中国石油期货市场的建设与完善

王凯

【摘 要】 石油对我国的经济发展起着至关重要的作用，而石油价格的波动严重威胁到我国的经济安全。为建设与完善我国石油期货市场，应实现石油期货品种多样化，以及石油期货交割方式的多样化，同时也要加强石油期货市场的监管。

【关键词】 石油期货 价格发现 风险规避

一、引言

2016年12月11日，OPEC国家与非OPEC国家在维也纳达成了十五年来首个联合石油减产协议。从2017年1月起后六个月，OPEC将减产120万桶/天，上限为3250万桶/天。本协议将在五个国家组成的委员会监督下执行，实施期是否再延长6个月将取决于本轮减产的效果。 非OPEC产油国同意减产55.8万桶/天来配合OPEC，其中有20万桶由俄罗斯贡献。

OPEC减产短期内无疑会造成油价的波动，油价的波动则会对我国产生一系列影响。OPEC减产在短期内会推高油价，中国的石油企业可能会受益，但下游企业更多依赖进口石油，利润会受损。为减少外界因素对我国石油市场以及石油相关企业的影响，我国必须建设与完善石油期货市场。

二、建设与完善中国石油期货市场的必要性

中国的石油产业相对于欧美市场的石油产业起步晚，缺乏完善的制度，虽然在某种程度上也进行了改革，但在发展的历程中仍然面临着诸多挑战，这些问题抑制了中国石油市场的发展。目前期货市场对于石油价格的影响较大，为了避免我国在国际石油市场中一直处于劣势地位，我国必须建设与完善石油期货市场。

（一）规避石油现货市场价格风险

我国的石油对外依赖度较高。在经济“新常态”提出之前，我国的经济以粗放式增长为主，一味追求经济增长，以能源高消耗、环境严重污染为代价。然而，我国有限的石油供给量不能满足高比例的能源消耗，这便导致了我国较高的石油进口率。为保证能源安全，我国在过去五年里已经采取积极的原油战略，并试图降低对OPEC国家石油供给的依赖度。一方面，为保证原油进口，我国在伊朗，伊拉克和委内瑞拉等盛产石油的大国投资建设石油基础设施，但是这些国家存在诸多的风险因素；另一方面，我国在油价暴跌时进口了大量原油，不仅充实了战略储备，还提高了抗风险能力。虽然，我国已采取措施试图降低对外的依赖程度，但是我国的石油对外依赖度依然很高。这意味着我国的石油价格将会受到石油进口国各种因素的影响，而石油期货市场的建设与完善可以规避石油现货市场的价格风险。

（二）指导企业生产经营

一方面，期货市场具有价格发现功能。对于生产型企业来说，科学的价格预测可以帮助企业制定下一期的生产计划以及营销策略；对于消费型企业来说，科学的价格预测可以帮助企业合理消费，降低成本，实现利润最大化。另一方面，期货市场具有风险规避功能。不管是对生产型企业，还是消费型企业，石油期货市场可以为企业规避价格波动带来的风险。

（三）增强我国在国际石油市场中的话语权

我国没有石油定价权，只能被迫接受高于平均市场价的价格。随着经济全球化的深入发展，各国商品在国际范围内的流通已成为常态，价格自然而然也趋于国际化。期货市场在大宗商品的国际定价中起着至关重要的作用。虽然欧美已经存在成熟的石油期货市场，但是其价格无法真正反映亚洲地区石油的供给与需求关系。我国至今没有建立强有力的石油期貨市场与盛产石油地区的油价进行联动，不利于提高我国在国际石油定价体系中的话语权。

三、建设与完善中国石油期货市场的对策

由于我国没有成熟的石油期货市场，因此，我国在国际石油市场中一直处于劣势，没有话语权。然而，由于经济发展的需要，我国对石油的进口量巨大，在石油定价中缺乏话语权无疑会影响我国的经济安全。因此，我国必须建设、完善石油期货市场。

（一）实现石油期货品种多样化

目前，我国的石油期货品种只有两种，燃料油和石油沥青，原油期货的筹备工作日益完善，上市的脚步越来越近。我国应该通过研究市场需求，开发多样化的石油期货品种。完善石油期货品种可以满足不同市场参与者的需求，同时，能够增强期货市场的价格发现功能以及风险规避功能，从而保证我国石油业的发展。

（二）实现石油期货交割方式的多样化

我国的石油期货交割方式只有实物交割一种，而欧美的石油期货市场则可以采取实物交割、现金交割等多种交割方式。灵活多样的交割方式可以使期货市场参与者更方便、积极主动地进行交割，进而增加期货市场的流动性，使期货价格更能反应真实的供求关系，更好的发挥价格发现功能。

（三）加强石油期货市场的监管

我国应该通过科学合理的监管方式保障石油期货市场的安全稳定的发展。首先，建立健全相关的法律体系。借鉴欧美地区的成功经验，出台完整的期货交易法。其次，控制石油期货交易中的投机比例，合理的投机行为会增加市场的流动性，无法控制的投机行为必定会造成市场的混乱。最后，建立科学的处罚机制。通过合理的制度设定规范市场行为，如：保证金制度、涨跌停板制度，降低利用内幕消息操纵市场等行为发生的机率。

【参考文献】

[1] 李风平. 新常态下我国石油企业金融衍生品市场策略研究[J]. 财经界，2017.

[2] 周慧羚，唐葆君. 中国石油期货市场的价格发现功能研究[J]. 中国能源，2016.

[3] 梁慧静，吴旭. 中国石油金融体系建设[J]. 时代金融，2017.endprint