家族办公室本土化探究

　

(上海大学　上海　200000)

前言

家族办公室是比传统私人银行更高端的财富管理模式，它以家族资产长期发展和财富代际传承为目的，通过组建专业的金融管家团队，为富豪家族提供全方位的金融、法律等专业服务。家族办公室的核心竞争力来自于其雇佣的精英团队依靠丰富的从业经验为富豪家族提供定制化服务，全面处理财富管理、税务规划、慈善捐赠、子女教育等各项家族。

作为一种独特的金融产品模式，家族办公室最早起源于古罗马时期的大“Domus”(家族主管)、中世纪时期的大“Domo”(总管家)。现代的家族办公室(Family Office)出现于19世纪。一些超高净值家庭为管理本家族的财富和商业利益，组织律师、会计师等不同领域的专业人士成立家族办公室提供高度个性化的服务。

随着欧美市场的日趋饱和与国内超高净值人群的逐年增长，中国的家族办公室发展潜力巨大。我国的家族办公室需要找到一条符合自身发展的路径方能在与外资家族办公室、私人银行等竞争中站稳脚跟。

一、家族办公室的基本功能

理论上家族办公室的产品和服务体系是开放型的，可以根据客户的需求进行个性化定制，但实践当中,其功能主要有以下四个：

1.投融资功能。对于超高净值家族来说，要管理一个规模庞大且永续经营的家产，首先的工作是进行有效的资产管理。家族办公室的功能之一就是完善资产配置策略，确保资产的保值与增值。家族办公室的投融资功能包括为家族客户提供资产配置、投资组合管理及监控并负责进行另类投资、房产投资的执行和操作。

2.财务顾问功能。包括理财规划、税务规划、法律咨询、保险规划以及信托管理、遗嘱安排等。

3.法律规划功能。法律规划功能是一项独立的功能，其中最重要的项目就是分析家族办公室所有项目是否符合法律标准与规定。尤其是涉及到境外投资、税务业务时，对于境外法律、法规的掌握和执行显得更加重要。

4.家政服务功能。家族办公室往往会提供一系列与家庭生活、家族成员生命周期内部管理相关的家政服务集合，包括家庭教育规划、旅行规划、家族治理、慈善事业安排等。

二、家族办公室的主要组织形式

家族办公室主要分为单一家族办公室和多家族办公室。其中，单一家族办公室在全球约有1000余家，其服务对象为财产净值在1亿美元以上的家庭。国内单一家族办公室的门槛较国际惯例而言适度放宽，一般要求客户家族资产净值达到3亿～5亿元人民币。其运营成本每年约300万美元，团队规模约10人左右。多家族办公室的门槛相对于单一家族办公室较低。根据行业惯例，财富在100万～1500万美元之间的家族就可以考虑雇用多家族办公室。多家族办公室运营成本每年约100万美元，团队规模约30人左右。每个团队最多服务5～7个家族。目前，国内大部分富裕阶层家族资产大约为5000万～1亿元人民币，超级富豪家族仍为少数，因此多家族办公室对这些家族来说是更为经济的选择。

三、家族办公室的中美差异比较

在家族办公室的选择上，国内外超高净值家族存在较大的差异，其不同之处可以体现在以下方面：

1.家族办公室的保密性。与国外富豪相比，亚太地区的超高净值家族对保密性具有更加严苛的要求。即使是在非正式场合的讨论，家族富豪也不愿意更多地涉及家族治理、代际传承和财富管理等私密性话题。此外，在对家族办公室目标重要性排序的调查中发现，保密性要求是亚太富豪最看重的，这点与西方国家的富豪不同。

2.家族成员参与度。与欧洲依靠专业化团队管理的模式不同，亚太地区家族成员在家族办公室中的占比远高于其他地区。在亚太地区，六成以上的家族办公室有超高净值家族的成员参与，职位上至首席执行官和投资总监，下至实习生均有涉及。

3.对服务提供商的依赖程度。在家族办公室服务提供商选择过程中，亚太地区超高净值家族秉承“鸡蛋不放在同一个篮子里”的原则，表现得更为谨慎。亚太地区超高净值家族倾向于将资产交由不同的托管人进行托管。且在机构的选择上，私人银行是他们最优先选择的服务提供商。此外，与欧洲家族办公室不同，亚太超高净值家族办公室一旦选定私人银行作为其资产管理人后，往往会与该银行保持较长期的紧密关系，即使银行资产收益表现在短期内不尽如人意，亚太超高净值家族办公室也不倾向于立刻更换合作机构。这一方面显示出亚太超高净值家族对私人银行等服务机构的信赖程度，另一方面也体现其保密性要求，不希望在频繁更换合作机构的过程中不必要地披露更多信息。

四、家族办公室本土化的相关建议

通过前面的分析可以得知，我国超高净值家族在很多方面与西方发达国家存在着差异，因此在借鉴西方国家成熟经验的同时也要考虑我国的特殊国情，从而避免由于盲目引进造成的“水土不服”。家族办公室在为我国的超高净值家族服务时以考虑一下几个方面：

1.传承规划。中国的高净值个人一般是第一代财富的拥有者，其本人和配偶家人一般仍在其创立的公司里工作。当下一代接捧(或选择不接捧)时，公司的继任计划是家族办公室的主要任务，为家庭事业制定接班计划，确立接棒人员的激励机制，和让不参与公司日常运作的家族成员亦能参与重大事宜的决策。

2.法律规划。法律规划是家族办公室的服务重点，其中最重要的项目就是分析家族办公室所有项目的法律风险。以法律团队为主导的家族办公室还可以为家族企业涉及法律的大小专项事务安排合适的法律人才进行处理，完成家族办公室的法律服务需求。

3.税务规划。家族办公室需要处理与税务有关问题。中国超高净值家族所面临的税务问题通常有关跨境个人所得税。而且中国的税法正在经历不断改革细化的过程，对离岸信托和其他结构下的海外资产的税务要求仍然存有不确定性，成功的中国“家族办公室”必须具备识别这些问题的能力，寻找适当的协助。

4.政治及决策风险管理。对比西方，中国的富裕家庭更容易受到政治及决策风险因素所影响。当中国经济存在着较低的透明度和信息流通较为不对称时，维持良好的关系至为重要。为中国富裕家庭服务的“家族办公室”肩负起风险管理的责任，必须留意政策制定趋势，以及尽早获得有用的信息。对中国内地家族来说，要在享受经济成果带来的荣耀和“财不露眼”之间取得平衡，中国的“家族办公室”可能比西方“家族办公室”在这方面更需技巧才能胜任。

此外，伴随着财富管理逐渐成为社会普遍意识，配套的法制建设和诚信体系日趋完善，如何有效管理自己的财富，在保值增值的同时完成财富的传承也已成为中国的家族办公室关注的焦点，家族办公室在中国必将迎来繁荣发展的新阶段。

【参考文献】

[1]郑春杰.家族办公室的本土化研究[J].中国律师，2016年09月.

[2]胡玉莹.中国与西方家族办公室的异同[J].经济导刊，2013年12月.

[3]赵洁.中国“家族办公室”的未来展望[N].行业沙龙，2016年05月.