PPP新形势下 民营社会资本的机遇

赖朝晖龙元建设集团股份有限公司副董事长、总裁

如果把2014年视作中国开始大力推广政府与社会资本合作模式的“PPP元年”，PPP模式在中国已经走过了3年的历程。作为最早参与投资PPP项目的社会资本方之一，龙元建设集团股份有限公司在探索自身转型升级的路上，见证了这一轮PPP从开始探索到示范推广再到爆发式成长的历程。

PPP模式是政府和社会投资人双方在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，这种合作关系同时又是政府、社会投资人基于某个项目而形成的以“双赢”为理念的相互合作形式。因此，PPP项目的特定属性决定了它的重要性。

“用心服务”是PPP项目的有力保障

龙元集团以“质量兴业”为宗旨，“用心服务”为理念，并长期将其作为企业管理、工程管理和施工管理的指导思想，在建筑施工经营中起到了很好的引领作用，已经成为龙元集团的核心理念。

（一）服务前提

社会投资人对政府或授权实施机构（简称“甲方”）服务的前提条件是PPP合同约定。用心服务的宗旨就是提倡契约精神，首先必须理顺一下相关约定；从PPP合同围绕开工的约定来看，甲方应负责：完成相应的前期报批工作；提出甲方应尽的义务，满足项目管理公司进行项目融资的完整资料；实现建设场地的三通一平，净地交付。但每个合同都有它各自的情况和要求，社会投资人应根据合同约定正确理解、区别对待。

1．关于建设期起始日的约定。一些PPP合同约定，自合同生效之日起，建设工期已经开始进入合同约定的建设期考核了。对于此类约定，往往还会有相应的甲方完成开工前准备工作的期限约定。因为如甲方在合同约定的期限内未如期完成满足开工条件的相关工作，建设期理应相应顺延。甲方采用这种约定，一般是出于对SPV融资的担心和早日取得前期费用的垫资。

2．关于开工日的约定。PPP合同一般都会在甲方的基本义务中明确甲方应履约本属于甲方应负责完成的相关手续的报批，简而言之就是项目公司—办理施工许可证（或合同约定的工作界面）之前所需文件报批、完成用地征拆（含管线、绿化迁移）、实现三通一平净地交付。在上述工作完成的前提下，由监理工程师签发的开工令之日，即视为考核建设工期的开工日。

3．关于社会投资人或SPV的相关义务。SPV必须按照PPP合同约定，进行SPV的注册、首笔注册资金的到位以及满足建设进度需要的融资、后续相关的前期工作等。

（二）如何积极服务

目前，PPP项目合同签订后，基本呈现三种情况。一是政府急需前期费用，以开展征拆等前期工作；二是前期工作已经完成，急等开工；三是前期工作尚未完成，但也要求先行动工。

在此，本文主要介绍出现第三种情况时的积极服务。

1．提前介入。因甲方的种种原因致使施工许可证尚未办妥前，SPV组织运营商和承包商有进行计划的提前，如：（1）设计阶段的提前介入和结合。对于强运营的运营方来说有助于使设计更满足运营需要；对于承包商来说则有利于施工方法和方案的有效准备和结合；有利于提前摸清设计出图计划及主要材料设备的采购准备。总而言之，有利于使SPV和运营商、承包商提前进入角色。（2）前期手续报批的提前介入。有利于和政府相关各部门的沟通协调，同时也有利于和政府授权主体的工作磨合。

2．现场准备。有条件的现场可提前进行现场的平面布置、便道安排、大临搭设；一旦开工条件具备，可一鼓作气展开施工建设。

3．审核资料。对甲方按合同约定提供的相关现场资料的完整性、准确性及早组织相关人员进行审核。对合同约定的不利物质条件而产生的工程障碍及早编制针对性施工措施及将要发生的相关费用，报监理审核，送政府确认，以便甲方审计认可。这样，就可能把后期实施将造成对建设期的影响提前解决或减少到最低限度，即使发现资料不能反映而实际已客观发生的障碍（如军用电缆等），也能及早地通知军方部门实施迁移。

总之，项目公司协调好施工承包商根据PPP合同约定参与PPP工程的部分前期工作，并提供积极服务，对政府、对社会投资人都是双赢的结果，关系到对整个项目的顺利推进，这也是政府和社会投资人在PPP项目上合作迈开的第一步。

PPP市场呈现新趋势

（一）强化项目合规性

2017年，中央政府出台了一系列对PPP合规性影响深远的政策或讲话，对PPP领域合规性的强调也达到了一个前所未有的高度。整个PPP市场合规体系的建立包含三个维度：

1．项目实施流程的明确。自2014年开始，伴随着财政部各项政策的颁布，PPP确立了以物有所值评价、财政可承受能力评估、PPP实施方案研讨为核心的前期论证环节，建立了PPP项目“值不值得干”“能不能干”和“怎么干”的决策体系，从源头上保证项目实施决策的科学性，奠定了整个PPP项目合规性的基石。

2．信息公开制度的建立。信息公开制度的建立是落实PPP项目合规性的重要保障。财政部PPP综合信息平台的建立和推广使得中国基础设施领域第一次有了全国统一的信息披露窗口，并伴随陆续出台的全局性全方位政策来落实管理，为地方政府和社会投资人提供了一个双向监督机制，对PPP项目实施流程中所涉及的合法合规流程和履约责任的落实情况进行了详尽披露和动态跟踪。

3．持续、稳定的政策体系。根据龙元PPP研究中心的市场统计，国家和各部委自2014年以来共发布了230多项与PPP有关的政策，正是由于这种持续、稳定的政策体系构建，建筑业市场、资本市场对国家推动PPP发展的决心才有更深刻的体会，也只有形成了这样的良好预期，投资人对中长周期、中低回报的PPP项目才会产生兴趣，并愿意投入资本，而不用再担心朝令夕改的政策风险。PPP市场如果没有顶层设计力推合规性的提升，也不会有今天如此巨大的市场。

（二）项目落地明显加速

经过近三年的碰撞，“PPP”已经成为地方政府工作和生活不可或缺的一部分。地方政府对PPP项目的理解和执行也越来越深刻和专业到位。

随着全国PPP项目落地的加快，在目前市场上，基本上任何类型的PPP项目，政府都有示范项目可以参照，加上多批次的交流学习，各级地方政府关于PPP的业务能力也有了极大的提升。社会资本与政府探讨的话题也由“什么是PPP”“该不该做PPP”，转变为考虑如何完善项目实施细节，双方沟通效率大大提升。更关键的是，政府只有深入理解PPP，才会提升采用PPP模式的信心，而不会因为不熟悉实施流程，或担心社会资本不当得利而不愿尝试PPP模式。

政府对于合作的把握越来越精准和市场化，愿意接受市场化的信息和合作条件。例如今年以来，金融市场条件的趋紧导致资本市场整体融资成本有所上升，反映到PPP项目回报率上，中标回报条件也有所上升，展现了地方政府的市场时机把握能力。

地方政府相关部门的专业、敬业和务实，是本轮PPP项目全面开花的基础；加上咨询机构的帮助、合规监管和公平公正的采购过程，使这一轮PPP项目形成的基础设施资产质量有了很大程度的提升。

基础设施和公共服务项目是成交规模数以万亿计的庞大市场，这一领域的项目往往具备投资规模巨大、时间跨度长、回报中等偏低的特点，过往这个领域民营企业的身影并不活跃，最主要原因是在于民营企业担忧项目合规性和信息透明程度。

而此轮PPP实施至今，民营企业的爆发引人注目，已经落地的5000多个PPP项目中，民营企业牵头实施的共有2400多个，项目金额达到1.8万亿，我们认为项目合规性和信息透明程度的大幅提升是增强民营企业参与PPP项目积极性的重要因素之一。

抓住民营社会资本的机遇

在PPP的新形势下，民营企业应该如何积极应对挑战、把握机遇，是每一个企业都要思考的问题。民营社会资本在PPP新形势下应该做到以下几点：

（一）鼓起勇气、把握机遇

在十九大报告中，明确提到“支持民营企业发展，激发各类市场主体活力”，而在十九大召开前，中央发布了《关于营造企业家健康成长环境、弘扬优秀企业家精神、更好发挥企业家作用的意见》，对企业家精神的重视提到更高的层次。PPP领域作为最适合发挥民营企业企业家精神的领域之一，必将会成为优秀民营企业成长的摇篮。

（二）牢牢把握合规底线

PPP项目涵盖了基础设施和公共服务领域，涉及到国计民生大事和财政预算，PPP项目的全过程是在“聚光灯”下实施的，每个环节都要经得起放大镜的检查。始终坚持合规性是民营企业参与PPP项目的立命之本，民营企业参与PPP项目千万不要抱着“打擦边球”的侥幸心态，建议严格遵守“三不原则”：不纳入PPP综合信息平台的项目不做；采购流程不合规的项目不做；融资有硬伤的项目不做。这是民营企业对政府负责、对金融机构负责，对自身负责的态度和底线。社会资本应该充分利用和尊重PPP市场制度，追求长久、稳健、安全的PPP事业道路。

（三）专业铸就实力

跟央企国企比规模、资质等硬实力，民营企业的优势是比较有限的。而专业度则是一个突破口，民营企业能够快速吸引人才，打造专业的团队，做最专业的事情，从而形成自己的核心竞争力。

（四）提升运营能力

近期PPP项目的运营属性得到越来越多的重视。不仅运营属性强的项目落地速度在加快，一些传统弱经营性项目的内在运营特征也在不断被挖掘。运营是PPP项目不可分割的一部分，也是实现项目在全生命周期内降低成本、提升绩效，乃至提升政府治理能力的核心途径。PPP模式提供了一个契机，让过去市场开放程度较弱的运营领域走向前台。通过龙元PPP研究中心对市场数据的分析，在运营属性比较强的领域，民企中标的市场份额是高于央企和国企的。社会资本尤其是民营企业应该抓住这个机会。