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金融抑制背景下企业金融化的行为分析

2018-02-20施晨彦

大经贸 2018年12期
关键词:行为分析

施晨彦

【摘 要】 将中国企业与全球企业相比较,中国企业具有自己独特的发展优势。然而尽管如此,在中国企业发展的过程中,往往会出现很多意想不到的困难。比如说,企业会遇到资金短缺的问题,并且这一问题难以被解决。从某种意义上来说,我国企业可持续发展最大的难题是资金短缺。在我国企业发展的过程中,由于中国企业在银行贷款总额中没有足够的地位,所以我国企业还无法达到企业长远发展的要求,因此,我国企业的发展也就受到了限制。

【关键词】 企业金融化 行为分析 金融背景

当代资本主义经济受到私有化和金融自由化的影响,其发展迎来了一种新的模式,也就是资本主义金融化的模式。在当今世界,金融业的发展空间越来越大,实际行业的发展空间越来越少,金融业的利润业的利润也就越来越大。与此同时,在非金融企业发展的过程中,企业投资金融项目的成本越来越多,并且大量的非金融企业已经成立了财务管理部门。迄今为止,有些学者认为金融自由化和经济全球化会造成经济金融化的结果。因此,我国的非金融产业迎来了一次重大的改革,造成这场改革的原因有两个:第一个是实体企业发展困难,第二个是金融垄断的现象较为严重。中华人民共和国第十九届全国代表大会提到,为了实现实体经济的可持续发展,必须对实体企业实施深化改革,同时需要形成合理的制度,并且尽可能地提高中国经济的质量。因此,本论文从我国的实际情况出发,提出了一些适合我国企业发展的战略。

一、企业金融化受金融抑制影响的实际情况

从1992年开始,我国的金融模式正在不断向市场化方向靠近。中国政府也降低了存贷款的要求,实行了新的汇率制度。与其他发展中国家相比较,我国金融体制改革实施的程度较大,并且我国政府对企业的管理程度也较大。企业金融化受金融抑制影响的结果主要有以下几个方面:

1.1市场利率比基准利率高。根据相关数据可以了解到,我国法律明文规定,银行的存款利率必须在百分之二到百分之四之间波动。然而我国大部分银行在扣除通胀率后,存款利率已经等于零,可想而知,这大大违反了我国的法律。如果市场利率持续低于中国官方利率,那么将大大地影响我国的经济发展。然而经过那么多年的发展,我国的实际平均利率仍然只有百分之零点二五,与很多其他发展中国家相比,我国的实际平均利率还落后了一大截。

1.2人民币汇率管理比较严格。在2016的时候,中国加入了国际货币基金组织的行列。然而,我国不仅仅汇率机制的建立进程进程缓慢,并且开立账户资本的进程也非常缓慢。特别是在最近的这一段时间内,人民币的价值不断在减少,国外的情况也是不容热观。最近的这几年,国家先后制定了许多发展战略,希望以此来提高人民币的价值。

1.3金融业的垄断现象比较突出。迄今为止,我国金融市场的形势由以下几种金融机构组成:第一种是新农村金融机构,第二种是股份制金融机构,第三种是城市商业银行金融机构,第四种是国有金融机构。然而,我国五家国有银行的总资产却远远少于其他发展中国家。从国有银行发展的实际情况来看,金融业的垄断现象依然比较突出。

二、企业金融化受金融抑制影响的行为

有些学者并不认为经济自由化的出现是受到金融自由化和经济全球化的影响。然而,到目前为止,我国经济发展的速度极慢,并且非金融企业也出现了“非正常经营”现象。正因为如此,我国政府需要制定合理的发展战略,更好地发展我国的经济。企业金融化受金融抑制的影响主要表现在以下几个方面:

2.1金融部门的资产份额远远高于实体部门的资产份额。我国金融企业的GDP正在不断增加,导致这种现象的原因是股权分置的改革。最近的这几年来,在中国的GDP中,有百分之八点四的利益是金融业创造的,在这一方面上,中国已经超过了很多其他国家。金融公司资产的逐渐增加,导致金融企業和非金融企业这之间的差距越来越大。在2006年的时候,根据数据可以了解到,经过十多年的发展,上市金融公司的总资产远远超过了未上市金融公司的总资产。

2.2在非金融企业中金融投资活动越来越多。我国非金融上市公司并没有受到全球金融危机的影响,依然保持了相对稳定的金融资产,与此同时,我国非金融上市公司的资金投入也在逐年增加。并且在非金融企业发展的过程中,金融资产所占的比例每年都在增加。在2014年的时候,在非金融企业中,金融资产达到了6.45万亿元,则远远超过了2008年的金融资产。通过以上数据可以了解到,在非金融企业发展的过程中,融资产所占的比例越来越多。

三、在金融抑制的影响下企业金融化的原因

受到财务约束的影响,企业出现财务行为主要有以下两个原因:第一个原因是实体融资难,第二个原因是金融业收益高。从企业和财务的角度来看待问题,企业制定的发展战略已经有了一定的效果,主要表现在以下几个方面:

3.1金融业的经济利益逐渐增加。中国金融业自从1999年以来,其发展情况越来越好。在这二十多年来,中国金融业的年均净资产回报率为百分之十二点一二,这样高的资产回报率与能源行业的资产回报率相差不多。虽然发生了金融危机,但是我国金融业的年均净资产回报率为百分之十六点五五,这样高的资产回报率是所有行业中最高的,并且几乎是材料和信息技术行业的三倍,大约是工业部门的两倍,而且与全球金融业的年均净资产回报率相差不多。然而随着社会危机的发展,每个行业的年均净资产回报率都在改变。利润与股东权益之间的百分比就是股本回报率,股本回报率的作用在于反映企业的经济利益。可想而知,中国金融业的资本回报率和非金融业的资本回报率是不一样的。因此,有些企业的领导者受到高利率的诱惑,没有制定合理的发展战略,其目的只在于提高企业的经济利益,这对实现企业的可持续发展是没有帮助的。

3.2非金融企业经营的成本较高。金融业本身并不能直接创造财富,金融业创造的功能价值才是最大的财富,这便是马克思主义关于财富的核心思想。金融业的发展会受到经济的影响,这是可想而知的,正因为如此,金融业的发展才会受到金融危机的影响,这种现象一旦出现,银行就采取措施来制止这种现象。银行采取的措施是向贷款人收取高利率的同时降低存款利率。然而这样的话,就会影响到我国的经济发展。除此之外,银行如果没有合适的发展战略,就无法实现可持续发展。从贷款利率的角度来看待问题,贷款成本的扩大会影响企业的发展,进而影响企业的经济利益。与此同时,银行的信贷配给也会受到影响。出现这种现象的时候,银行可向高信用好的公司提供信贷资金。

3.3在经济变化时的不利选择。宏观经济的有效运行在一定程度上决定了金融企业的发展。在经济发展的过程中,企业为了实现可持续发展,企业领导者必须制定合理地发展战略,以此开提高企业的经济利益。全球自从经历了金融危机以来,世界的经济都受到了影响,因此,这对我国来说是一个很好的发展机会,我国可以利用好这次机会实现经济转型。正因为如此,企业的金融化可以有效地避免实际生产利润过低的现象。企业正面临危机,为了实现企业利益的最大化,企业领导者应该从企业的实际情况出发,制定出最适合企业发展的策略。

四、企业金融化的完善

我国经济发展必不可少的力量是实体经济。在中华人民共和国第十九次全国代表大会的会议上,其中关于金融企业的报告指出:如果我们想要限制非金融公司的发展,就必须实现企业的金融化,促进金融企业的发展。企业金融化的完善主要可以从以下几个方面实现:

4.1加大调控宏观经济的实施力度。在2016年的时候,中国提出了稳定发展的主题,国家的主要目的在于为微型企业创造稳定的发展环境。第一个方面,要制定合理的发展战略。国家应该实施积极有效的发展战略,减轻企业发展的成本,为实现企业的可持续发展打下了坚实的基础。第二个方面,国家要为企业创造一个稳定的发展环境,以便企业更好地发展。国家在保证个人资本投入的前提下,提出了发展国有企业的战略目标。第三个方面,通过开放和稳定民营企业家的期望,确保国内生产总值的稳定增长,并且在保证经济平稳增长的前提下,提高国家的经济利益。

4.2解决实体企业的不足。企业领导者为了尽可能地降低企业的发展成本,采用了直接和间接的融资渠道对企业进行创新,使实体企业满足正常的融资需求。该制度的主要目的在于完善企业的发展战略,是使企业的经济利益最大化。除此之外,企业领导者应该发展其他业务,尽可能地提高企业的经济利益。

4.3加大实体企业投资的经济利益。我国实体企业过度金融化的原因是很多的,其中金融业的高利润已经占据了资本市场是最主要的原因。缺乏创新精神是实体企业最致命的一个弱点,该弱点会严重影响企业的经济利益。因此,必须制定一个合理的发展战略,督促实体企业发展创新思维,从而大大提高企业的经济利益。除此之外,企业领导者还需要详细地了解市场金融体系,消除一切不利于企业发展的因素,解决企业发展面临的一切问题。并且,企业领导者要及时完善企业的发展戰略,使实体企业的利益达到最大。

4.4全力改革企业的融资渠道。从实际情况来看,融资渠道不够是我国企业发展最致命的弱点,因此,我国需要全力扩大企业的融资渠道。

五、结束语

总而言之,政府抑制金融发展的负面影响比较严重,造成了重大的经济损失。因此,政府关于金融企业的发展战略就必须改变。国家从限制金融企业的发展到让金融企业自由发展战略的转变,其主要目的是尽量减少经济利益的损失。

【参考文献】

[1] 金融抑制与深化逻辑下的小额贷款公司定位研究[D].山东财经大学,2016.

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