基础设施建设PPP项目融资风险管理探析

摘要：随着国民经济的不断增长，城镇化建设脚步的不断加快，对基础设施建设管理提出了更高的要求。PPP融资模式的应用作为城市基础设施建设过程的重中之重，是一项必不可缺的关键内容，直接关系到城市基础设施的建设水平。然而，PPP项目融资会受到各种因素的影响，面临着各种风险，项目参与方需要及时采取有效的风险防范控制措施，提高PPP项目融资风险管理质量和效率。本文将进一步对基础设施建设PPP项目融资风险管理展开分析与探讨，旨在为同行业者提供科学参考依据。

关键词：基础设施建设;PPP项目融资;风险管理

基金项目：河南省教育厅2018年度人文社会科学项目：政府与社会资本合作的实施路径与保障机制研究——基于河南新型城镇化建设背景下（编号：2018-ZZJH-628）;2018郑州铁路职业技术学院教科研基金项目：基于现金流视角的PPP模式下城市轨道交通项目财务预警机制研究（编号：2018JKY021）

当前是一个经济全球化时代，我国基础设施建设工作发展要与时俱进，跟上时代前进的脚步。PPP项目融资模式是社会经济市场优化改革、国家政府职能转变的关键途径，政府与社会合作模式的创新应用能够充分发挥出民间资本的作用，推动社会基础设施建设稳定持续的发展。

1.基础设施建设PPP项目融资风险的特点

城市基础设施建设项目是一项复杂的工程，资金需求量较大，融资风险较高，基础设施建设PPP项目融资风险特点主要包括了以下几方面内容：1）城市基础设施投资成本高、回收期长。众所周知，城市基础设施建设项目通常指的是城市供水供热、排水以及公共交通等公益性服务大型事业，参与PPP项目融资的主体方需要投入大量资金和时间，项目回收期较长;2）城市基础设施涵盖内容广、持续时间长。城市基础设施是由众多个子项目构成的，这些子项目主要包括了建设子项目、融资子项目、生产运营子项目等，不同子项目具备了不同的工作性质。它们之间相互影响、相互连接。由此可知，基础设施建设PPP项目融资风险来源于其工作内容较为广泛和持续时间长;3）城市公共基础设施的公益性特点。城市基础设施建设具有一定的公益性，价格机制不够灵活，完全按照市场供求规律办事。此外，城市基础设施PPP融资项目的实施会受到国家政府制定颁布的法律法规政策的影响。

2.基础设施建设PPP项目融资风险分析

风险管理是基础设施PPP项目融资中不可避免的一项核心工作内容，基于PPP项目融资模式应用背景下，基础设施建设项目风险最为显著的特征就是较强阶段性、项目风险周期长以及风险承担主体多而复杂。基础设施PPP项目融资风险管理的影响因素主要包括以下几方面的内容。

2.1政治风险因素

由于PPP项目自身特性所致，该融资项目更会受到国家政府政策因素的影响，PPP项目融资政治风险主要分为两种，一种是国家法律变更风险，另一种国家政策不稳定风险。前者法律变更風险指的是国家政府部门在一段时间范围内会对相关法律法规进行优化调整，而不同的调整变化将会直接决定了基础设施建设PPP项目的最终成本和经济效益;后者政策不稳定风险指的是因为国家制定颁布的政策存在一定的不稳定性和不连续性，这样也会造成对PPP项目建设管理和收益产生不利影响的风险。

2.2市场风险因素

基础设施建设PPP项目融资模式应用下的市场风险主要包括了三种，分别是市场竞争风险、需求风险以及价格风险。不同风险或多或少都会对基础设施建设项目的投资效益产生影响。就比如市场竞争风险，当同行业新加入企业数量不断增多，这也就意味着市场上会出现更多相同性质的服务和产品，一旦市场供给远远超出需求，就会导致同行业市场竞争性急剧上升，一些投资企业会因为自身市场竞争力不足而导致走向灭亡。市场价格风险主要体现在项目两个阶段上，一个是项目建设阶段，一个是项目运营阶段。前者是生产投入要素的价格产生变化，会导致项目投资者和管理者难以科学控制好项目建设成本，实现预期投资效益目标。后者是市场基础设施产品以及服务价格水平的变化，会直接影响到产品和服务的市场竞争力。市场需求风险指的是基础设施项目投资者和管理者难以对国家政府消费政策、市场消费需求等不确定因素展开科学有效预测和把握的风险。

2.3金融风险因素

PPP项目融资中的金融风险主要包括了银行利率风险和社会通货膨胀风险。其中，银行利率风险指的是由于银行贷款利率的调整给融资项目带来的投资成本风险和收益风险。而社会通货膨胀风险则指的是在国家政府对市场宏观经济进行调控的环境下，造成的PPP项目融资成本上涨的具体风险，包括了项目建设运营管理人员工资上涨、基础设施施工管理设备和投入材料价格上涨等，这些都会导致整个项目投资成本的增加，不利于投资企业预期收益目标的实现。

2.4技术风险因素

在基础设施建设PPP项目融资管理中，技术风险指的是该项目实际采用的生产技术是否稳定可靠以及适用，不同因素都会对PPP项目可操作性产生一定的影响。PPP项目技术风险又被分为了技术稳定性风险、技术可靠性风险以及技术实用性风险，无论是在项目建设阶段，还是在项目运行管理阶段都需要面临技术带来的管理风险，项目参与管理者必须高度重视对技术风险的防范和控制。

3.基础设施建设PPP项目融资风险的控制管理措施

3.1政治风险控制管理措施

众所周知，不同国家对于基础设施建设PPP项目会制定颁布不同的法律政策，因此，项目投资参与者通常会面临着不同政治风险。针对于此，我国在PPP项目政治风险控制管理工作上可以采取以下措施：1）积极寻求地方政府部门进行担保或者承诺。通常情况下，在我国城市基础设施建设PPP项目融资管理中，政治风险对其造成的影响具有持续性和全过程的特征，因此，该项目负责部门可以通过展开与地方政府的沟通和交流，在双方签订相应的合作协议时，必须在协议合同中充分明确政治风险责任，让政府部门进行担保或者承诺;2）有效进行国际化合作。由于各个国家国情不同，在法律法规制度建设上也会存在着明显的差异，政府部门在控制管理风险问题上会综合考虑到自身在国际市场上影响，从而会尽力去降低政治风险发生的概率。针对于此，在我国城市基础设施建设PPP项目融资过程中，完全可以通过有效进行国际化合作，加强与外资企业的共同开发合作，这样可以最大程度避免政治风险的发生。

3.2市场风险控制管理措施

在基础设施建设PPP项目融资风险管理中，为了更好控制市场风险，相关管理部门可以采取以下措施：1）坚决实施市场价格调整机制。为了避免由于市场价格变化造成对PPP项目投资收益的影响，必须科学实施市场价格调整机制，通过深入市场调查研究，根据市场实际供需变化展开价格调整。因此，在与政府签订合作协议时，要有效明确政府部门价格调整机制的适用范围;2）与政府部门有效签订长期合作协议。为了充分保障市场产品和服务成本价格的稳定性，PPP项目投资方可以通过采取与地方政府部门有效签订长期合作协议的方式;3）申请项目特许经营权。项目建设运营方通过有效申请项目特许经营权，可以充分保障该项目运营的独立性，这样一来就可以最大化降低项目在市场上的竞争程度，从而确保自身在基础设施建设PPP项目中的投资收益。

3.3金融风险控制管理措施

针对基础设施建设PPP项目融资中的金融风险，可以采取以下控制管理措施：1）深入市场调研分析，充分掌握了解到市场实施动态情况，根据市场变化进行优化调整产品与服务的价格;2）在项目财务管理工作中，相关工作人员要进行科学利率换算。基于计算机互联网技术的完善发展下，市场金融行业发展得到了质的飞跃，这样无疑拓宽了PPP项目融资渠道，但同时也会提高PPP项目投资的金融风险发生概率。因此，项目投资方有必要及时采取风险防范控制措施，有效降低金融风险发生概率。

结束语

综上所述，在基础设施建设PPP项目融资风险管理过程中，政府与项目投资者都必须充分认识到项目会存在者各种风险，针对不同风险必须采取有效控制措施，将风险控制到合理范围内，避免自身利益受到损害。

参考文献：

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[3]王周喜，张勇.PPP融资模式在西部基础设施建设中的可行性分析[J].西北农林科技大学学报，2014（02）：106-110.

作者简介：

冯佳（1984-  ），女，汉族，河南汝南人，硕士，郑州铁路职业技术学院，讲师，研究方向：财务管理。