论广西高速公路融资合作模式的变革
2018-01-19余名敏
余名敏
摘 要：近年来，我国各省均大规模的开展高速公路规划、建设。在2015年以前广西高速公路多个项目采用BOT融资模式，伴随着政策变化、项目更新、经验积累，BOT模式已不再适应高速公路建设行业的融资需求，取而代之的是PPP模式。本文将就新旧模式的基本原理、运营方法和优劣势进行对比分析，结合广西高速公路建设实际，提出PPP模式下融资的意见和建议。
关键词：高速公路；融资合作；模式变革
高速公路作为国民经济的重要支柱产业，兼具运载体量大、车流速度快、路线辐射远、现金流量稳定、经济效益高等多种优势。高速公路行业具备投资额度大，回收期长的特点，因此如何引入科学的、适应时代需要的融资合作模式，是各业主单位的一大难题。
BOT模式与PPP模式的基本概念
BOT模式的概念
BOT概念最早于1984年由时任土耳其总理厄扎尔提出。该模式的运行理念是：项目业主为达到建设和经营的目的，而向投资人提供的一种特许权协议，以该协议为基础，由投资人在一定时间内作为项目的出资方和经营方，并对项目安排资金，同时承担开发、建设的任务，同时在一定时间内享有项目收益的获得权，最后根据协议将项目转让回给原业主。
PPP模式的概念
PPP，即公司合伙制。该模式的运行理念是：政府、营利型企业、非营利型企业相合作，通过项目业主向投资方转移一定时期的特许经营权和收益权而推动高速公路的开发、建设、运营。
广西高速公路融资合作模式的变革
广西高速公路融资合作模式现状
广西作为我国的西南出海大通道，是连接华中、华南和西南等地区的贯穿型通道，更是通往东盟各国的要塞门户。2008年，广西人民政府成立广西交通投资集团有限公司（以下简称广西交投集团），作为广西交通建设主力军大力兴建高速公路。根据广西交通发展规划蓝图，截至2020年需实现自治区内“县县通”高速，这就意味着“十二五”至“十三五”期间，广西交投集团需筹措近三千亿元投入高速公路建設。为解决资金筹措难题，集团采取多渠道融资，连年拓展新的融资产品，通过境内外金融机构支持，引入社会资金，盘活现有资产，开展资产证券化等，在解决项目资金难题的同时，集团资产负债率逐年升高，还本付息压力逐年增大，迫切需要在融资合作模式上取得突破。2014年以前，广西交投集团广泛采用BOT融资合作模式，三江至柳州、柳州至武宣、桂平至来宾等项目均获得模式成功运行。2015年以后，全国各省交通投资集团开始广泛探索和试行PPP模式，将BOT模式取而代之。
BOT模式面临的问题
BOT模式下的高速公路融资合作，有可能将特许经营权转移给没有相关管理和运营经验的投资方，导致政府有关行业主管部门后续的监督、管理、协调工作难以开展，在大量增加沟通、协调、培训成本的同时，甚至有可能因特许经营权期限的原因导致国有资产流失。一些施工企业以带资承包的手段承揽政府项目，导致了项目超概严重、拖欠工人工资等问题，严重扰乱市场秩序，从而干扰政府对高速公路投资行业的监督和调控。在广西还在大力开展BOT融资模式的时候，上海等发达地区已经宣布放弃，并将大量的BOT公路收归国有。
PPP模式的优势
我国的高速公路建设行业基本已经实现了由政府转变为原来的业主角色，由投资主体变为规划、管控、监督的管理角色。这一转变最大的优势就是减轻了地方政府的财政压力，降低了负债率。在这一前提下，开展PPP模式是极为有利的。该模式更加注重注重政府、项目业主与私人投资方的合作，政府主导引入资金，减轻业主融资压力，并根据私人投资方的参与程度安排项目实际，并对其进行监督。
PPP模式的优势在于：1.增加项目建设资本金，更有利于撬动银行贷款；2.私人投资方带来的人员、技术有效推动项目建设进程；3.由于私人投资方的参与节约了项目业主方的人员成本和管理费用；4.私人投资方的加入实现了风险共担。
PPP模式的可行性
PPP模式的制度支持
2015年4月，国家发展改革委、财政部、住建部、交通部、水利部和人民银行联合发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，对政府与社会资本间的合作机制提出了指导意见。《广西基础设施和公用事业特许经营管理办法》也已向社会公开征集意见，政府着力打造一套关于PPP模式广泛推行的多层次制度安排。
PPP模式的资本支持
国家对PPP模式安排了专项资金补助，财政部建立覆盖全国的PPP项目信息管理和发布平台。安徽省专项规模高达400亿元推动PPP项目的银企合作模式。相信广西的管理办法明确后，亦将安排专项资金投入支持这一模式。
PPP模式的内部支持
广西交投集团成立十年来，完成了自治区二十多个重大项目的建设，多种融资方式均领跑广西国企，具备高素质的工程建设团队、投资谈判团队和财务管理团队，在项目建设、合作投资、道路养护、资金管理等多个方面积累了丰富的经验，对社会资本的运用有着客观的评价和敏锐的分析。
（作者单位：广西交通投资集团有限公司）
