PPmoney母公司逃离新三板，下一站美国？

石万佳

据业内人士透露，目前在美国证监会排队的企业不计其数。

中国的互联网金融公司一直面临上市难题，有一批盈利不错的公司，正在寻求新的登陆资本市场的方式。

2017年11月14日，PPmoney母公司，新三板挂牌公司万惠金科发布公告称，“为配合公司资本市场长期发展规划，更好地聚焦金融科技发展战略”，拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌。

11 月 27 日开市起，万惠金科股票暂停转让，暂定恢复转让的最晚时间为 2018 年 2 月 26 日。

12月22日，万惠金科发布的最新公告称，公司已于 12 月 13 日收到了全国股转系统出具的《受理通知书》（编号 173542），但截至本公告日，上述材料尚在审核过程中。

借壳挂牌新三板

公开信息显示，万惠金科原名天锐科技，主营计算机系统集成行业，于2014 年 4月 23日在全国中小企业股份转让系统挂牌。公司2013、2014年及2015年上半年的营业收入分别为3136万元、3229万元、1355万元；净利润分别为133万元、-2万元、36万元。

值得注意的是，2015年上半年36万元的净利润是算上了100万元的挂牌补贴后的净利润，也就是说，公司自己的经营业绩是亏损了54万元左右。也许是营收大幅下滑、亏损逐步加大，让天锐科技萌生退意。

2015 年 8 月 10日，天锐科技发布一系列定向增发、股份认购等公告，PPmoney关联方及多位高管成为上市公司股东。

8月11日，天锐科技又发布一系列高管变动公告，原总经理和两名副总经理辞职，但保留董事长及董事身份，而吴俊杰和侯梨智分别成为公司的新任总经理与副总经理，公告中没有对二者进行介绍，但根据公开信息，吴俊杰是天锐科技监事，而侯梨智实为“PPmoney系”人员。

另外，组成新一届董事会的吴俊杰、侯梨智、侯兴秋、吴云楼、张瑞广五人中，侯兴秋为PPmoney系，另外两位没有相关资料。

8月25日，天锐科技发布公告称广州万惠网络科技有限公司持股70.00%，成为公司第一大股东及公司控股股东，PPmoney董事长陈宝国因持有广州万惠网络科技有限公司90%股权，成为上市公司实际控制人。

11月10日，天锐科技发布公告称收购PPmoney 运营方万惠投资管理有限公司100%股权，PPmoney注入新三板挂牌主体。

之后，天锐科技的一系列董监高也都换成了PPmoney的高管及关联人员，还发布了新的章程等一系列公告，修改了公司名称及简称，天锐科技成为过去，万惠金科登上舞台，平台的资本运作也告一段落。

上半年营收2.41亿，盈利能力大增

成功借壳半年后的2016年4月，万惠金科发布2015年年报，营业收入同比大增42%至4743万元，亏损规模亦大幅增加至近400万元，毛利率却高达46%。

公司解释称，亏损的主要原因为对合并万惠投资时产生的商誉计提了全额减值，金额为 422.94 万元，剔除该影响后净利润为 25.64 万元，盈利能力有所上升。

另外，子公司万惠投资实现金融信息服务收入约2050万元，占合并营业收入 43.24%，已经开始发挥作用。

到了2016年，万惠金科的营业收入同比大增620.67%至3.42亿元并且大幅扭亏为盈，净利润近3614万元，毛利率高达近68%。其中，子公司万惠投资营收为3.28亿元，占比 95.89%；净利润4309万元，冲抵了母公司的亏损。

而公司最新的一份财报，即2017年半年报显示，万惠金科上半年录得营收2.41亿元，净利润8191万元，其中子公司万惠投资营收2.37亿元，占比98.62%，净利润7859万元，占比95.95%。

也就是说，万惠金科今年上半年的净利润，几乎是去年全年的两倍，盈利能力的增长速度着实惊人。

然而，公司却在此时“激流勇退”了，连三季报都没发。

美股、A股还是港股？

有消息称，本次万惠金科决定在新三板退市可能是为PPmoney海外上市做准备。《财经天下》周刊就此向PPmoney内部人士确认，其表示“是有新的资本考虑，不过具体情况还没明晰”。

从美股的情况来看，去年下半年，拍拍贷、趣店、乐信等多家互金企业组团赴美上市，连和信贷这样的中部平台都成功挂牌，还有一家名不见经传的迷你型平台点牛金科亦被SEC公开了招股书，上市近在咫尺。

成交量已超900亿的PPmoney，可能早就蠢蠢欲动了。

而且，PPmoney的财务状况也比目前在美国上市的这些公司都要好，几乎已经连续三年盈利，上市后的价格和融资情况说不定也能更好。

只是，据业内人士透露，目前在美国证监会排队的企业不计其数，现在申请，挂牌已经要等到两年后，不知PPmoney在大部队的哪个位置。

再看A股。PPmoney的友商，同在广东、同样借壳新三板又终止挂牌的团贷网，选择的是转战A股市场，即再次借壳A股公司上市。今年一年，团贷网为此进行了多番努力，还直接将上市公司推向了今年A股最牛（涨幅最高）的位置，最近也是动作频频，估计最近就能完成所有运作。

而港股那边，则有陆金所等一众业内巨头跃跃欲试，而香港证监会对于拟上市企业最看重的是其合规情况，明年下半年P2P整體备案完成后，应该也会有企业走向中国香港的资本市场。

不知道面对这些情况，PPmoney会做何选择呢？endprint