涪陵僵尸企业治理的调查研究

唐继碧

【摘要】治理僵尸企业是经济转型升级的内在要求。本文从僵尸企业的认定标准和产生的内在机理出发，对涪陵僵尸企业的现状和危害进行梳理，并提出重组自救与强化外部监管相结合，推进僵尸企业治理的建议。

【关键词】涪陵;僵尸企业;治理;调查

2017年重庆经济打破了两位数高速增长的历史，2018年上半年，重庆经济增速为6.5%，增速继续大幅放缓，已经低于全国平均水平。重庆在经济下行压力背景下，出现了大量僵尸企业，涪陵是重庆工业重镇，调查和研究涪陵僵尸企业的治理，不仅能够促进涪陵经济结构调整和转型升级，而且能为重庆治理僵尸企业提供参考和借鉴。

一、僵尸企业产生的内在机理

在市场经济条件下，企业自主经营、自负盈亏，一旦资不抵债，就应该破产清算。但在实际经济运行中，一些企业已经丧失盈利能力，却还能够通过外部融资持续存活，这些就是所谓的僵尸企业。治理僵尸企业，不仅要明确衡量标准，还需要分析其产生的内在机理。

（一）僵尸企业的认定标准

如何识别企业失去盈利能力，成为僵尸企业，需要可以量化的认定标准。目前主要有三种方法，一是由国务院提出的产业调整法，指没有达到国家能源消耗、环境保护和质量安全等标准，财务上持续亏损三年以上，不符合国家产业结构调整方向的企业，这种方法具有较强的可操作性;二是实际利润法，指每股收益在不包括非经常损益条件下持续三年小于零的企业，这种方法相对简单，准确反映企业实际，但没有考虑银行等外部融资渠道的作用;三是过度借贷法，指实际经营处于亏损状态，资产负债率高，贷款总额持续增加的企业，这种方法不仅考虑了企业自身经营情况，还将商业银行和政府等企业外部融资渠道考虑在内。

（二）僵尸企业的产生机理

市场经济条件下，企业拥有独立的经营决策权，政府实现稳定地方经济增长和保障就业的职责需要依靠企业，尤其是地方龙头企业。政府拥有提供财政补贴的权限，当企业出现经营困难时，政府为了保障税收和就业，会为亏损企业持续提供财政支持，这就导致僵尸企业的出现。中国经济目前正处于转型升级的关键时期，企业如果不能进行技术革新或创新组织行为方式，很难实现起死回生，转型困难导致大量僵尸企业持续存在。

市场波动、技术革新等众多因素都会影响企业资金链变化，企业盈利能力下降会导致其无法按时偿还银行本息。商业银行为了避免出现大量不良贷款，会通过延期等方式帮助企业偿还本息，从而降低不良贷款的比例。企业与商业银行是相互依存关系，商业银行帮助企业解决资金困难也会强化二者的合作关系，企业一旦渡过难关，这种合作关系将增加商业银行在本地金融市场中的竞争力，商业银行也成为僵尸企业获取外部融资的重要渠道。

二、涪陵僵尸企业治理的调查

2017年，涪陵纸制品（增速-66.9%）、光缆（增速-28.3%）、变压器（增速-23.1%）、化肥（增速-7.6%）和软饮料（增速-4.3%）等主要工业产品均有不同程度的下滑，下面将涪陵僵尸企业的调查进行总结并归纳其对经济转型升级造成的危害。

（一）涪陵僵尸企业的现状

根据调查分析，涪陵僵尸企业呈现以下特点。第一，涪陵化解僵尸企业形势严峻。涪陵传统六大支柱产业中，化工化纤、装备制造、重要材料和清洁能源都属于重工业，在产能整体过剩和行业技术革新缓慢的背景下，治理僵尸企业已经不仅仅是企业个体问题，这已经成为涪陵经济转型升级必须解决的问题。第二，多途径化解僵尸企业难题需要多点创新。敦促僵尸企业停产能够有效压缩过剩产能，协调企业重组能够推进新技术等在企业间扩散，产业转型需要相关企业努力，还需要有更多中介服务组织的发展。职工重新安置也需要技能培训过程中的创新，在涪陵经济新旧动能转换过程中，需要多点创新，才能化解僵尸企业治理过程中造成的社会问题。

（二）涪陵僵尸企业的危害

降低和消除过剩产能是经济转型升级的必由之路，僵尸企业只能创造无效产能，大量过剩产能存在会压低产品价格;僵尸企业极大地降低劳动力和资本等资源的配置效率，进而扭曲市场调节资源的功能;僵尸企业不断吸纳外部资金，持续提高财务杠杆水平，增加涪陵系统性风险;僵尸企业提高行业进入门槛，阻碍产业技术革新。僵尸企业阻碍涪陵建设重庆开放高地战略的落实。

三、治理涪陵僵尸企业的建议

僵尸企业存在是经济问题，僵尸企业的治理需要企业、政府和金融机构的共同努力，建设涪陵在治理僵尸企业过程中要重视完善社会保障，提高社会创新能力。

（一）企业积极自救

减少人力成本支出和出售固定资产是降低僵尸企业经营成本的必由之路。通过内部退养、轮休等制度降低劳动支出，为企业下岗失业提供缓冲期，通过内部培训提高员工再就业能力，通过“定点爆破”大型僵尸企业，打破社会上长期存在的刚性兑付和政府兜底的预期。

（二）外部统筹监管

政府通过产能检测体系完善规划产能目标，通过行业协会的协调，合理分担僵尸企业破产成本，对自救有成效的僵尸企业进行适当激励;商业银行要通过自查合理确定不良贷款实际规模，通过资产证券化妥善處理不良贷款，通过发行专项债券优先股等方式及时扩大资本金。