本次下跌结束的时间和空间

2018-02-28陈亮

股市动态分析 2018年5期

陈亮

市场中的各指数在本周出现了持续的大幅下跌，特别是一些小盘类的个股更是出现了闪崩和新低不断的运行节奏。

本周在周一上证指数创出3587点反弹高点后，即开始大幅向下，四个交易日由震荡下跌超过160点；而中小板指数却更是创出了自2017年11月14日见顶以来的新低，表明自2017年11月份以来市场一直在震荡调整的过程当中；创业板指数更是大幅下跌。本周运行了四个交易日，特别是1月31日的160余只个股跌停和2月1日的200多只个股跌停，更是让市场的人气降低到了冰点。

虽然市场经过了连续的持续下跌，并在最近两个交易日大幅下跌，但似乎这市场并没有真正停下来的意思，各种利空消息如泰山压顶，有1月31日晚大量公司亏损的公告，也有大股东质押爆仓的风险，还有信托及资管计划产品受监管收紧的影响，2月1日后又出现了10多家上市公司的停牌公告，象是又回到了股灾期间的停牌躲避下跌一样。给人不祥的预感和压抑的气氛。

不过，还好，对于市场的调整，在预期之内，只是下跌的力度如2018年元旦后大幅向上拉升的力度一样，远超广大市场参考者的预期。

在上周的专栏文章中，笔者指出了上证指数从时间节奏上应该是在2018年1月22日（1月23日）前后进入到震荡调整周期当中，并于2018年2月8日或2月12日前后结束这个波段震荡调整（如图所示）。

根据运行节奏图来看，上证指数在春节前的2月12日或2月8日运行完针对3254点的波段调整后，将继续向上运行，并于3月23日前后或3月20日前后到达一个波段的高点，随后展开比较大的一轮震荡调整运行。

根据市场的实际运行来看，笔者仍然坚持此判断不发生变化。那么根据市场的实际运行来看，需要笔者细化下后续的小节奏的运行。

经过了1月31日和2月有日的大幅回落后，市场将会迎来约两三个交易日的一段震荡反弹（反抽）。这个震荡反弹或反抽的级别并不大，属于调整过程当中的一部分，本质从操作的角度来看，并不适合参与。但它的意义却是十分重大的，代表了第一段下跌的结束，可以从调整整体运行节奏上，起到一个降低下降速度的作用。

预期这个反抽在2月6日结束的可能大。结束后市场再向下运行3个交易日或5个交易日，完成整体的震荡调整运行节奏。

同时，市场预期会在2月12日前后直接或短暂震荡后于春节之后的2月23日进入到日线级别的持续上升周期当中。

针对当前的调整下跌，今天我们分开来谈四大指数的运行情况。

中小板指数：

其于2月1日下破了2017年12月9日长期横盘平台的下轨，形成了平台破位走势。从波浪划分的角度来看，再破位创新低则代表了其自2017年11月中旬以来一直处于比较大级别的调整周期当中。调整并没有结束，目前运行在大调整当中的C浪运行过程当中。

中小板指数与深证成指的技术形态基本上是同步的，多年来基本上是如此的；而深证成指离再创2017年11月来的新低仅一步之遥，经常被一起提到的中小创不分家中的创业板指数离新低也仅是一步之遥了。

说明三大指数并没有在2017年12月18日（19日）进入到新的上升趋势当中。

上证指数：

上证指数到底会不会与深证成指、中小板指数和创业板指数一样，仍然处于3450点以来的大调整周期当中呢？是大分化走不同的浪形结构吗？

从上证指数（上证50指数）在2018年元旦之后的上升速度和力度来看，不象是不规则ABC调整当中的可以创新高的B浪反弹运行，更象是新的趋势性上升。上升的太快了。所以，笔者认为上证指数的中期调整在2017年12月18日（19日）的日线时间节点结束了。近而可以得出一个结论是：上证指数自3587点的下跌是针对3254点的正常下跌调整，也就是在走一个二浪性质的下跌。

这也是笔者一直以来所持有的观点。根据此观点来看，3254点到3587点共上升了约333点，则其回调的空间，约回调半分位的话在3420点前后，回调0.618倍的位置的话则约在3380点前后。笔者认为，最终的调整空间在3380点前后一线的可能最大。

一是上述的利用黄金分割所计算的回调空间；

二是多条重要均线的支撑在此，如当前来看10周均线3378点，20周均线3380点，5月均线在3390点，日线上则是60日线在3380点，93日线在3379点；