多重利好筑底 磷肥涨势初现

□《中国农资》记者 魏萌

自8月初秋肥市场开启后，磷肥国际和国内两个市场的行情，在多重利好因素的持续筑底下稳步走高。从磷化工大产业周期来看，在经历了前些年的内外交困之苦后，我国磷肥行业于2017年四季度起开始从底部复苏，磷肥供给侧结构性改革成效初显并将持续发酵。随着落后产能的加速淘汰和环保高压下开工率的进一步走低，在农业需求基本保持稳定的前提下，磷肥市场将趋于国内、出口供需紧平衡，行业生态会得到进一步修复，价格也将在新一轮产业周期内维持在相对高位的区间内。

环保高压未减成本支撑强劲

近期，国内一铵整体行情维持平稳，受环保限产、停产的影响，上游原材料价格持续高位运行，形成强劲的成本支撑。目前，一铵企业主要以前期预售订单发运为主，新成单较少，无库存压力，走货价格整体盘稳，局部地区个别生产企业一铵报价上调30-50元/吨。

二铵方面受成本拉升和国际市场利好的影响，价格仍维持高位运行，厂家挺价意愿强烈，短期内并无降价风险。在成本的推动下，主产区的液氨市场交投良好，价格也在持续上涨。

总体来看，趋严的环保政策，一方面使上游磷矿石大幅减产，导致原料价格高位盘稳，与硫磺、磷酸、合成氨等共同形成强劲的成本支撑；另一方面，企业受环保压力加速淘汰落后产能，及开工率低位徘徊的影响，磷肥生产及供应量较往年有大幅下降。云南云天化股份有限公司国内营销中心副总经理翟树新表示，一铵主产区湖北、西南等地企业采购矿石量少且价高，从贵州采购30%品位矿石入库价格已达520-540元/吨，另外，今年湖北磷矿停采期提前至10月份，磷矿石继续涨价已是定局。从7月份起，磷肥价格开始小幅拉涨，8月份继续保持上涨趋势，预计9月在长江沿线新一轮环保回头看的影响下，企业开工率会进一步走低，在成本高筑、秋季农需释放和冬储市场开启等多重利好的筑底下，9月份磷肥涨价基本坐实，预计涨幅50-100元/吨。

出口形势乐观内销加速开启

今年磷肥行情一路高开高走，翟树新认为，除了成本利好的支撑外，更主要的原因是市场供需情况发生了较大的变化。2017年底至今，在国内磷矿石持续减产和磷石膏减量的双重挤压下，我国磷肥产能、产量双减已是大势所趋，而与此同时，海外新增产能也将在2019年前后告一段落，并且新增产能对需求缺口的补充作用有限。

从国际角度来看，全球的磷肥需求增量大于供应增量，受新兴国家需求及全球粮食去库存的推动，叠加国际原油价格上行，海外磷肥需求迎来稳健增长期。从国内角度来看，在农业需求没有较大波动的情况下，受减产和出口的双重影响，局部地区在磷肥需求旺季可能会出现供应紧张甚至断货的可能。

从后市来看，目前一铵市场虽成交有限，但随着秋肥新一轮采购和冬储市场的提前开启，价格将在需求增长的催化下稳中探涨。国内二铵市场平稳发货，内销市场上经销商二铵流向已经基本确定，部分大企业已在东北地区提前召开冬储吹风会，市场看涨氛围浓烈。但今年的高开高走最终能否在终端市场落地，仍是一个未知数。从目前市场的反馈情况来看，上游待价而沽、下游持币观望的对峙虽有所缓解，但受农产品价格低迷的影响，部分经销商为迎合农民需求，采取以低价高磷复合肥取代传统磷肥的策略，可能会对磷肥的后市价格产生一定的冲击。在价格高位盘稳的情况下，若后期市场需求不足，不排除个别企业明涨暗降，转嫁风险求自保。