家庭债务引发新担忧

美国《福布斯》杂志2月26日文章，原题：中国家庭债务在房价上涨背景下成为一个令人愈加担忧的问题一项新研究显示，就在世界密切关注中国公司债务上升时，中国家庭债务也悄然攀升。监管者担心一些家庭已过度消费。

1月份数据显示，中国家庭债务占银行总债务的近1/3。西南财经大学去年10月的数据显示，家庭债务已占中国GDP的53.2%，仍低于美日水平，但增速强劲，今年1月同比增长80个百分点。中国债务占可支配收入比正赶上发达国家水平，到2016年底已达68.3%。

这些家庭债务很大一部分与房贷有关，因为贷款利率和房价上升，已成为购房者日益沉重的负担。各地政府已尝试给房地产降温，采取限购措施。负债过高的中国家庭极易受到房产泡沫的潜在冲击。房价下跌会导致家庭财富减少，使负债家庭在经济衰退时期出售房屋的能力降低。一旦房价下跌，银行会大幅减少抵押贷款，进而导致流动性问题。房地产泡沫带来的危险的确存在。尽管中国一些大型城市房价上涨趋缓，但1月份中国平均房价还在继续上升。

若房地产泡沫破裂，即使房价小幅下跌，也会对中国家庭财富产生负面影响。这是因为投资渠道缺乏，中国多数家庭财富的载体是房地产。这给金融和社会稳定造成挑战。

家庭债务增加，对中国更强劲的经济也有影响。几十年来，中国是依靠家庭储蓄为商业投资提供资金的。

由于中国政府可对资产价格进行限制，往银行和境况不佳的实体注入资金，因此由信贷违约导致的金融危机并非迫切问题。目前，中国家庭债务尚未达到令人震惊的程度，但若继续以同样速度增长，消费债务可能在5年内与美国2008年金融危机时的水平相当。这将是对中国整体经济健康的威胁。▲

（作者SaraHsu，传文译）