PPP模式下高速公路项目投融资风险管理的探究

文/朱炯 招商局重庆交通科研设计院有限公司 重庆 400067

高速公路PPP项目，作为一个建设周期长、投资规模大、专用性强以及投资收益低的建设项目。因此必须要在公路建设期间，有效地做好其投融资风险管理工作，其主要原因是因为，这类项目具有不同阶段的融资风险问题，如前期准备阶段、施工阶段以及运营阶段等。针对于此，必须要建立科学的投融资风险管理系统，有效地的启动风险响应机制，进而剑将其风险控制的最小化，笔者重点分析了当前PPP模式下公路投融资的风险特征，并提出了相应的应对措施。

1、PPP模式下高速公路项目投融资风险分析

1.1 政治风险

其主要分为两点，第一、国家政局风险，其主要是国际化关系变化、国家政权变更等政治事件的发现。导致高速公路项目建设的资金或者是活动无法继续所受到了风险。第二、政策法规风险。主要是土地政策、税收政策以及国家的法律法规的变化使其公路清偿能力受到一定的风险影响，国家的调控政策对我国高速公项目的具有较大的影响，倘若高速公路项目投资方没有深入研究我国的政策，那么项目建设必定会面临着较大的方向[1]。

1.2 多样性

众所周知，一个项目的成功与否，很大程度上取决风险对项目的影响程度。现阶段的PPP模式下，我国高速公路项目具有复杂性、多样性的投融资风险，其主要是涉及了以下两点，第一、涵盖了金融业。不仅要包含了政治因素，同时还必须要工程技术作为其支撑，所以二者之间有着紧密的联系，是一项具有复杂性的系统项目工程。由此可得知，倘若任何一环节出现了问题，都必定会导致其他风险的出现，使其降低了给公路项目实施的最佳效果。

1.3 阶段性

项目前期的准备工作，中期施工阶段以及后期运营阶段工作的进程都会对融资风险造成不同程度的影响，尤其是在PPP模式下开展的高速公路项目。在高速公路项目建设初期，由于不断增加的建设资金注入量，大大的增加了公路项目的投资风险。在公路运营阶段。如果车流大较小，那么必定会使其资金缺口日益扩大，进而严重的影响了公路的维护管理和正常运营。尤其是项目需要继续进行资产注入，那么在整个项目施工当中汇率风险政治风险必定会贯穿始终。因此，为了更好的预防项目的融资风险，就必须科学严谨地评价风险，于此同时，必须要采取与之相应的措施有效地把控其不同阶段的风险[2]。

1.4 动态性

动态性是PPP模式下高速公路项目又一个较为显著的特征，其主要原因是因为项目在长期的实施过程当中， 由于受经济、政治以及技术等外部风险的影响，进而会严重影响项目参与主体的利益，针对于此，项目的投资方必须要借助政府的执行力，进而更好的投资方的通过自身的良好的风险管理能力和经济实力， 从而更好的对资本和市场机制进行全面的控制，使其更好让PPP项目健康有序的实施。

2、PPP模式下高速公路建设项目投融资风险具体应对措施

2.1 科学识别融资风险

为了更好的对高速公路PPP项目建设，实现高效性的投融资风险管理。就必须要高度重视对投融资风险因素的识别。通过专家评审法、因果分析法、ABC分类法等，有效地的识别高速公路项目的准备、施工、运营阶段的不同风险。在这其中，为了识别准备阶段的风险，必须要，是遵行政府与社会“利益共享、风险分担”的原则，从而更好的识别银行融资风险、项目定位风险、资产评估风险以及预期收益风险等主要风险因素，在项目的施工阶段主要是识别环境保护风险、工程质量风险、安全事故以及完工风险等。识别项目运营阶段的风险，其主要是评估，产品价格移交、运营维护超支以及项目移交等诸多方面的风险问题，项目负责人通过有全方位的识别各个阶段的融资风险。进而有效地、精准地判断项目融资风险的发生概率。使其更好的总结公路项目建设当中投资风险的具体类型，进而更好的为今后的项目的融资风险控制工作做相应的准备。

2.2 建立风险响应机制

当公路项目即将发生或者已经发生了风险时，就可以用风险响应机制来降低风险损失，在建立健全投融资风险响应机制，可以将其划分为5大类，第一，发生特别重大风险时，可以使用一级响应机制，为了更好对风险进行处理就必须要企业进行参与。第一、触发一级响应机制，触发二级响应机制， 只有经过企业或者相关部门的同意才能对其进行处理，第三。发生中级风险时，应用三级响应机制，对其风险的处理只需经国项目经理的同意即可。第四、普通的风险，只需要项目分管领导对其进行全权处置。第五，低风险，只需要项目负责人员有权处理风险。

2.3 启动风险控制机制

首先，在国家政策、投资回报风险、政府信用风等融资风险，项目负责人可以有效地启动一级响应机制，进一步明确PPP项目合同中双方的权利。于此同时，并规定其违约责任须有政府来承担。对项目进行实地调查，进一步了解PPP项目建设地区的具体财政实力和市场化程度，有效权衡各种风险因素，进而有效地达到融资风险控制目的。其次， 在合同契约或者银行融资风险发生时，可启动二级响应机制，可通过界定合同争议时的补偿对策以及法律合同的签订，有效地规避地方政府“随意毁约”行为。

结语：

总之，伴随着经济的不断发展，PPP项目日益增多。因此，为了更好在高公路项目建设中运用PPP模式，就必要分析其存在的风险，并从风险识别、风险响应、风险控制等三点入手，对其进行投融资风险控制。于此同时，并有效地总结出融资风险管理要点，进而更好的为日后高速公路项目建设奠定良好的基础。

[1]黄绍彪.PPP融资模式下公路工程项目风险管理研究[J].智能城市,2017(8):113-113.

[2]宁宁.我国高速公路项目PPP融资模式分析与思考[J].城市建设理论研究:电子版,2016(9).