节前尿素内需堪忧 窄幅调价应对博弈

□ 杨卢义

时至月底，国内尿素市场在经历多轮筑底、探涨、回落过程之后，业内对高价尿素虽然逐渐认可，但冬储备肥节奏依然缓慢。下游需求疲软或引发新一轮厂商博弈，尿素主产区报价在1900元/吨上下徘徊，且新单已感乏力。诸多内需放缓、追加淡储、开工率、成本等问题，再度成为市场热议焦点。

多因素导致内需放缓。首先，在几轮尿素触底反弹的行情中，下游厂商对1850-1880元/吨的抄底价形成高度认可。回顾1月中上旬尿素低价期，工厂销售看似不温不火，却不排除一些经销商暗度陈仓。此时，大多数尿素企业表示，前期订单未能执行，经销商更是反馈已无力续采。其次，国内大范围雨雪天气对陆路运输的影响较为严重，尿素企业发运流向受阻，车皮紧张，排期推迟。最后，经销商也在考虑采购新单周期过紧的问题。国内尿素火运周期多为两周时间，届时恰逢春节假期，人员稀缺、下站及运力不足的局面难以控制。

追加淡储执行力不明朗。近期，备受关注的追加550万吨化肥淡储招标已于上周结束，参与竞标的公司积极性颇高，政府对承担单位的资金补贴直言会在今年2月到位。正如小编之前所猜测，从加快推进招标工作到补贴提前到位的做法分析，追加淡储确被视为稳定春耕尿素供应的最后“保单”。不过，从入围参储的某大型农资公司采购态度看，此番追加淡储的执行力尚不明朗。事实上，春节前夕这两周时间内，能否顺利增加淡储总量将是决定节后尿素价格涨幅的重要参标。换句话说：若淡储执行力到位，促使承储企业近期备货，节后必将体现出淡储对尿素价格的调控作用。反之，则尿素依然会呈现出较大的涨价空间。

“一低一高”护驾尿素。尿素价格在数轮涨跌交替的行情中，仅就尿素企业的低开工率来说，短期难见提升迹象，虽然环保检查限产稍见缓和，但天然气短缺的问题依然困扰气头尿素企业；当前，尿素企业开工率仅维持在44%的水平，明显低于行业所谓的供需平衡线。由于近期寒流再度席卷我国，电煤吃紧、各地用煤量居高不下，导致煤价飙升。据相关数据显示：环渤海港口5500大卡动力煤市场价格已上涨至740元/吨，同比上涨130元/吨。陕西榆林末煤价格已逼近500元/吨，就连鄂尔多斯的末煤价格也达到380元/吨。且受雨雪天气影响，加之超载、环保监察趋严，公路运输量大幅减少。铁路运力年计划有限，叠加春运因素，发运更加困难。照此分析，尿素企业依然手握“一低一高”利好，并具备再次筑底反弹条件。

综上所述，导致国内尿素需求放缓的原因较多，从恶劣天气引发运输受阻；从追加淡储到工厂待发量大；从节前操作周期紧张到持币观望。事实上，在众多省级的大农资公司看来，操作意愿的调整仍将根据政策干预来定，刚刚结束的550万吨淡储招标便是又一次可供炒作涨价的契机。但确实要考虑到经销商节前的接货能力、物流运输周期以及尿素企业妥协降价限度等方面。预计主产区尿素价格2月上旬或将维持在1870-1900元/吨。