人民币加入SDR后中国国际贸易前景分析

范秀兰　邓雯丹

摘要：近年来，人民币国际化的趋势势不可挡。2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）宣布把人民币纳入SDR，从2016年10月1日起正式生效。这不仅是中国经济与金融史上一个伟大的里程碑，更是中国国际贸易领域上的一个重要转折点。料想到未来我国的国际贸易状况将会因此事发生一定程度上的重大变化，也会带来诸如加强国外合作者的合作意愿、提高中国企业话语权以及扩大服务业市场等积极影响跟其他一些不足之处。因此，以人民币加入SDR这一重要事项作为一个分水岭，对中国国际贸易，尤其是对广东省进出口贸易格局的前后变化进行比较分析，找出人民币加入SDR进而进一步对中国未来贸易走向作出预计以及给出适当建议。

关键词：人民币；SDR；中国国际贸易；广东省

中图分类号：F74文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.04.016

1引言

自2001年加入WTO以来，中国的国际贸易迅速发展，其进出口量也迅速增长；加之“一带一路”战略的提出与实施更使得中国与沿线国家的贸易关系得到了很大的提升。迄今，中国已然是世界第一大出口国以及世界第二大进口国，成为了世界贸易稳定发展的中坚力量。随着中国经济贸易的发展，人民币在国际上扮演的角色也愈来愈重要，目前人民币已经成为了全球第二大贸易融资货币、最被广泛使用的第五大国际支付货币以及第七大国际储备货币。中国的贸易大国地位与人民币的国际货币地位这两大前提符合了加入SDR的两大要求，人民币加入SDR的进程顺理成章。一国货币的国际化进程提升对该国对外贸易的影响不容忽视；人民币加入SDR货币篮子后，随着其使用范围和使用领域的扩大，对中国未来国际贸易的影响日益显现，而广东省作为中国的外贸大省，是最能够体现其变化的典范。

2人民币加入SDR的进程

简单说来，货币国际化就是指一个国家的货币能够跨出国门，在其他国家被使用，比如美元、欧元、日元等已经实现国际化的货币。

特别提款权（SDR）是国际货币基金组织（IMF）于1969年创设的用于补充成员国官方储备的储备资产，作为对美国以外美元资产的补充，也可与黄金、自由兑换货币一样充当作为国际储备。然而SDR并非真正意义上的货币，不能直接用于贸易或非貿易的支付，它只是一种记账单位，必须先换成其他货币才能进行使用。

2015年11月30日（美国东部时间 ），国际货币基金组织总裁Christine Lagarde宣布将人民币纳入“特别提款权（SDR）”篮子，2016年10月1日正式生效。继美元、欧元、英镑和日元之后，人民币正式成为加入SDR货币篮子的第五种货币，人民币国际化的进程进一步被推到浪尖，同时，这亦标志着人民币成为第一个被纳入SDR的新兴市场国家货币。随着人民币国际化水平的不断加深，在未来中国的跨境贸易中，人民币将起到重要结算作用。成为跨境贸易的计价结算货币，是一国货币走向国际化的起点和基础。

3广东省国际贸易状况

3.1广东省对外贸易在中国的地位

广东省位于中国南部，毗邻港、澳经济特区，是一个以制造业和第三产业为主的经济强省，同时也是全国最具活跃度与竞争力的重要地区之一。

图1直观展现出广东省改革开放以来GDP的增长趋势，其发展进程呈逐年上升状态。广东省是中国第一经济大省，1991年以来，全省财政收入始终位居全国首位；同时，广东也是中国进出口规模最大的外贸大省。1978年以来全省进出口总值一直居于全国第一。

从图2可以看出广东省近五年来进出口贸易额的变化，其变化还是相对稳定的。2016年，广东省货物进出口总额就已达到6.3万亿元，占全国贸易总额比重约为25.9%，占全球货物贸易比重约3.8%，其进出口贸易总量连续30多年居全国首位，其外贸地位在全国举足轻重。

3.2人民币加入SDR前后广东省贸易状况

人民币于2016年10月1日正式被纳入SDR货币篮子，由于其加入时间比较新，对中国国际贸易暂时尚未有比较确切明显的影响。对于未来是否真正有某些影响，我们任谁都不能妄下定论，因此我们只能通过人民币加入SDR后的已有对外贸易数据进行简要分析，从而对中国国际贸易未来前景进行一个展望。

广东省作为中国国际贸易的外贸大省，其进出口贸易一直处于稳定的状态，进出口贸易额围绕着同一水平线轻微上下波动。

从表1我们可以看出人民币加入SDR前（以2016年5月—10月为代表）与加入SDR后（以2016年10月—2017年9月为代表）的进出口贸易对比变化。

从表格的进出口总额一栏可以看出人民币加入SDR之后广东省整体的贸易额不论是从贸易额还是跟去年同期对比都有所提升且都是贸易顺差。而且从广东省进出口贸易额占全国比重来看，广东省整体对外贸易额提升的同时，占全国比重反而有所下降，从中可以分析得出全国进出口贸易额的增长速度还是比较明显的。

实际上，广东省对外贸易额的变化是由多种因素共同决定的，也不能说是因为人民币加入了SDR导致的，毕竟SDR成立了40多年都没有在国际金融领域发挥很大的影响作用，其主导贸易市场的力度还是不大的。

4人民币加入SDR对中国国际贸易的影响

人民币加入SDR，不仅利于IMF提高自身形象，还能使SDR的全球地位得到提升，甚至可能对IMF治理结构的改革带来历史机遇。人民币加入SDR后利弊共存，有利的方面体现在对人民币国际地位的大大提升、中国在新兴市场话语权与在国际市场上的定价权加大、贸易间结算更加便捷，使得其他国家与中国的国贸合作意愿加强等，这象征着人民币开始成了真正意义上的世界货币；从消极方面出发，这也会导致人民币的汇率不稳，容易提高国内进口企业的资金成本、产生期待落差等不足。

4.1有利影响endprint

4.1.1贸易结算更方便，加强其他国家与中国的国际贸易合作意愿

人民币加入SDR货币篮子后，将扩大人民币使用范围和领域，并同美元、欧元、英镑和日元一并成了国际货币基金组织180多个成员国的官方使用货币，降低企业走出去的汇率波动风险。成为货币篮子的一员后，我国的外汇管制将会逐渐放松，今后人民币将会从RMB转变为真正意义上的CNY，进出口商品可以采用人民币直接进行价格计算，国际结算中可以采用人民币直接行结算，其将会得到越来越多的外国贸易伙伴的认可，人民币的结算区域将不断扩大，使用人民币结算的外国贸易伙伴会逐渐增多，这对中国外贸事业来说是大有裨益的。中国本就是世界贸易大国，而广东省是中国的外贸大省，与东盟、欧盟、美洲的许多国家之间保持着长久稳定的贸易关系，加上“一带一路”战略的实施更是让中国与沿线国家的贸易关系更进一步，人民币能够成为名副其实的国际货币用于国际结算将会给中国进出口商以及国外进出口商带来极大的交易便利，同时也会在一定程度上规避汇率波动的风险。交易的便利将会让其他国家与中国的国际贸易合作意愿大大增强，中国的贸易实业或许能被推上一个新高度。

中国对外贸易的快速发展对中国的经济带来了巨大的推动作用，人民币国际化进程的加快将会在一定程度上促进对外贸易，从而进一步带动中国经济的发展。

4.1.2利于提高中国企业在国际市场上的定价权

使用人民币来对大宗商品计价，以来可以规避汇率风险，二来使对外贸易和投资更加便利。

结合我国现实而言，定价权是指：我国能够在合理的国际市场商品价格的形成中发挥积极的影响力，避免遭受重大经济利益损失；在微观上，我国的企业能够通过各种方式，在各部门的支持下，在国际贸易中为自己争取有利的地位和良好的外部环境，进而有效管理国际市场价格风险。

在此之前，中国企业基本没有在国际市场上获得过真正的定价权。尽管中国每年的进出口商品数量非常庞大，却依旧无法获得定价权，中国作为钢产量大国以及全球最大的铁矿石进口国，却在铁矿石谈判中丧失定价权；同样，中国彩电行业也因为话语权的缺失而在广交会上也一次次受挫……这主要原因在于国际上绝大多数商品是以美元、英镑进行计价。此次人民币加入SDR在一定程度上提高了人民币在国际货币中的地位，这样一来，不仅能让中国商品在国际市场中获得更大的主动权，还能为中国企业赢得了更多的權利，包括定价权。中国企业在国际市场上的定价权提高之后，以人民币计价的商品会在市场流通，全球大宗商品市场不再只是由美元决定，人民币的走势也将会对大宗商品市场有更重要的影响。

4.1.3推动中国服务业、金融业市场的开放程度

近年来，中国对国际服务业以及金融业的重视程度越来越高，而中国的服务业也发展得越来越快，开放程度越来越高。2012—2015年国内服务业利用外资的权重有一个飞跃性的提高，从2012年的51.2%到2015年年底的61.1%，投资中国服务业开始成为境外资本进入中国市场最大的偏好，同时国内也出台了相关制度大力鼓励服务业的发展。十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展的第十三个五年规划建议稿》对现代服务业的发展问题非常重视，第一次提出了开展加快发展现代服务业行动，还提出要放宽市场准入，促进服务业优质高效发展，推动生产型服务业向专业化和价值链高端延伸，生活型服务业性精细和高品质转变，推动制造业由生产型向生产服务型转变。

在人民币加入SDR后，中国与其他国家的服务业市场将会得到进一步开拓。人民币在得到国际承认之后，中国人民在出境旅游、消费购物、出国旅游等方面会变得越来越方便、划算，这一方面促进了中国服务业贸易的进口；另一方面由于现在越来越多的国家愿意用人民币来广泛开展交易，更多的境外投资者也愿意来华投资建设旅游、酒店等服务项目。

对于金融市场，主要集中在股票与债券两大方面。众所周知，中国的金融市场在国际上是非常保守的，非中国境内居民想要干涉股票、债券市场，尚且存在相当大的难度。人民币加入SDR后，股票市场以及债券市场的开放空间还有很大，人民币是高息品种，许多境外投机者对于中国金融市场这块肥肉早已虎视眈眈，眼下想参与中国债券市场的境外机构还有不少。一旦债券市场大门打开，这对于境外固定利率产品投资者来说，吸引力还是很大的。

4.2不足之处

4.2.1汇率不稳，容易提高国内进出口企业的资金成本

人民币“入篮”将会带来人民币汇率机制的市场化，人民币作为SDR里的“新人”，在一开始必定会受到其他四位“老生”的影响。更何况当下中国在进出口贸易方面还是以外币作为主要的结算方式，人民币汇率受美国的影响将会愈加明显，这使得人民币汇率难以保持稳定。汇率不稳定的货币给进出口企业带来不确定性，这对于我国的出口企业是非常不利的，会让进口企业遭受巨大挑战，可能会有一部分企业难以适应这种不确定性而进入连续亏损的状况。2015年8月实施的人民币兑美元汇率中间价形成机制的调整，就已经导致人民币汇率出现了“断崖式”下降，此次“入篮”倘若没有注意好汇率风险的防控，将会再一次导致国内外贸企业遭受巨大的损失，这将会极大地提高国内进口企业、涉外投资企业及部分前期借入大量低成本美元资金的企业的资金成本。

4.2.2对国内国际贸易的积极作用不显著

之前我们也了解了SDR是不能够用来直接支付的。当会员国发生国际收支逆差时，可用它向IMF指定的其他会员国换取外汇，其中利息由SDR持有量少于所分配量、即借入储备的会员国向储备借出方支付.在使用时就必须先换兑换再使用，不能直接用于国际贸易或非贸易的支付。人民币虽然能成为国际货币，但并不代表上述的所有利弊分析都能一下子显现出来。一来我们知道SDR在国际经济上的影响力不大，二来美元地位的强势压迫，人民币纳入SDR后不会立马就产生翻天覆地的巨变。人民币“入篮”后也受到了一点美联储加息的影响，人民币呈现出贬值趋势，但很多国内外企业也没有因此得到明显受益，这说明了人民币加入SDR所产生的积极作用并不明显，比之前一些学者提出的预期小很多。endprint

当前的进出口贸易都是采用美元结算，表面上看好像是人民币加入SDR后可以作为结算货币，但是问题是这个时候人民币相对于美元是贬值趋势。

5对广东省贸易前景的分析及建议

5.1制定相关的风险防范措施

人民币“入篮”在很多领域都给人们带来了生活、工作、学习上的很多便利，但“入篮”必定会导致人民币汇率变动，汇率变动对中国进出口商尤其是出口商来说会存在很大的风险。为了尽量把风险降到最低，相关企业应展望国际市场，关注汇率波动和各国央行的干预政策对将来会出现的风险进行预测，根据自身企业所经营的商品为自己量身制定相关的风险防范措施，不能盲目行动。风险在所难免，我们只能在最大程度上做好准备来降低自己的损失。

5.2理性看待人民币加入SDR

理论上来说，人民币成为了国际货币就代表着可以直接持人民币到境外旅游、购物，今后出国不用换外汇了。虽说按照目前人民币在国际上被接受的程度来说，要实现上述这种美好设想在目前来说还是有一点难度的，或许未来经济发展会达到高度一体化的时候可以实现，但当前并没有。再者我们来分析一下，此前被纳入SDR货币篮子的货币中，能够直接到世界大部分国家使用的，也只有在全球范围内流通范围最广、影响最大的美元，但美元在世界上的普及程度也是有限的，所以要对人民币“入篮”这件事有一个理性的认识，不能期待过高。

再者，我们不能因为人民币的国际地位有所提高就只单一地使用人民币，降低了对其他货币的储备和重视，人民币加入SDR后汇率风险其实是提高了的，我们既要尽量使用人民币去扩大其影响力，也要兼顾好其他外币，只有“内外兼修”，才能更好地规避汇率风险。

6结论

人民币被纳入SDR确实是人民币历史上的一件大事，其带来的积极影响肯定是大于不足之处的，否则中国不会为了能够加入SDR而付出如此多努力。对于有利的方面我们要慢慢完善相关的经济制度，并对相关的制度加以正确的指引，以确保其顺利实施；对于不足之处同样也不能掉以轻心，国内的进出口企业必须对“入篮”树立正确态度，提高规避汇率风险的意识，建立完善的监管体制，对可能发生的潜在风险提前做好相应的措施。

当前人民币在SDR的占比权重尚且不算很高，但可以通过五年一次的SDR审核对人民币的占比权重进行调整，随着人民币在SDR占比权重的逐步发展，中国经济将会得到持续稳定的发展，但这前提还需做出成绩。随着人民币在国际间贸易支付和结算范围的扩大，人民币在直接投资、金融领域等的应用也会日益广泛，这或许将能成为推动我国国际贸易进一步发展的新动力，也将会成为我国经济增长的推动力。当然，我们在对“入篮”可以怀着憧憬，但同时也要意识到SDR的有限影响力，不能对人民币“入篮”的作用期望过高，制定好适当的进出口贸易计划，别急于求益，不能对出口商品的数量进行盲目扩大，也不能盲目拓宽人民币的使用范围，一切计划的顺利開展都要遵循适度原则。如此，方能长远地保证我国进出口企业的稳定发展和持续前进。

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