投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究

庞璐

[摘要]经众多的调查研究发现，人的情绪在很大程度上会对人的行为产生较大的影响。在股票投资上面投资者的情绪也将会对股票的价格产生较大的影响，为此越来越多的研究者对此展开了探讨。本文首先分析当前投资者常见的情绪特征，然后对这些情绪特征对股票价格带来的影响。

[关键词]情绪特征 股票价格行为 影响

从当前表现出来的一些现状来看，股票价格行为与投资者之间的情绪特征有着较大的关联。当股票的价格呈现出上涨的趋势时，投资者会表现出积极兴奋的情绪；当股票的价格呈现出下降趋势时，投资者的情绪会变得较为的消极。下面对投资者情绪特征对股票价格行为产生的具体影响展开研究。

一、投资者情绪特征分析

对当前的投资者情绪特征进行分析，其主要表现出两种情绪特征：急躁贪恋与盲目跟从，这两种情绪特征都将会对投资者的理性投资产生较大的不良影响。

（一）急躁贪恋情绪特征

贪婪是人的一种本性，尤其是面对巨大的经济利益时，这种贪婪的本性更加淋漓尽致的展现出来。在股票投资之中投资者最为明显的情绪特征就是急躁贪念，在面对股票的涨跌时失去自身的理智，不能够沉下心来对整个股票市场进行分析，使得自身无法有效把握住盈利的机会。在股票市场中有涨有跌，也就意味着你在操作的过程有可能盈利，也有可能出现亏损，这需要投资者在进行投资之前做好相关的心理准备，并且设置好相应的止盈点和止损点，理智的看待每次的盈亏，不要被自身急躁贪恋的情绪所影响。

（二）盲目跟从情绪特征

当前许多的投资者在操作过程中对于股票的分析并不是十分的了解，他们为了能够从股票投资中获取到经济利益，盲目的选择一些人进行跟随性操作，在这种情况之下较容易使得这些投资者被其中一些人利用，使得他们的资金被套牢在某只股票之中，使得他们出现较大的经济损失。盲目跟从的情绪特征对投资极为不利，而且这种方式也不是一种长久的方法，关键还需要投资者自己能够独立的分析。

二、投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究

股票价格的波动在很大程度上将会对投资者的情绪造成较大的影响，而投资者的这些情绪特征反过来也会影响到股票价格行为，其中表现出来的主要影响有以下几方面：

（一）对股市的走向有着较大的影响

在一定程度上投资者的情绪特征将会对股市的走向造成影响，但是始终需要遵循股市的大致趋势，不会从根本上改变股市的运行。在股市之中众多投资者的情绪容易受到一些外部信息的刺激，尤其是一些政策方面的信息，这些信息将会让他们产生对股市行情的一种共识，而在行为上做出统一，从而影响到股市的价格行为。如：在股市之中由于一些利好信息的刺激，使得大盘呈现出一种由弱转强的趋势，此时投资者看到股市未来的良好前景，刺激到他们的情绪，使得他们加大在股市中的投入，从而使得大量的资金进入到股市之中，使得股价呈现出较大幅度的上涨，当持续一段时间之后，这种上涨的幅度会逐渐的减弱直至恢复正常。当股价上涨到一定的高度之后，股市之中恐慌情绪会逐渐蔓延，较容易引发股市价格出现暴跌的情況。

（二）追涨杀跌现象

投资者由于受到自身情绪的影响，极容易出现追涨杀跌的现象，这种情况将在一定时间内推动股价持续走高或持续性走低，这也是投资者情绪特征影响股价行为的一种重要表现。例如：在我国2008年的股市之中，股价从6000多点的时候开始下跌，当跌到3000多点的时候，一些人认为这已经是低点，他们手中的股票坚持保留了下来，但是当大盘跌到2400点左右的时候，他们之中许多人都无法再坚持，开始出现大量抛售股票，使得股票的价格进一步走低，最后使得大盘跌到1600多点，使得我国股市面临了最大的一波熊市，同时也为广大投资者带来了巨大的经济损失。

（三）选股不科学

单个投资者在进行选股的时候存在着较大的不科学性，也使得一些单一的股票价格行为受到影响。通常情况下单个的投资者在对股票进行选择的时候都会选择那些出现较大下跌的股票，对于那些正在开始上涨的股票选择较少，还有一些投资者在操作的过程中如果自身的股票出现一定程度的上涨之后，就会选择将股票卖掉，无法从中获取到更多的经济利益。也有一些投资者在看到自己刚买入的股票不涨，而其它的股票却开始大幅上涨，这会使得他们之中许多人无法继续坚持，将自己的股票卖出。这些单个投资者的操作行为实质上是对股票定价关系的一种错位表现。

三、结语

综上所述，投资者的情绪对各类型的股票价格都有着较大的影响，股票自身具备的价值很大程度上受到投资者的情绪影响。为了能够让这种投资归于理性，投资者应当注意控制好自身的投资情绪。