原油：OPEC延长减产协议难撑油价回升

文 | 本刊记者 王勇

11月30日，OPEC决定延长减产协议至2018年，然而由于近期油价的持续回升，已将减产协议及其延长预期消耗殆尽，对油价难以形成有力支撑。

当前国际形势对油价有多重利空因素。首先是美国原油产量将继续提高，出口维持高位。IEA在月报中将2017年度美国原油产量增幅上调至39万桶/日，并将2018年美国原油产量上调至87万桶/日。另外，OPEC 12月13日发布月报指出，因美国及其他竞争对手增加原油产量，全球原油市场在2018年底前都很难重归均衡。

美国能源信息署(EIA)的最新短期能源展望报告称，近期油价走高或将令美国原油产量在2018年平均达到1000万桶/日。EIA指出，鉴于全球原油需求增长并没有超过供应增长的幅度，这恐导致“2018年全球原油库存出现适度上升”。

但当前对油价的利好因素也有不少：一是美国原油库存大幅减少。EIA 12月13日公布的数据显示，截至12月8日当周，美国原油库存减少511.7万桶，连续4周录得下滑。美国原油主要交割地库欣库存减少331.7万桶，连续5周下滑且创2009年9月18日当周以来最大降幅。

二是中国原油需求进一步扩大：中国11月原油进口增加至纪录第二高位——3704万吨，约合901万桶/日，远超10月的730万桶/日。第三，委内瑞拉原油产量下滑趋势暂难改变。委内瑞拉10月原油产量继续下降20.3万桶/日至186万桶/日，减幅已经远超该国在OPEC减产协议中承诺的9.5万桶/日。