新时代下小微企业融资问题分析

于红霞

（辽宁省新闻出版广电传媒培训中心，辽宁 沈阳 110000）

党的十八大以来，在“三去一降一补”供给侧结构性改革持续推进的背景下，习近平总书记在党的十九大中和2018年的全国两会中明确提出打赢“三大攻坚战”的战略性要求，中央经济工作会议强调今后3年要补齐防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治三个中国社会发展过程中最突出的短板，其中，作为三大攻坚战之首的防范化解重大风险的重点又是防控金融风险，其的提出主要是解决实体经济和金融之间的矛盾，扭转目前“脱实向虚”的势头。因此，在中国经济已从高速增长转向高质量发展和移动互联网、大数据、云计算、生物识别、人工智能、区块链、移动支付等新技术快速发展的新时代下，不仅需要去杠杆、稳杠杆、严监管，也需要把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡，更需要结合小微企业的新零售、新制造、新技术和新能源等特点，加大对小微企业等实体经济的资金扶持力度。

1 新时代小微企业融资现状

本固枝荣、根深叶茂。小微企业是反映实体经济基本面的明镜，是实体经济的活力之源，是改革开放40年的重要参与者，截至2017年7月底，中国小微企业名录中已收录7328.1万户，每天新增4万户，贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值和75%以上的城镇就业，但据统计，小微企业的银行贷款余额仅占比24%，小微企业融资难问题成为制约小微企业发展的绊脚石。蚂蚁金服在2017年对5万家小微企业进行的调研显示，缺少抵押和信用记录是导致小微企业融资难的重要原因，超过20%的企业仍会选择民间高利贷借款。

2013年以来，党和国家针对小微企业融资难问题产生了一系列讨论，提供了一系列制度措施支持。尤其是十九大以后，在2018年《政府工作报告》中又一次强调要缓解中小微企业融资难、融资贵问题；2018年6月初，央行发布公告决定进一步适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围，将信用级别较高的小微企业债和小微企业贷款接受为MLF担保品，从而缓解小微企业融资难和贵问题，修复债券市场再融资功能；以及2018年6月14日，中国人民银行行长易纲在第十届陆家嘴论坛中专门针对小微企业融资难问题发表讲话，重点提及对小微企业改善服务和增加对小微企业贷款等内容，依据新修订的《中小企业促进法》，从服务结构、融资渠道、财务可持续和“几家抬”思路为解决小微企业融资难问题提出政策性解决方案。截止2017年6月，中国小微企业贷款余额相比2012年年末增长1.95倍，达到22.6万亿元小微企业贷款，已基本达到李克强总理2016年7月提出的“三个不低于”要求即“增速不低于各项贷款平均增速、户数不低于上年同期户数、申贷获得率不低于上年同期水平”。不可否认的是，受限于国家政策针对性较弱、金融机构服务水平较低、企业自身管理能力较弱，小微企业融资难、融资贵问题仍然存在。

2 小微企业融资难的问题及原因分析

党的十八大以来，“支持小微企业发展”一直是党和国家重点推进的领域，支持小微企业发展，鼓励“双创”，助力中国经济转型升级，中国政府开展的“放管服”改革的重要目标。通过上述努力，虽然小微企业进入门槛降低，小微企业发展环境越发宽松，但小微企业融资渠道窄和融资成本高等问题依然没有得到有效解决。调查结果显示，46.3%的被调查小微企业认为资金运转紧张是造成企业生产困难的主要因素之一。本文通过分析以往研究，结合现阶段政策背景和小微企业融资现状，认为主要有三层面问题制约小微企业融资，具体问题及原因如下。

2.1 政府政策层面

2017年9月1日通过并于2018年1月1日正式施行的新《中小企业促进法》重点提及“采取合理提高小微企业不良贷款容忍度等措施”“推动互联网金融有序健康发展”“促进中小企业利用多种方式直接融资”等内容，为缓解小微企业融资难提供法律保障。但法律和相关制度在执行过程中缺乏明确的操作政策且针对性较弱，无法根据企业规模、产品特点、技术运用和金融需求等提供差异化的政策建议，还未从根本上缓解融资难问题。

2.2 金融机构层面

小微企业直接融资渠道不通畅。首先，股权融资方面，中国沪深交易所的上市要求高，注册资本不足的小微企业无法在股票市场获得低成本融资。其次，债券融资方面，商业银行的融资门槛高、流程复杂、放款慢，很多小微企业更愿意选择民间融资，导致高利贷和三角债等非法融资行为依然存在，增加民间杠杆和企业经营风险。且由于小微企业多为轻资产企业，缺少能够进行抵押贷款的厂房、设备、土地等固定资产，因其没有资产抵押物，银行为规避违约风险，不会轻易向小微企业贷款。此外，银企信息不对称，缺乏对小微企业客户风险定级的足够信息，难以或者不愿提供贷款服务。最后，融资关系错配。无论是股权融资还是债券融资，金融机构都有自己一套准入和放贷标准，这些标准并不适用于初创的小微企业，导致“水土不服”。

间接融资渠道还处于探索阶段。近年来兴起的网络融资平台虽然一定程度上可与银行形成互补，但国家对于网络融资平台的发展还保持审慎态度，对网贷的监管也处于摸索阶段，短期无法形成大规模发展效应，效果杯水车薪。虽然2016年发布的《网络借贷信息中介机构业务活动的管理暂行办法》中规范了网贷平台新质和准入经营规则，划定业务红线，但为了打赢防范金融风险攻坚战，小微企业的资金来源还是限于正规金融机构会有利于降低小微企业融资风险。

2.3 企业管理层面

一般来说，小微企业规模小，管理随意性较大，经营不规范现象普遍存在。小微企业抗风险能力较差，可持续经营能力普遍偏弱，一旦遭遇系统性风险，往往导致资金链断裂难以生存。同时，更多初创小微企业利润较低甚至为零，流动资金自我补充能力较弱，不具有自我补充流动资金的能力。不仅如此，大部分小微企业以家族或合伙等方式经营，没有建立现代企业管理制度，内部管理不规范，内部控制不完善，缺乏健全的财务制度，不能提供准确、真实和完整的财务报告，金融机构难以掌握其真实的生产经营和资金运用情况，从而无法对其开展金融服务。

3 小微企业融资难问题的对策建议

“陆家嘴论坛”中，易纲针对解决小微企业融资难问题提出：一是资金服务要覆盖小微企业全生命周期，针对企业发展不同阶段提供相对应的资金服务；二是使正规融资成为小微企业融资的主力军，同时，将民间融资作为重要补充；三是小微企业要坚持财务可持续增强提供投融资服务机构的内在动力；四是坚持“几家抬”服务思路，央行从准准备金和利率等货币工具支持商业银行向小微企业放贷，银保监会和证监会要对小微企业基于差别化监管，财政部门给予小微企业税收优惠，商业银行提升对小微企业的服务水平，小微企业自身也要规范经营、持续创新、完善财务会计制度。因此，本文认为应分别从政府角度、金融机构角度和企业自身角度出发探究解决小微企业融资难的对策建议。

3.1 加强政府政策指导支持

提高小微企业不良贷款容忍度。政府应尽快完善信用担保体系，根据小微企业不同特点和需求，针对不同类型小微企业和信用评级结果设置不同融资标准，针对评级较高、高科技、绿色经济的小微企业，应给予贷款优惠，如降低利息、加快放款、减少手续等，强化对小微企业金融服务的正向激励。另外，鼓励金融机构针对小微企业全生命周期的不同发展阶段提供不同的金融服务，加大普惠金融对小微企业的扶持力度。此外，政府应适当提高小微企业不良贷款容忍度，不单纯以该项指标衡量银行业金融机构当年的监管评级。

创新融资方式拓宽融资渠道。在互联网技术的推动下，普惠金融借助大数据、人工智能、云计算、区块链等手段，对小微企业经营管理信息和数据进行有效分析处理，更加全面、准确、高效地对小微企业信用进行评级，能够大大降低贷款风险和时间成本，更多农民、贫困群体能够获取优质金融服务。经济学家连平在“陆家嘴论坛”上也提出可以参考发达国家“社区银行”方式，通过专注服务于本地区小微企业融资需要，解决小微企业融资难问题。

促进多主体合作助力企业发展。搭建政府、金融机构和小微企业沟通交流平台，促进良性互动、合作共赢。易纲提出央行、监管机构、财政部和商业银行要共同发力支持小微企业发展和贷款。第一，央行要做到大幅度增加对小微企业的再贷款额度，适度降低资金成本；第二，监管机构要根据不同小微企业的风险情况制定相应办法，基于差别化监管，防止小微企业贷款挪作他用而非企业生产经营，使资金“专款专用”；第三，财政部门要继续深入推进“放管服”改革，在放宽小微企业的准入门槛基础上，给予小微企业贷款一定的税收优惠，实行缓征、减征、免征等措施；第四，商业银行从内部转移定价机制（FTP）等方面提升对小微企业的综合服务水平。各个主体共同合作，从多方面助力小微企业健康发展，增加对小微企业的贷款，降低贷款成本。

3.2 提高金融机构服务水平

金融机构要加大对小微企业的扶持力度，积极拓展中间业务，开办信托、委托、保险代理、担保、咨询、保管和投资银行业务等中间业务和表外业务，加大金融业务电子化力度，为小微企业提供票据、结算、财务管理等多种金融服务。发展票据业务和贴现业务，对小微企业发行的商业票据提供承兑担保。在条件成熟的地区，可对小微企业开办承兑汇票、信用证等结算业务，并为小微企业的票据办理贴现、再贴现提供方便，使小微企业能迅速筹措到生产经营所需的短期资金。融资租赁是企业进行中长期资金融通的另一种有效手段。通过融资租赁，小微企业可以在资金短缺或不动用经营资金的情况下，来添置或更新设备。一般来说，融资租赁的成本比贷款要低，风险较小，而且其方式灵活、方便，比长期贷款和发行股票、债券受到的限制少。

降低贷款利率和服务收费。金融机构应纠正片面追求自身利润增长，切实降低对小微企业的贷款利率和服务收费，真正成为实体经济发展的助推器。在风险计量过程中，金融机构应对小微企业实行差异化考评制度，适度放开小微企业参与直接融资和间接融资的准入标准，让更多小微企业有机会获得广阔生存空间。

金融机构要优化授信评级标准。根据小微企业自身特点，采用人工智能、大数据、云计算等方法，科学建立小微企业贷款信用评级标准、企业法人代表资信评级标准和企业总体资信评级标准，强化企业信用观念，以信用等级确定是否贷款和担保。对于信用等级高的企业，实施优惠贷款条件，加快放款审批流程，甚至可以给予无抵押和担保的信用贷款，对于信用差的企业，不予贷款或提高贷款条件，或必须有反担保措施。

3.3 加强小微企业管理水平

当前中国小微企业面临的问题，不仅是资金缺乏，而且小微企业自身存在管理水平低下，企业财务制度不规范等许多缺陷，要从根本上解决小微企业融资难的问题，小微企业必须在提高自身经营管理水平上下大工夫。

提高自身素质和质量。小微企业由于初期发展速度快、资金短缺、成本高昂等问题，导致生产只注重效率不注重质量的现象存在，对知识产权的保护和专利技术的应用还没有达到法律要求，随意化、粗放化的管理导致产品和服务水平低下，缺失工匠精神。因此，小微企业的企业家要在拥有创新精神和冒险精神等企业家精神基础上，专注于设定一套科学合理的管理理念和制度规范，全体员工共同学习共同进步，掌握现代企业管理知识，熟悉行业发展前景，做好市场分析，把有限资金用活用好，创造一流的产品和服务，发挥资金的最大效益。

健全财务管理制度。财务管理是企业经营管理中的最重要的内容之一，而资金管理则是财务管理的核心内容。小微企业要树立良好的融资信誉，争取赢得银行的信任和支持，就必须健全各项规章制度，加强企业财务管理，保证会计信息的真实、准确和完整性。有些小微企业没有长远眼光，为了减轻一时债务负担，违约不还本付息，严重损害了企业的信誉，破坏了银企关系，难以再次得到银行资金支持，最终使企业受害。为此，小微企业必须严格遵循诚实信用原则，切实履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。

改变融资观念。市场经济条件下，企业融资是多渠道的，同时必须改变融资观念，加强融资管理，拓宽融资渠道。当前，中国的一些小微企业还很不适应新时代下普惠金融的发展要求，一方面外界融资方式和渠道多样化，另一方面小微企业融资方式单一渠道狭窄。因此，小微企业应改变过去完全依赖银行融资的思维方式，改变那种等、靠、要的融资行为。在融资过程中，必须牢固树立市场观念，效益观念，成本观念，风险观念和法制观念，利用好新时代新技术新理念带给小微企业的各种融资机会，缓解自身融资难和融资贵问题。