P2P网络借贷平台的盈利模式分析——以宜人贷为例

□高春显

（上海大学管理学院 上海 200444）

1 P2P网络借贷

P2P进入中国已有10个年头，据网贷天眼网站不完全统计，2017年P2P网贷行业成交量为28 048.49亿元，同比增长35.9%，截至2017年底，P2P网贷行业贷款余额为12 245.87亿元，相比2016年底上升了50%。由此可见P2P行业在我国已经是不容小觑的新兴市场，并且随着监管政策不断出台，P2P行业在朝着规范化、合理化不断发展。

2 宜人贷盈利模式

宜人贷2017年11月14日发布的第三季度财报显示，宜人贷2017年第三季度共达成交易121.85亿元，较去年同期增长117%，总收入15.14亿元，较去年同期增长73%，净利润3.03亿元，较去年同期降低12%。可见，宜人贷业绩保持高速增长，并且盈利水平很高。

2.1 收入成本构成

2.1.1 收入构成。网贷平台本质上提供的是中介服务，主要业务模式很单一，即通过互联网撮合资金需求方和资金供给方，达成双方的资金交易，由此决定了网贷平台的收入只来源于资金出借人和借款人两方。根据宜人贷的财务报告显示，宜人贷收入中超过90%的部分来自向借款人收取的交易费，只有不到10%的收入来自向出借人收取的服务费

向借款客户收取的交易费实行阶梯式收费，根据借款人的信用状况的不同收费不同，信用越好，收费越低，信用越差，风险越高自然收费越高。逻辑不难理解，难度在于如何区分客户的信用好坏，国内没有一个完善的个人信用评价体系，有实物资产抵押的客户在选择贷款时会优先考虑银行渠道，因此网贷平台面临的是无抵押无担保的纯信用贷款客户。根据了解到的信息，宜人贷的风控手段充分利用了互联网平台优势，通过网络大数据取样建立内部信用打分模型，对客户进行打分评级，从而确定不同的收费等级。

2.1.2 成本构成。从运营的角度考虑，宜人贷的成本可以分为三部分，分别是支付给出借人的利息收益、获得借款客户的成本以及日常运营费用。出借人收益支付就是宜人贷支付给出借人的利息，据调研报告显示，出借人成本约为交易金额的8.5%。在网贷平台互相厮杀最激烈的时期，出借人的收益高低是决定平台能否赢取客户的关键指标，因此应保持在一个合理的值域。获得借款客户成本指的是网贷平台通过宣传、开发、吸引、维持借款客户所花费的各项支出。

2.2 盈利举措

大部分人知道网贷是因为广告，铺天盖地的广告为网贷平台带来源源不断的客户，对渠道的依赖以及特定的业务模式决定了网贷行业对舆论的敏感性极高。一旦负面舆论蔓延开来，引发出借人集中赎回，对平台是致命的打击。因此，宜人贷在保证利润的同时，采取了种种措施来规避风险。

2.2.1 建立严格的风控机制。宜人贷建立了严格的放贷决策机制，充分利用大数据完善打分模型，启用信用分级制度筛选借款人，做好事前把控风险；根据监管要求计提风险准备金，做好第三方资金存管，提高风险承受能力。

2.2.2 率先在境外上市，提高知名度。宜人贷是中国网贷行业中第一个上市公司，并且选择了境外上市，在国内尚不成熟的网贷市场中，境外上市无疑是最好的背书。宜人贷选择在美国纽交所上市，代表着更高的透明度和更成熟更严格的监管，表明了国际资本市场对宜人贷的认可，是宜人贷最亮眼的招牌。

2.2.3 合理的广告宣传占领市场。相信有很多人是通过广告进入网贷市场的，网络宣传是网贷平台拓宽客户群，吸引投资人和借款人的最佳途径，也是不能放弃的战场。相比其他网贷平台，宜人贷自带上市公司光环，广告投放更有针对性，更高端，充分利用了社交平台的口碑传播，塑造了借钱快、值得信赖的良好形象。

结束语

网贷平台混战的时代已经过去，剩下的都是有一定实力的公司。2018年将会是网贷行业的寒冬，正式监管文件将会陆续出台，对业务模式、风控机制、产品合规性等都会有更加具体的规范，网贷行业将会迎来一次大洗牌。宜人贷也将接受严格考验。