节日效应逐步弱化 稻米下行压力凸显

元旦过后，稻米市场进入传统消费旺季，但是受政策调整预期加强、供需形势持续宽松、需求增长有限等因素制约，节日消费对稻米市场的提振作用逐渐弱化。随着政策收购截止期临近，中晚稻收购进度加快，收购总量再创新高，库存累计持续增加，后期库存消化难度加大，稻米市场下行压力增加。

收购进度前慢后快 总量再创新高

2017年中晚稻收购启动时间较往年偏晚，收购进度前慢后快。据国家粮食局发布的5日收购进度数据统计，截至2018年1月10日，湖北、安徽等14个主产区累计收购中晚籼稻3098万吨，同比增加407万吨，增幅15.12%。其中5日收购量最高达到284万吨，目前回落至44万吨。中晚籼稻收购截止期为2018年1月末，目前收购活动接近尾声，农户手中余粮下降较快，市场有效粮源偏少，米企贸易商等市场主体收购谨慎，市场基本处于有价无量状态。黑龙江等7个主产区累计收购粳稻4167万吨，同比增加213万吨，增幅5.39%。其中5日收购量最高达到375万吨，目前回落至157万吨。受元旦节日影响短期粳稻收购量略有下降，但是距离粳稻收购截止期还有一个多月的时间，预计后期收购量将持续增加，中晚稻总收购量或将再创新高，超过去年7061万吨的水平。

分省看：安徽省截止到1月15日累计收购中晚稻827万吨，同比增加37万吨，增幅4.68%，其中收购中晚籼稻637万吨，粳稻190万吨。其中托市收购量占收购总量的比重约为三分之一，托市收购量较上年大幅下降，其他市场主体收购量较上年增加。收购主要集中在滁州、合肥、安庆、淮南等主产区。

湖南省截止到2017年12月末累计收购稻谷817万吨，同比减少64万吨，减幅7.26%，其中收购早籼稻273万吨，中晚籼稻534万吨，中晚籼稻托市收购量占比约十分之一。

湖北省截止到1月11日中晚籼稻收购量持续走低，省内大部分地区托市收购均已接近尾声，再加上雨雪天气影响，中晚籼稻出米率偏低，米企收购意愿大幅下降。据最近的统计数据显示，到2017年12月25日湖北全省收购新季中晚籼稻744万吨，同比减少91万吨，减幅10.90%。

黑龙江省截止到1月10日粳稻托市量持续增加，收购进度不断加快，圆粒稻购销保持活跃，市场余粮趋减，据了解，鹤岗、佳木斯、虎林、建三江及其周边地区，基层圆粒水稻逐步见底，部分收储库点收储完毕已停收，少数有余粮的基层农户持粮挺价意识较强，圆粒稻价格基本保持在最低收购价附近。

供需持续宽松 稻弱米更弱行情凸显

稻米市场供需持续宽松，普通中晚稻价格受托市提振作用逐渐减弱，整体保持稳中偏弱走势，优质稻价格相对坚挺。据中华粮网监测，截止到1月16日，黑龙江省普通圆粒粳稻收购价2900～3000元/吨，较上周持平；长粒粳稻收购价3060～3360元/吨，较上周涨60元/吨。吉林省水稻价格体现为超级稻强普稻弱的格局。出米率66%水分14.5%超级稻价格约3120～3180元/吨，较上周持平；出米率67%水分14.5%普通稻价格约2950～3000元/吨，较上周跌10元/吨。安徽省普通三等晚籼稻收购价2640～2700元/吨，较上周跌20元/吨；粳稻收购价2940元/吨，较上周持平。湖北省普通中晚籼稻收购价2700元/吨，较上周跌20元/吨；优质晚籼稻收购价3000元/吨，较上周持平；湖南省普通晚籼稻收购价2710元/吨，较上周跌5元/吨；优质晚籼稻收购价2910元/吨，较上周涨30元/吨。

往年元旦前后为大米市场传统消费旺季，但是今年市场诸多利空因素叠加，使得市场走势旺季不旺，大米价格维持稳中偏弱走势，优质米市场需求偏好，价格稳中上涨。据中华粮网监测，截止到1月16日，吉林省大米市场继续呈现弱势，加工利润普降导致部分米企停产。超级稻小粒米出厂价4360～4500元/吨，较上周持平；普通圆粒米出厂价4150～4200元/吨，较上周跌10元/吨。黑龙江省长粒粳米出厂价4660～4900元/吨，稻花香出厂价11800元/吨，普通圆粒粳米出厂价4160～4300元/吨，均较上周持平。湖南省黄花占批发价4820～4850元/吨，较上周涨30元/吨；普通晚籼米批发价4200元/吨，较上周跌10元/吨。安徽省普通晚籼米批发价4300元/吨，较上周跌20元/吨；普通粳米批发价4400元/吨，较上周持平。湖北省国标一级晚籼米批发价4240元/吨，较上周跌20元/吨；优质晚籼米批发价4840元/吨，较上周涨40元/吨；国标一级粳米批发价4640元/吨，较上周持平。

临储拍卖流拍率提升 去库存效果偏弱

受稻谷市场整体供需宽松及进口大米持续增加的影响，市场对临储早籼稻需求偏低，参与拍卖热情下降，导致临储拍卖流拍率提升。自2017年10月份早籼稻拍卖重启以来，截止到2018年1月10日，拍卖共计进行27次，累计投放1200万吨，实际成交108万吨，成交率9%。分年份看，2013年产早籼稻由于拍卖底价偏低，更受市场青睐，累计投放509万吨，实际成交102万吨，成交率20%，成交均价2004～2074元/吨；2014～2016年产早籼稻拍卖底价相对较高，市场竞争力弱，累计投放691万吨，实际成交仅6万吨，成交率0.9%，成交均价2710元/吨，且从2017年12月20日以来已经连续4次流拍，政策性早籼稻去库存效果偏弱，拍卖底价的高低已经成为影响成交率的首因。1月8日国家粮油交易中心发布公告下调部分政策性小麦销售底价，这给市场释放出强烈的信号，彰显出国家加大政策性粮食拍卖消化力度，调降粮食库存的决心，预计后期政策性稻谷销售底价也有一定的下调空间。中晚稻收购于2月底即将结束，届时政策性中晚稻拍卖或将再度重启，拍卖底价下调，新陈粮价格逐渐接轨，有助于将市场需求逐步转移到政策性稻谷拍卖上来，加强稻谷市场供给侧改革，逐步缓解高库存压力。

进出口双向增长 双面效应凸显

2017年大米进出口出现双向增长趋势。从进口来看，受国内外高额价差持续存在影响，低价进口米在国内市场价格优势明显，对国产大米的冲击逐渐常态化，整体弊大于利。据海关数据显示，2017年11月份进口大米31.04万吨，1～11月累计进口356.69万吨，已经超过2016年全年进口总量，且为2000年以来的最高量。前11个月大米进口金额高达16.13亿美元，平均进口成本452.13美元/吨，折合人民币2986元，进口来源国主要为越南、泰国、巴基斯坦和柬埔寨等周边东南亚大米主产国。近几年大米进口量屡创新高，但是仍在进口配额管控范围内，再加上国家不断加大大米走私管控力度，国产大米价格重心持续下移，国内外大米价差持续收窄，预计2018年大米进口量将保持高位稳定。

从出口来看，2017年我国通过低价竞争策略新开发出非洲市场，通过出口消化一部分库存大米，作为降低大米库存的一种有效措施，整体利多国内大米市场。据海关数据显示，2017年11月份出口大米14.90万吨，1～11月累计出口112.77万吨，同比增幅高达215%。出口量创近10年来的新高。前11个月大米出口金额高达5.45亿美元，平均出口成本483.22美元/吨，折合人民币3191元，出口国家主要为科特迪瓦、韩国、塞内加尔、莫桑比克和利比里亚等国。在粮食市场供给侧改革的大背景下，预计降低库存、加大大米出口仍是需要长期坚持的策略，预计2018年大米出口量将持续高位水平。

日前国务院印发《关于在自由贸易试验区暂时调整有关行政法规、国务院文件和经国务院批准的部门规章规定的决定》，开始允许外资在自贸区进行稻谷、小麦和玉米的收购批发活动，这意味着在供给侧改革的背景下，粮食价格持续下行，国家放开对外商的限制，意图通过增加市场需求来调控价格，逐步减轻政策调控的压力，这对稻谷市场来说也是一大利好。

当前我国稻谷市场产大于需，且社会企业库存量相当于全年国内消费量，在主粮品种中去库存压力最大。2017年稻谷产量出现恢复性增长，再创历史新高，达到20856万吨。在供需形势持续宽松，最低收购价预期大幅下调的政策导向下，预计2018年稻谷价格总体向下运行将是大概率事件，政策性收购和拍卖依然对稻谷市场起着导向性作用。