人民币国际化金融风险监管体系构建路径探析

顾关

摘要：随着经济全球化进一步向纵深方向发展，各国之间的经济交流更加的密切。为了能够做到规避金融危机影响，提升人民币在国际贸易交易中的地位，提升影响力，推进人民币国际化成为进一步促进我国经济发展的有效举措。为了进一步探讨人民币国际化进程有可能带来的金融风险，建立健全金融风险监管路径，本文首先对当前人民币国际化进程的不断推进将有可能带来的金融风险进行分析；其次，对构建人民币国际化进程的风险监管体系的意义以及当前存在的问题进行分析；最后，基于经济、金融全球化的时代背景，对如何建立健全人民币国际化金融风险监管体系提出政策建议。

关键词：人民币国际化；金融风险监管：体系构建

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）025-0284-02

引言

随着经济全球化进一步向纵深方向发展，各国之间的经济交流更加的密切。为了能够做到规避金融危机影响，提升人民币在国际贸易交易中的地位，提升影响力，推进人民币国际化成为进一步促进我国经济发展的有效举措。2009年，国务院决定设立跨境贸易人民币结算试点以推动我国国际经贸关系稳步发展和提升规避国际汇率风险的能力。一方面，随着人民币国际化进程的进一步推进，人民币在国际市场上的交易规模、金融资产规模、官方储备货币总量等都在不断地攀升，人民币的国际影响力不断提升的同时，我国金融市场的稳定以及国内经济的稳健发展带来影响。另一方面，2017年，十九大报告明确提出，在经济新常态下要不断推进供给侧结构性改革前提下进一步深化金融体制改革，完善健全金融风险防范监管体系，中国经济发展绝不能发生系统性金融风险。

如何在不断推进人民币国际化进程，提升人民币国际影响力的同时，深入推进全球金融领域变革、规避金融风险的发生成为我国人民币国际化发展必须面对的问题。为了进一步探讨人民币国际化进程有可能带来的金融风险，建立健全金融风险监管路径，本文首先对当前人民币国际化进程的不断推进将有可能带来的金融风险进行分析；其次，对构建人民币国际化进程的风险监管体系的意义以及当前存在的问题进行分析；最后，基于经济、金融全球化的时代背景，对如何建立健全人民币国际化金融风险监管体系提出政策建议。

一、人民币国际化带来的金融风险

随着人民币国际化进程的进一步推进，人民币在国际市场上的交易规模、金融资产规模、官方储备货币总量等都在不断的攀升，人民币的国际影响力不断提升的同时也有可能带来一系列的金融风险，其主要表现为以下三个方面：

（一）人民币国际化进程带来的汇率波动将有可能导致金融风险的发生

一方面，由于我国国内经济发展态势一直良好的同时发达国家的经济发展却呈现出衰退的趋势，在这种情况下，人民币国际化进程的全方位推进，有可能会提升国内外投资者对人民币升值的预期，有可能引起国内外资本市场的流动，投机性的投资增多，引发金融危机。另一方面，当人民币升值区间没有达到投资者的预期时，将有可能导致国外投资者、投资企业抛售人民币资产，引起人民币汇率的不规则变动，对我国的国际贸易活动以及国内实体经济的发展产生影响，造成系统性的金融危机。

（二）人民币国际化进程有可能引起资本账户的开放所导致的资本异常流动

人民币国际化进程的推进其主要目的之一就是能够很好地推进人民币在国际市场上的流通性，这就要求资本账户开放，为境外的人民币开拓一条资本回流的投资渠道，但是，由于当前国际金融风险监管防范模式不健全，我国金融风险防范机制大多针对的是传统金融市场上容易出现的问题。对人民币国际化有可能带来的不正常资本流动有可能导致的大规模套利的行为缺少一套系统的监管体系，短期内的国际金融市场上的资本流动，将对我国国内金融市场的稳定带来极大的冲击。

（三）人民币国际化将导致我国经济发展在更大程度上受到国际金融危机的影响

金融危机周期是指由于金融相关因素的变动，导致金融市场发生波动进而引起经济呈现出周期性波动的一种现象。Excerpt认为金融经济周期是一种用金融波动对经济持续、周期性波动进行衡量界定，反映的是经济波动与金融市场波动之间的一种密切联系。2008年的美国“次贷危机”产生的影响对世界各国的实体经济和金融市场都产生巨大的冲击，如汇率、货币危机等相关金融问题都对各国的经济周期波动产生影响。人民币国际化进程的推进加深了我国金融市场与国际金融市场的密切联系，加大了我国经济发展收到国际金融危机影响的可能性。

二、人民币国际化金融风险监管体系存在的问题

当前，虽然我国人民币国际化金融风险防范机制已经初步建立，但是面对人民币国际化发展过程中出现的新情况，我国金融风险防范机制也存在一定的问题，主要体现在以下三个方面：

（一）金融风险防范意识有待增强。当前，人民币国际化进程的加速以及金融行业发展迅速带来的巨大经济利益掩盖了金融潜在风险，人们在金融风险防范时仅仅看到表面上的风险，对于潜在风险的存在缺乏必要的预警机制，这就导致，当金融市场上某个环节出现问题时，往往导致潜在的金融风险凸显，往往造成整个金融市场的动荡。

（二）金融风险监管防范模式不健全

当前，我国金融风险防范机制大多针对的是传统金融市场上容易出现的问题。由于当前国际金融风险监管防范模式不健全，我国金融风险防范机制大多针对的是传统金融市场上容易出现的问题。对人民币国际化有可能带来的人民币汇率异常波动、资本账务的开放以及投机性資本投资等活动带来的金融风险监管防范机制却没有完全建立。国际金融市场上业务交叉不断增多，这种情况下，单一的金融风险监管防范模式便不能更完善的对金融风险进行监督预警，缺失必要的金融风险处置机制。

（三）人民币国际化金融市场风险防范监管体系不完善

有效防范金融风险的发生的关键在于建立一个系统完善的金融市场监管体系，而金融监管部门的工作有效性是金融风险防范的必然要求。但是，当前我国金融监管相关政策法规对于由于人民币国际化的背景下国际金融市场存在一定的监管盲区，有可能由于缺乏监管造成由于国际金融市场上某个环节上出现问题导致国内整个金融市场发生系统性的风险，影响我国实体经济的发展。

三、人民币国际化金融风险监管体系构建路径

人民币国际化金融风险监管体系的构建需要解决人民币国际化进程有可能带来的潜在的金融风险问题，基于人民币国际化的时代背景，认为建立健全金融风险监管体系需要做到以下三个方面：

（一）全方位认识人民币国际化将有可能引发的潜在的金融风险问题

正确全面认识所有的潜在金融风险问题是有效防范、规避金融风险发生的基础。进一步推进人民币国际化进程的相关研究，对金融风险的传导机制进行深入剖析，了解汇率变动、资本投资等相关问题将有可能以怎样的机制作用于我国金融市场进和经济发展，从而为制定系统、科学的金融防范机制提供基础。

（二）健全人民币国际化金融市场风险防范监管体系

一方面，建立系统、全方位的人民币国际化金融市场风险防范监管体系是有效防范金融风险发生的前提基础。健全金融市场监管机构，规范金融市场监管职能。设立金融市场风险防范的日常管理机构，对金融市场交易行为进行有效的监督。各金融市场部门密切合作，加强交流，以规范金融市场行为、防范金融风险为目标，开展各项工作。

（三）建“执行-预警-反馈-调整”的人民币国际化金融风险防范机制

在全方位认识人民币国际化进程推进将有可能引发的潜在的金融风险的基础之上，建立金融市场风险防范的日常管理机构对金融监管执行进行监督，对执行过程中出现的问题进行及时反馈，对已发生的金融风险和潜在的金融风险及时上报金融风险监管机构，金融风险防范机构对其进行及时的处理，防止更大的金融风险发生。