我国影子银行对中小企业融资困境的影响分析

林遥

摘要：随着我国社会经济的持续进步，中小企业迅速发展。但是在其发展建设的过程中逐渐出现了融资难题，不仅成了限制其发展的关键因素，也间接拖拽着我国经济建设的脚步。本文针对我国目前影子银行的现况以及各中小企业有关的融资难题进行探究分析，期望可以为中小企业的持续发展以及影子银行体系的完善有所帮助。

关键词：影子银行；中小企业；融资困境

一、理念概述

（一）影子银行概述

从国外的角度来说，影子银行是经济学专家Paul在2007年提出的理论，此理论认为同传统银行类金融机构相应的便是影子银行，影子类金融机构尽管可以利用更加丰富的方式获取资金，但是由于缺少政府相关部门的监管，这些资金并不保险。而从国内的角度来说，易宪容曾在2009年提出影子银行的基本概念，他认为此类银行将证券市场当作主要融资渠道，并利用整个证券市场将传统模式的信贷关系“掩埋”，进而形成了一种新型的融资模式。而学者巴曙松同年也指出，影子银行还具备“非银行”的特色功能，各影子银行的交错覆盖也衍生了更多的、更丰富的信用体系。

（二）中小企业融资概述

中小企业经历了很长的一段时间才形成了较为完整的融资理论，依据时代为划分标准可以分成早期阶段、现代阶段以及新时期阶段。其中早期阶段的融资理论重点围绕净收益以及营业净值收益，前者认为对于集团企业来说，债务成本相对较低，故此利用融资的方式可以大幅度减少成本消耗；而后者则认为集团企业的平均耗费成本并不会随财务杠杆的变动而变化，所以企业的真实价值不被资本结构所影响。

二、影子银行以及我国中小企业发展中的融资现况

（一）影子银行现况

影子银行的强势崛起离不开我国愈加激化的金融供需矛盾。关于影子银行并没有所谓的官方数据，各相关机构对其进行的规模估算所采用的标准也各不一样。从最低的标准来估算，影子银行的规模早在2012年便突破了14万亿元，与同时期的银行类金融机构相比较，影子银行在GDP中的占比要超出10%左右。

（二）中小企业发展中的融资现况

中小企业由于规模较小、抗风险能力差等特性，在融资方面天生不具优势，故而中小企业的建设发展中总是充斥着各种各样的融资问题，例如，融资渠道狭窄、获取资金难度大等。不仅如此，我国范围内的金融体系通常都是以银行类金融机构为代表，民间融资机构相对不够“阳光”，故此，影子银行自身的发展依旧有不少的限制，这也进而影响了中小企业的持续发展。此外，中小企业融资需求的根源在于资金短缺，不论规模大小，资金都是集团企业发展的血液，而对于中小企业来说，自身正处于急速发展的时期，对于资金的需求更是强烈，这不仅间接地扩大了融资规模，更重要的是传統的金融机构不再能填满中小企业巨大的融资缺口，而在这时，影子银行便成了当下最好的选择。

三、中小企业融资的影响

（一）影响机制方面

首先，影子银行从资产证券的角度出发为我国中小企业提供合理的融资服务。资产证券化指的是影子银行以市场流动性当作突破口，为众多经济体提供信用服务。也可以理解为影子银行将贷款资金打包出售给某些资金实力强大的投资者，以此提升财务杠杆率。其次，影子银行运用表外化的方式保障中小企业的某些合法融资需求。例如银信合作类业务，银行类金融机构与某些信托单位签约合约，与此同时向外界出售理财类商品，并以此获取辅助中小企业持续发展的资金资源。最后，影子银行通过某些民间机构保障中小企业的合法融资需求。我国范围内的民间融资机构长久以来备受限制，但是受到中小企业迅猛发展的影响，以及银行类金融机构逐渐不能保障其金融融资需求，中小企业对于民间融资机构的依赖性愈加增多，尤其是民间借贷机构、地下投资单位等。如今民间融资的市场地位越来越高，并慢慢形成了类似传销性质的发展模式，变本加厉的调高资金成本，从而诞生了阶梯形利率机制，进而促进了影子银行的诞生与发展。

（二）以影子银行为基础的企业融资分析

影子银行不仅可以协助中小企业健康、持续的发展，同时也为其带去了一些融资方面的难题，依据我国目前中小企业的发展现状来说，这些问题重点体现在以下几点：

第一，政府方面。首先，保障性不足。影子银行由于本身特有的性质，导致我国对其并没有完善的、成熟的法律体系，从政府的角度来说，一直以来都没有具体的、统一的定义，故此，以影子银行为基础的中小企业得不到有效的法律保障；其次，监管力度不够。政府机构总是希望凭借影子银行的便利性应对某些中小企业发展中的融资问题，但也正是因为这一点导致了监管力度不足的状况出现，这种状况虽然会为中小企业提供更多的发展渠道，可为中小企业带去的更多还是负面影响。

第二，融资交易方面。首先，信用问题。影子银行协助中小企业应对融资问题时总是会存有信息不对称的情况，这对于影子银行而言，由于它本身的特殊结构，极易产生道德方面的风险，而对于中小企业而言，由于其规模较小、风险抗性差、透明度不高等特点，必然会出现信任度下降的状况。其次，成本问题。影子银行开展的融资业务成本相对较高，同时也由于信息不对称的缘故，在双方合作的过程中，影子银行要耗费大量的成本在调查评估方面，势必会对中小企业造成压力。

四、完善影子银行监管体系、推动中小企业融资发展的相关建议

（一）构建规范的、成熟的影子银行体系

首先，构建完善的评估、处理以及预防机制。我国的大部分银行均对贷款融资、委托借贷等业务制定了相关的数据资料库，但是其中并不涵盖某些贷款企业以及典当行等金融机构的资料数据，当有业务需要时也无法及时、准确地提供数据支持。故此，必须要组建一个综合的、全面的数据共享库，进而构建完善的评估预防体系。与此同时，在这个基础之上制定科学合理的处置机制，推进影子银行的阳光化转型。

其次，强化监管力度，充分展现监管机构的职责作用。我国针对风险处置而制定的方针中明确要求：风险处置的审批方也是负责方。对于影子银行而言这就要求其明确自身的监管主体。在实际中，应当依据风险状况、社会效应等方面对影子银行开展归口式管理，并构建多部门联合的监管机制，确保监管机制的有效性。与此同时，针对监管方众多的状况，也需要依据风险状况以及社会效益去明确真正的监管主体。

最后，优化、完善相关法定法规。针对我国影子银行而发布的指导方针只有107号文件，并且该文件也仅仅具备指导性的作用，对于如何监管影子银行的具体业务并没有准确的说明。故此，我国相關机构应当针对影子银行的业务发展、监管体系等内容制定合理的、严谨的规章制度，例如在运作经营以及内部管理等方面，规定其产品类型以及衍生品的属性；而从资金来源的角度来说，应当重点关注影子银行是否拥有经营许可证，是否具备完善的资金准入机制等。

（二）推进金融体制改革

1.加快非银行类金融机构的发展速度

首先，增加对担保单位的支持、支援力度。鼓励达到相关标准的融资机构进行融资扩股，竭力构建一套完整的、成熟的融资担保体系，并且将协助小微企业迅速发展当作目的。其次，为信托行业提供正确的方向指引。优化改善信托单位的内部管理机制，实施信息登记计划，扩展业务范围，保障资金流向的合理性、正确性，进而为中小企业的发展提供有效帮助。最后，确保小额贷款机构的有序发展。这里所说的有序发展不仅仅是指的是经营发展，还包括其发展方向，因此，必须要引导贷款机构自主完善风控机制，找准自己的位置，明确真正的监管主体，进而协助中小企业健康持续的发展，不受融资难题的困扰。

2.征信体系的构建

中小企业想要达到预期的发展目标，必须要在完善的征信体系下，保持对接通道的通畅性。而征信体系的构建首先要将中小企业的数据档案充分整合归类，并按照各企业所在领域、发展状况等多方面指标进行评级，在完善征信体系的同时，将信用评级体系融合其中。值得强调的是，征信体系的应用不应局限在某一区域，应当在银行类金融机构、政府相关部门之间共享，并且持续更新体系内的信息数据，保障征信体系的有效性。

结束语

综上所述，融资问题慢慢变成了限制中小企业后续发展的关键因素。故此，中小企业将目光转移到了影子银行。影子银行尽管能够为中小企业提供更丰富的融资方式，但自身不够“阳光化”的身份仍是存有诸多问题。在未来的发展中，唯有深化金融体系的改革、完善影子银行监管机制才能为我国中小企业提供更优质、更全面的服务。

参考文献：

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