞开展FDI。相较我国吸引外资的信息服务体系，提供的对外直接投资的信息较少，因此我国应健全对埃塞直接投资信息体系。

第四，引导企业正确选择投资领域。针对埃塞俄比亚国情和实际，我国应因地制宜，针对不同产业引导不同对策。鼓励和扶持我国企业加大对埃塞制造加工业的投资，其一，充分利用埃塞俄比亚的自然资源优势，加强对能源矿业的直接投资，积极促进化工冶炼及矿产资源的开发，推进相关深加工业生产基地的发展，延长埃塞的工业产业链。其二，重视农用机械及汽车配件等在埃塞市场有较大需求的行业领域，构建更有效率、更为完整的产业链，积极提高埃塞的劳动力素质。此外，还应进一步加强品牌效应的影响作用并提高产品售后服务质量。

2.发挥埃塞东方工业园“桥头堡”和聚集地作用

第一，实施产业链招商引资策略。埃塞俄比亚工业起步晚，工业基础薄弱，产业链很不完善，单个项目的引进，对工业生产、管理、采购、销售不利。借助于“一带一路”基础设施建设机遇，加强电力、水利和交通与网络等基础设施建设。比如工业园目前引进了服装生产，带动了布匹的整染。但大批的白匹布从中国进口消耗大量外汇，提高了白匹布进口税，迫使在本国生产的企业被动地增加织机。工业园的招商目标需要重新构建优化招商产业链。

第二，实施有效的工业园人才战略。埃塞教育水平低，特别是技术工种教育严重匮乏，目前通过招工现场培养速度慢、成本高。如果都用中国技术工人，又达不到与埃塞政府合作共赢的目的。为此，应实施有效的园区本土化人才战略。工业园应考虑创办技校或职工大学，或与当地大学等人才培养机构交流合作，培养合格的当地人才和熟练劳动力。

第三，承担企业海外社会责任。企业社会责任意识不强是近年来中资企业海外投资中存在的突出问题。埃塞东方工业园目前解决了当地就业人口8 000多人，并且后续招工将达到3～5万人。要实现中国企业埃塞投资的健康持续发展，就需要加强入园企业的东道国社会责任意识，通过中国商会对海外公益活动有计划、有组织的实施，包括捐款、扶贫、医疗等。工业园还需要给当地人发放食物、修建村路等，特别是工业园在环保上应当下功夫，承担应有的企业社会责任，维护好中国企业形象。

第四，提高工业园企业文化。工业园区企业应将已有的“政府指导、依法管理、市场运作、企业经营”运营管理模式，“轴线引导”的结构理念，“组团生长”的发展理念，“生态建设”的设计理念，“系统组织”的功能理念等园区规划理念要深入贯彻并在当地发扬光大，建设环保绿色生态工业园，建设和维护好作为两国政府标杆形象的工业园区。

3. 企业加强自身投资实力

第一，科学决策投资区位及行业。正确的区位选择是关系中国企业对外投资成功的关键，也是中国企业在埃塞投资行为成功的第一步。区位选择的目的主要包括资源型、市场型、效率型三种，中国FDI投资者应紧密结合自身对埃塞投资的动机及企业不同发展阶段的具体目的进行恰当的选择。同时了解埃塞经济及市场的特点，如埃塞市场规模、当前全球境外投资形势和埃塞本土投资环境和政策进行综合考虑，其中不仅要考虑传统自然资源、劳动成本等影响，还要将埃塞习俗文化历史纳入考虑范围。同时根据政府对投资行业预测信息，以第二产业先行，加强第一产业的投资，对第三产业保持准点投资并持续展望，结合我国国内及埃塞相关的优惠投资政策和方针，根据市场信息开展灵活的投资行为。

第二，加强市场调研，重视风险评估。对埃塞等非洲国家的直接投资活动中，我国企业应当对投资活动可能带来的风险保持高度警觉，在投资前进行有效投资风险评估及制定对策。企业应加强市场调研，收集市场信息，进行有效投资前风险评估，保障在埃塞进行直接投资行为的安全。此外，我国投资企业还应加强对境外投资资本管理的实时监控，有效形成反馈，便于开展长期的对埃塞直接投资活动。

参考文献：

[1] Mundel R.A.International Trade and Factor Mobility[J].AmericanEconomicReview,1957,47(3):1269-1278.

[2] Barry Eichengreen,Hui Tong.Is China’s FDI Coming at the Expense of Other Countries? [J].JournaloftheJapanese&InternationalEconomies,2006,21(2):153-172.

[3] Linda,Manon,Kamp.Ethiopia semerging domestic biogas sector:Current status,bottlenecks and drivers[J].Renewable&SustainableEnergyReviews,2016(60):475-488.

[4] Kassahun Asmare.Mange mite infestation in small ruminants in Ethiopia:Systematic review and meta-analysis[J].VeterinaryParasltology,2016(2):68-73.

[5] 田泽,张雨辰.中国企业对非洲投资评价研究[J].理论探讨,2015(3):91-92.

[6] 李智彪.对中国企业投资非洲的实证分析与思考——以埃塞俄比亚中资企业为研究案例[J].西亚非洲，2010(5):5-11.

[7] 彭红英.我国民营企业投资非洲的现状分析及金融政策建议[J].华北电力大学学报:社会科学版,2011(2):47-50.